中国出海手游市场或将进入稳定增长为主新阶段，游戏板块震荡攀升，游戏ETF（159869）现涨超2%

1月19日早盘，AI应用端震荡回升，游戏板块持续上扬，游戏ETF（159869）现涨超2%。持仓股涨跌互现，巨人网络逼近涨停，三七互娱、恺英网络等跟涨超2%，冰川网络、吉比特、掌趣科技、掌趣科技、完美世界等涨幅靠前；下跌方面，迅游科技、名臣健康、实丰文化、国脉文化等跌幅居前。截至1月16日，游戏ETF（159869）规模已达142.09亿元，为投资者布局A股游戏龙头提供了便捷工具。

消息面上，根据DataEye发布的《2025年度海外移动游戏买量数据报告》，2025年全球游戏市场预估收入达到1888亿美元，同比增长3.4%，延续稳定增长态势。市场进入相对稳定的修复阶段，整体呈现出移动端稳盘、PC端托底、主机端见涨的趋势。2025年中国出海手游收入达到184.78亿美元，同比增长13.16%，不仅显著高于2024年的11.14%，也重新接近并超越此前的历史高位水平。与早期依赖大规模买量不同，2024–2025年的出海增长更多来自产品结构优化、区域分散和长期运营能力。在基本走出前两年的下行周期后，中国出海手游市场将进入稳定增长为主的新阶段。

国金证券指出，传媒游戏行业亮眼新品不断，推动板块持续回暖。新游《鹅鸭杀》手游首日新增用户超500万，登顶iOS免费总榜；《心动小镇》国际服在超50个国家和地区登顶Apple Store免费榜。Sensor Tower数据显示，中国手游发行商全球收入保持强劲，腾讯旗下《王者荣耀》年收入显著，《三角洲行动》等产品增长迅猛。同时，Steam平台同时在线人数创新高，反映出PC游戏生态的蓬勃增长。杭州市亦出台措施推动网游出海，给予销售与测试费用支持。

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