煤炭价格全面上涨！

2025年10月18日煤炭市场行情深度解析（产地、港口及终端全景视角）

一、产地情况：调价活跃，供应收缩支撑煤价稳步上行

2025年10月以来，晋陕蒙主产区煤矿调价呈现集中上涨、涨幅温和的特征，核心逻辑是供应端收紧与需求端韧性的共同作用。

1. 具体调价案例：

- 陕西榆林、神木地区：恒辽煤矿各煤种统一上调10元/吨，惠宝煤矿跟涨10元/吨，主要针对洗精煤、原煤等产品；玉川煤矿洗煤、工程煤、煤泥均涨5元/吨，覆盖低阶煤种，显示产地煤价上涨已渗透至全产业链。

- 内蒙古鄂尔多斯地区：约三成煤矿上调价格5-20元/吨，其中块煤因工业需求（如煤制油、煤制气）旺盛，价格坚挺，部分煤矿单日涨幅达30元/吨（如金鸡滩块煤）。

2. 供应端：政策与自然双重约束，货源持续收紧

- 政策管控：晋陕蒙主产区“严控超产”政策常态化，国家能源局等相关部门开展的超产核查进一步抑制煤矿超能力生产；11月中央安全生产考核巡查组将进驻各地，煤矿为避免安全隐患，生产节奏以稳为主。

- 自然因素：北方主产区（如鄂尔多斯）国庆期间持续降雨，露天煤矿生产受到明显抑制，临时停产情况增多，导致煤炭产量减少。

3. 需求端：冬储与贸易商拉运，支撑产地销量

- 冬储需求释放：北方地区逐步进入供暖季，电厂、供热公司及化工企业提前储备煤炭，刚需补库需求稳定，矿区拉运车辆增多，部分矿区出现排队现象。

- 贸易商囤货：受港口涨价带动，产地看涨情绪强烈，贸易商囤货意愿提升，拉运积极性高涨，进一步加剧产地货源紧张。

二、港口情况：库存收紧，价格强势运行

港口市场呈现“库存持续收紧、价格稳步上涨、贸易商惜售”的特征，核心驱动因素是产地成本支撑与大秦线检修。

1. 库存与调度：

- 北方港口（如秦皇岛港、曹妃甸港）库存持续收紧，秦港场存降至545万吨（↓3），主要因大秦线秋季集中修（10月7日至26日）导致运输受限，港口调入量减少；曹妃甸港实际可售动力煤库存从9月底的210万吨降至10月15日的87万吨，其中5500K低硫煤仅剩12万吨。

2. 价格走势：

- 港口动力煤价格稳步上涨，5500K低硫煤报价突破730-740元/吨，实际成交价720-735元/吨；江内区域跟涨明显，5000K报价680-690元/吨。

- 广州港贸易商因成本支撑报价上调10元/吨，Q5000山西煤现报690-700元/吨，主要因进口煤成本上升（印尼中小煤矿停工、亚洲其他国家需求增长），国内煤替代效应增强。

3. 贸易商行为：

- 贸易商捂货惜售情绪升温，因产地成本支撑与港口库存低位，贸易商看涨预期强烈，部分贸易商暂停对外报价，仅接受“看货议价”，进一步加剧市场资源紧张。

三、终端情况：长协为主，现货偏紧，价格强势

终端市场呈现“长协拉运为主、市场现货偏紧、价格强势运行”的特征，核心逻辑是冬储需求与供应收缩。

1. 终端采购策略：

- 终端用户（如电厂、供热公司）以长协拉运为主，优先锁定长协煤储备，补充现货高卡煤以优化库存结构；因市场现货资源偏紧，终端不得不接受高价现货，推动价格上涨。

2. 需求端：冬储与冷冬预期，支撑终端采购

- 冬储提前：北方东北、华北等地区冬储补库已提前启动，电厂为应对供暖期用煤高峰，采购量环比增长。

- 冷冬预期：气候部门预测今年冬季气温较常年同期偏低，民用电力负荷上升，终端采购积极性提升。

3. 价格接受度：

- 因市场现货资源偏紧，终端对高价的接受度提升，尤其是高热值低硫煤种，终端不得不接受高价以满足需求。

四、政策与市场情绪：反内卷与稳价，情绪积极

1. 政策支持：

- 国家发改委与市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，规范经营者定价行为，反内卷行情催化再起，推动煤价上涨。

- 国家能源局推进煤炭洗选高质量发展，到“十五五”末，煤炭洗选设施高水平满足原煤入选需要，提升煤炭清洁利用水平，支撑煤价长期稳定。

2. 市场情绪：

- 市场情绪积极，看涨预期强烈，贸易商囤货、终端补库，推动价格上涨；因供应收缩与需求韧性，市场对煤价的预期较为乐观。

五、总结与展望

2025年10月18日煤炭市场呈现“产地调价活跃、港口库存收紧、终端长协为主”的全景特征，核心逻辑是供应端收缩（政策与自然因素）与需求端韧性（冬储与冷冬预期）的共同作用。

未来展望：

- 短期（10月下旬）：因大秦线检修仍在持续，港口库存低位，贸易商惜售，煤价仍将保持强势；终端因冬储需求，采购量将持续增长，支撑煤价。

- 中长期（冬季）：因冷冬预期与供应收缩，煤价仍有上涨空间，但需关注进口煤政策调整（如印尼煤出口恢复）与新能源出力（如风电、太阳能）超预期挤压火电空间的风险。

综上，2025年10月煤炭市场供需格局优化，价格中枢有望上移，产地、港口与终端均呈现积极特征，市场对煤价的预期较为乐观。