是否还有大跌风险？红利股还有多少空间？

周五盘中跌到了3385，从3931算起跌幅已异常接近百点，而这两个股下跌均超4000股，惨烈情况不仅超过去6周的四次百点调整，也是4月7以来最剧烈个股下跌。

六周里第五次百点下跌，其实已基本实现。

上周三我们曾明确提示：这种中线箱体（3780-3900）震荡，最多反复四次，下一波反弹可能突破3918反弹前高，但无法破3936再创行情新高，同时警告：如出现第五次百点调整，则不能幻想再回到箱顶，短线反弹后就会向下破位！

周四冲高3931，实现了前一个判断，周五则基本实现后一个情况。只不过，无论前一个指数高点还是后面的个股指数齐跌，都比预期提前了两三天。那么向下破位的判断是否也需要修正？

依然判断：只会反弹，然后向下破位的趋势不变！

反弹的逻辑很简单：节后一周半就完成两次百点调整，这应该是短线指数下跌极限，两天个股下跌超4000，周五还超过4500，也应该是极限。而且导致周五超预期下跌的直接原因，还是那个关税战的事情，对此已经基本消化，而且也再次强调：最终会被证明是虚张声势的假利空！

那么能反弹多少？

一般而言，这种箱体最后一波反弹，大概率为跌幅的一半。估计周一盘中还有下挫空间，大约到3820附近，彻底完成百点调整。以3931为下跌起点，反弹一半到3880附近，这应是周二中午之前的反弹极限。要想回3900，除非大蓝筹和大科技权重再次双双拉升护盘！

前者确实会继续护盘，但已连续上涨五六天，很难再持续大涨。几周前我们判断银保都已进入底部区域，进入大箱体震荡，给的区间就是分别比当时反弹10%和15%左右，目前分别只约5%左右区间——这也是红利股的短线剩余空间。

后者主力基本完成出货，估计只能是老乡别走式的局部超短反弹，护盘可能性极小。

对于中线，也继续维持之前的判断：月底前向下破位。无论关税利空是真还是假。因为真正的、最大利空，是上涨太多！

事实上，主力出货和个股下跌从8月底就已开始，整个九月指数涨0.64%，个股涨跌中位数为—2.44%，近几天情况更严重。而在整体隐性下跌（这几天进入公然下跌）中，这两个月成交量却骤然放大！

量从哪里来？看个数据：9月份开户数同比增60%，环比增10%，创今年3月以来年内最高。散户积极入市，个股却整体震荡不涨还悄然下跌，谁在卖谁在买还不明白？而上一次中线大顶，也就是出现在三月份！

经过近两月的震荡滞涨，财富效应大大下降，并出现“财负”效应，连韭菜资金都没了，自然也就从震荡向下变成了震荡向下……

当然，从3550后的近400点上涨没啥红利股的事情，后来两个月的百点震荡它们还下跌，这次大盘下跌，自然它们也就没啥危险。

还是那句话：最大的利空是涨太，最大的利好自然就是跌太多。