9月开门红！“易中天”无脑大涨仍将延续？本周内A股将现新变局！

　　周一A股市场继续缩量反弹，成交量萎缩了500亿，回到2.78万亿附近。大盘和创业板指均延续强势，大盘踩5日线碎步上行，离新高仅一步之遥；创业板指则在科技大票的带动下跳空上涨，并向上偏离5日线，留出了超买缺口。

　　虽然上周五和本周一，A股大盘和创业板指均同步走强，但市场内部格局却出现了一些新变化。上周五沪深两市是典型的普跌走势，本周一个股跌幅明显收窄，上涨个股数量大幅提升。也就是说，本周一A股市场的赚钱效应开始回升。

　　在上周的文章中，旌扬和大家提到，本周整个市场的分歧可能会加大。主要是因为科技大票中期短期累计涨幅巨大，随时可能见到中期大级别顶部。但今天旌扬担心的事情并未发生，“易中天”等千亿市值的CPO龙头还在继续逼空上行。

　　那这是否意味着这些大块头可以摆脱地心引力，无脑单边大涨下去呢？

　　对于这个问题，不同投资者之间存在着较大的争议。有人认为，牛市不言顶，越是这种散户不敢追的票，主力拉起来就越轻松，也就越难见到顶部；也有人认为，即便是牛市，只要股价涨幅过大透支了业绩，获利盘回吐压力就会增加，股价总会见到阶段顶部。

　　在旌扬看来，持有第一种观点的多半都是最近一两年才入市的新股民。因为新股民往往对风险的敏感度较低。在实战操作上，新股民也更倾向于去追连板股，或一些中短期累计涨幅较大，但趋势并未破坏的大牛股。老股民吃的亏更多，对风险自然就更加厌恶，选股也会更保守。

　　在牛市中，很难说新股民对还是老股民对。因为风险和收益率是成正比的，承担更多的风险，就能获得更多的收益。但在震荡市或者熊市中，正视风险，就可以让我们活的更久！

　　还是说回到这几个科技大票上来。今天再次冲高后，都已经处于超买状态。如果不出意外，未来一两天分歧就会加大。当分歧出现时，我们需要重点留意两个信号，来判断分歧是否会导致股价趋势转弱：

　　一是成交量，是否出现异常放量？在高位放出巨量，就表明多空双方分歧加大，获利盘开始回吐，往往也是见顶信号。缩量则说明多空双方分歧不大，延续趋势的概率会更大。

　　二是5日线，是否被击穿？股价稳定在5日线之上，即便存在技术超买，也都还在上行通道之中。5日线被击穿，则表明单边上行通道被破坏，短期回调空间也会被打开。

　　虽然多数投资者都没有买入这几个算力龙头，但我们仍然要高度重视这几个龙头股的走势。尤其是它们的筹码松动时，会对整个市场造成怎样的影响？

　　例如，AI算力主题会不会被这几个龙头股带弱？

　　由于这几个龙头股在板块内的权重太大，所以它们的股价出现震荡时，板块指数肯定会跟随调整。此时，获利盘通常会做出两种选择，在板块整体涨幅过大的情况下，获利盘会更倾向于完全放弃整个板块；但若板块前期整体涨幅并不大，还有大量中后排股趴在地上，获利盘会更倾向于高低切，买入此前股价涨幅不大的后排股。

　　相较于这两种情况，旌扬更担心的是第一种。因为AI算力是本轮A股市场的核心投资主线，一旦整个主题集体转弱，势必会影响场外资金的入市热情。那么在短期内，A股市场就会处于存量资金博弈的状态。此时，从AI算力中出逃的获利盘，到底是落袋为安，还是寻找新的蓄水池，就会对下阶段的市场格局造成较大影响！

　　只有当这些获利盘顺利寻找到新热点时，整个市场的热点结构才能够顺利切换，对A股市场带来的冲击才会更小。反之，A股市场就会陷入短暂的混乱期。直到新主线走出来，赚钱效应才会回升。

　　除此之外，上周旌扬还担心，这几个龙头股分歧加大时，会拖累A股大盘和创业板指出现剧震。不过结合周末市场消息面来看，旌扬的又担心降低了几分。

　　在旌扬看来，这几个龙头股震荡，有可能会让创业板指跟跌，但对A股大盘造成的负面影响则不会太大！

　　一方面，统计局周末发布的8月制造业和非制造业PMI数据显示，8月国内经济景气水平出现回升。尽管制造业PMI仍然在荣枯线之下，且复苏的力度并不明显，但起码稳住了上个月的大幅下滑势头。这能在一定程度上扭转市场对我国三季度经济增速大幅下滑的悲观预期。

　　对于A股市场来说，经济基本面是支撑大盘中期走势的最重要变量。所以8月PMI数据转暖，起码会让A股大盘在8月其他经济数据落地之前表现稳定。

　　另一方面，根据港交所和上交所给出的最新数据，8月后，外资有再次买入中国资产的迹象。这点旌扬在今早的【A股猛料】中已有详细分析。在旌扬看来，今年2月外资一度大幅买入中国资产，并推动纳斯达克中国金龙指数和港股中的恒指连续走强。时隔半年后外资再次加仓，那么接下来一两个月，港股就有希望重返上行通道！

　　对于A股市场来说，港股的身份非常特殊。由于都是中国资产，估值体系相同，所以A股和港股的大趋势基本同步。但由于参与的主力资金身份不同，A股和港股的短期走势，又不完全一致。

　　就以今年1-3月和6-8月的走势为例。今年1-3月，外资连续加仓港股，港股单边上涨。由于此时港股的赚钱效应更加突出，港股对A股形成了资金虹吸效应。当时的各项数据均显示，内资机构更多的兵力都投向了港股。也正因为内外资机构合力加仓，今年1-3月，恒指的涨幅要远远强于A股大盘。

　　今年6-8月，外资在8月中旬之前，买入中国资产的力度并不大。由于此时港股的赚钱效应一般，内资机构的关注焦点就集中在A股这边。所以A股大盘和创业板指双双大涨，港股基本保持横盘震荡走势。

　　通过上述分析可以推断，如果外资机构开始重新加仓中国资产，那么今年1-3月的情况就可能会再次出现！即纳斯达克中国金龙指数和港股共振走势，A股市场再被港股虹吸，表现要弱于港股。不过考虑到A股和港股仍然存在联动走势，当港股趋势上行时，A股大盘也很难逆势下跌。

　　既然A股上涨时会因为科技巨头见顶而受阻，下跌时又会因为有港股大涨获得支撑。上涨也难，下跌也难。那么接下来一段时间，最可能出现的救市高位震荡走势。