今年大涨33%并持续创新高，资金持续加仓这一最强方向

这两天，大A又有点按耐不住了，跃跃欲试，多次进攻3500点。

昨天一早，终于站上了3500点，不过又得而复失，午后开始大跳水，又重新回到了3500点以来。

不过，从各板块的表现来看，小市值个股比较活跃，有些涨的还很不错。

实际上，从年初以来，小市值一直是A股最强的板块，万得微盘年初以来得涨幅接近40%，非常的猛。代表小市值的中证2000涨幅超16%，而同期沪深300才刚刚涨了不到2%。

在【磐石瞭望】投顾组合中，小市值风格的基金，一直是重点配置的方向，招商量化精选在组合中的占比为10%，是重仓的基金之一。

从表现上来看，招商量化精选也是不负所望，年初以来的涨幅超过了18%，近期净值还创了历史新高。

更为关键的是，持有体验很好，一直是稳稳的上涨，基本不用怎么操心，这也是个人非常喜欢的一只基金。

除了招商量化精选外，招商基金旗下的中证2000增强ETF（159552.SZ），收益还要更好。

从年初以来，基金的收益超过了33%，比基准指数中证2000的16%左右的收益足足翻倍，在所有宽基ETF中排第一，今天盘中也刚创历史新高，也是今年以来的第23次新高。

这个收益，确实是很猛的。

对增强基金来说，超额的稳定性，其实是更为关键的衡量因素。稳定的超额，说明量化模型比较有效，能持续的拿到较高的超额。

拉了一下数据，

不同阶段来看，无论是上涨还是下跌，中证2000增强ETF（159552.SZ）都能跑赢中证2000，说明市场风格适应能力都很强。

表现之所以这么好，原因有这么几个。

首先，中证2000的强β行情。

我们都知道，行情对业绩影响很大。如果市场持续下跌，基金经理能做的并不多；但如果市场行情比较好，基金经理能做得就比较多了。

今年以来，小盘股的关注度比较高，一直是市场的主线，增量资金不断流入中证2000的成份股，推动了股价大幅上涨。

统计了一下，

从年初以来，在市场主要的宽基指数中，中证2000的涨幅是最大的，今年以来的涨幅超过了16%，远远跑赢沪深300、中证800、中证500等宽基。

这种持续上涨的强β行情，给基金经理提供了较大的发挥空间，基金的持仓个股涨得也会更多一下。

这其实就是“时来天地皆同力”。

其次，小盘是做超额收益的沃土。

对比来看，小市值天然的容易做出超额，而且市值越下沉，超额收益越高。

因为机构覆盖度低，主要是以散户、游资、大户为主，交易受情绪驱动，容易出现定价错误的情形，而量化策略能更高效地识别这类规律。

此外，中证2000的成分股数量多，高达2000只，行业容量空间足够大，存在的机会也多，量化策略可以利用多因子模型，挖掘不同细分领域的Alpha机会。

比如说，

在政策等利好因素推动下，有好几轮小盘股的大行情，比如机器人、半导体、创新药等细分领域，这给量化基金提供做业绩的好机会。

当然，以上更多是对过去的总结，未来小盘行情是否能持续下去，或者现在还能不能投，这个可能是大家更为关心的。

怎么说呢，虽然小盘已经涨很多了，但就目前的情况来看，小盘行情估计还会持续下去，个人是继续看好的，这在直播中讲过好几次了。

首先，流动性很宽松。

相对来说，小盘个股非常特别，与机构持有的绩优股不同，它们依靠的不是盈利，而是估值与成交热情，对流动性非常敏感。

当流动性宽松的时候，资金就会涌入小盘股；一旦钱开始减少，微盘股容易出现踩踏，回调的概率就大。

目前来看，货币政策持续宽松，利率在很低的位置，流动性非常的宽裕，未来会继续持续下去，这对小盘股非常的有利。

其次，市场缺乏大主线。

资金都是逐利的，那个板块能赚钱，资金就会往那个板块跑，不仅是增量资金，存量资金也会跑过去。

目前，市场上缺乏大主线，没有出现“2020年消费医药”、“2021年的新能源”这种高确定性的主线，不会造成资金的分流，资金流入小盘的趋势还能持续。

实际上，最近就有很多人在买中证2000增强ETF（159552.SZ），冲的人非常多，近5个交易日全部是净流入的，规模今年以来增长了8倍多！

最近看到一个消息，就连高盛这样的外资机构，也都埋伏了一些微盘股，而且是重仓了5个ST股。

比如，ST立航，高盛是第五大股东，后面的重要股东，也全部都是外资机构，它们持股数量还不少。

这么来看的话，外资的投资思路也在不断的进化，也在加大对小盘、绩差股的投资，也开始做博弈了。

以上个股只是作为案例说明，不要觉得高盛都入股了，就可以随便抄作业了，风险还是很大的，大家最好还是远离。

如果要投小盘，建议通过小盘量化基金，像招商量化精选、中证2000增强ETF等，风险会小的多。没时间盯盘的话，场外对应的也有基金：招商2000指数增强（A：019918.OF ;C：019919.OF）收益也相当耀眼，有兴趣可以去看看。

当然，虽然指增策略超额收益很高，但波动风险也不小的，最好是控制单个产品的仓位，以资产配置的思路去投资，这样会比较安全。

风险提示

市场有风险，投资须谨慎，基金投资不保证一定盈利。以上观点仅代表个人意见，文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。