当一款科技产品的上市能引发全民热议，背后往往藏着整个产业的期待，12月的科技圈，被国产GPU赛道的消息彻底点燃。

先是国产GPU第一股的惊艳亮相，紧接着另一龙头企业的申购也紧随其后，这股热潮究竟是资本的短期追捧，还是国产算力崛起的必然信号？

一切还要从那场震撼市场的上市时刻说起。

千亿市值背后的产业期待

12月5日摩尔线程登陆科创板的首日，就上演了一场让人印象深刻的市场表现。

发行价定在114.28元的它，开盘价直接冲到650元，涨幅接近470%，市值一度突破3000亿元，即便午盘有所回落，总市值仍稳定在2776亿元。

这样的热度并非孤例，此前参与申购的投资者若有幸中签，最高单签收益能超过28万元，足以见得市场对它的热情。

在人工智能时代，算力就像数字经济的电力，而GPU正是提供这份电力的核心设备，堪称当下的硬通货。

全球算力需求爆发式增长，叠加高端GPU进口受限的背景，国内市场形成了显著的供需缺口，国产替代成为产业发展的迫切诉求。

摩尔线程作为首个登陆A股的国产GPU企业，自然成了市场情绪的集中出口。

更值得关注的是，此次上市它募集的资金将全部投入核心技术研发，涵盖新一代AI训推一体芯片、图形芯片等关键项目。

这种将融资直接转化为研发动力的做法，恰恰契合了科技企业的成长逻辑，不过，如此之高的市场估值，也让不少人产生疑问。

这份热度能否转化为持续的技术突破？这背后，离不开企业自身的硬实力支撑。

为何它能成为国产第一股？

能承载起千亿市值的期待，摩尔线程的技术底气绝非偶然，成立于2020年的它，从一开始就选择了一条难度极高的路线，对标国际巨头的全功能GPU架构。

要知道，在国内众多GPU玩家中，大多选择聚焦某一细分场景的专用芯片。

而它却实现了单芯片同时支持AI计算、图形渲染、科学计算等五大功能，完成了从专用到通用的关键跨越。

这种瑞士军刀式的全功能路线，虽然研发难度大、投入周期长，但却能覆盖更广泛的应用场景，从云端智算到终端设备都能适配，这也是它的核心竞争力所在。

目前其消费级显卡性能已接近市场主流产品，更通过兼容主流生态的社区计划构建起开发者生态，加上超过500项授权专利的技术壁垒，形成了难以复制的竞争优势。

这一切成就的背后，离不开创始人张建中的行业积淀，曾主导国际巨头在华市场份额从不足50%提升至80%以上的他，深谙GPU产业的技术核心与生态构建逻辑。

这种对行业的深刻理解，让摩尔线程在成立短短五年内就实现了技术突破与量产销售，更创下了从IPO受理到上市仅158天的快速纪录。

不过，在国产GPU赛道上，它并非孤军奋战，一场更激烈的行业竞争才刚刚拉开序幕。

多家玩家冲刺，国产算力迎集体突围

摩尔线程的上市，更像是国产GPU赛道的发令枪，紧随其后的沐曦股份已开放科创板申购，另一龙头壁仞科技也进入了IPO筹备期。

其中沐曦股份作为高性能通用GPU领域的领军企业，发行价定在104.66元，虽略低于摩尔线程，却也是今年发行价第二高的新股，网上中签率仅0.033%，足见市场对国产GPU企业的追捧。

不同企业有着各自清晰的技术路线，有的专注云端AI算力，有的聚焦全功能通用领域，形成了差异化竞争的格局。

沐曦股份凭借全栈自研技术，已实现千卡集群商业化应用，产品覆盖AI计算、通用计算等多个领域，累计销量超过25000颗。

在教科研、金融、医疗等行业形成了稳定的应用场景。这种多点开花的局面，恰恰是国产算力产业走向成熟的标志。

资本的嗅觉永远最为敏锐，除了二级市场的热情，一级市场的风投机构早已布局。

从红杉中国的三次早期投资，到腾讯创业投资的战略入股，这些机构在企业上市后都收获了丰厚回报。

但更重要的是，资本的持续注入正在为国产GPU企业的研发提供充足动力。

不过需要理性看待的是，当前国产GPU企业大多还处于投入期，盈利仍需时间验证，高估值更多反映的是市场对国产替代的未来想象空间，而非当下的盈利能力。

但不可否认的是，随着多家企业相继登陆资本市场，国产GPU产业将迎来更充足的资金支持与更完善的生态构建，这场算力突围战，未来值得更多期待。