文 | Z T

编辑|青橘罐头

前言

又一曾被看好的行业龙头栽了！不仅连续5年动了财务手脚，董事长也栽进去领了罚单，门店更是一口气关了4000多家。

要知道4000多家店可不是小数目，几乎是把大半个线下版图直接砍没。

那么到底是什么行业的巨头，敢赌上信誉连造假五年？又是什么问题，让它短短时间就从高峰跌进谷底？

暴雷开端，850万罚单揭开五年黑幕

2025年9月，卤味圈里可炸开了锅，曾经风光无限的“鸭脖大王”绝味食品，竟然爆出了惊天大雷，而且这雷还爆得十分“与众不同”。

根据官方报道，在2017到2021这五年间，绝味食品玩起了“藏猫猫”，把加盟门店的装修业务收入藏得严严实实，累计隐匿金额规模将十分惊人。

要知道在这五年里，绝味可是火力全开，疯狂扩张加盟店，门店数量从上市初期的不到一万家，一路飙升到2021年的13714家，净增六千多家。

这加盟店装修本就是一笔不小的收入，结果就这么被他们“变没了”，真让人忍不住想问一句，这到底是咋想的呢？

图源网络，仅供参考

而绝味鸭脖被查出少报收入，背后的猫腻可能比想象的更深，供应链专家荆焰给出了一个详细的分析。

专家表示绝味这种加盟生意里，最容易做手脚的地方其实是装修费，开一家绝味店，从招牌到装修风格都得按总部要求来，装修公司也是指定的。

图源网络，仅供参考

装修费按每平米两千块算，这里面的水分有多大？人工费、材料费都是一笔糊涂账，外人根本查不清楚，更关键的是，这笔钱可能根本就没进上市公司的账。

荆焰算了一笔账，2017年绝味营收38.5亿，如果有5.48%是没报的装修费收入，那就是2.11亿，这还只是一年的。

而绝味鸭脖连续5年期间在财务问题上都进行了隐瞒。

这种操作既逃避了监管，又能让某些人从中捞好处，加盟商交的装修费，表面上是给装修公司，实际上有多少进了谁的口袋，恐怕只有当事人心里清楚。

说起绝味食品的发家史，那也是相当励志，2004年戴文军和妻子在长沙开了一家不起眼的小店，专卖鸭脖、鸭爪等卤制食品，而这家小店就是后来卤味巨头的雏形。

戴文军

2008年12月17日，绝味食品股份有限公司正式注册成立，并且开始着手建立自己的生产基地和配送链，从那时起，就开启了规模化发展的道路。

而2012年算是绝味鸭脖的转折点，首届加盟商高峰论坛成功举办，吸引了一大批加盟商，为后来的扩张打下基础。

到了2013年，绝味注资内蒙古塞飞亚农业科技发展股份有限公司，开始完善产业链布局，之后更是一路开挂。

办公自动化建设、成立数字营销公司、与日本企业合作提升供应链体系，一系列操作让绝味在行业内崭露头角。

2017年3月，绝味正式登陆上海证券交易所，成功跻身资本市场，成为休闲卤制食品行业的龙头企业。

绝味食品刚上市时，每股卖16.09元，当天收盘后整个公司算下来就值95亿元，这在当时算不错的起步。

谁能想到之后几年它一路涨，到2021年2月，总市值直接冲过635亿元。

中国青年网2024-12-24——发展战略和经营状况调整，绝味食品终止赴港上市

这背后肯定是业绩撑着，比如门店越开越多、大家爱吃卤味的需求没断，短短几年翻好几倍，也能看出卤味赛道当时多火。

然而谁能料到，风光背后却藏着大问题，最终9月19日该公司发布了公告，监管部门的处罚下来了，公司被罚款400万。

实际控制人兼董事长戴文军被单独罚了200万，时任董秘彭刚毅、前财务总监彭才刚也分别被罚款，加起来一共850万。

但这850万罚款和财务造假上隐藏的金额来说，就显得有点“小巫见大巫”了，不过对公司的影响那可太大了。

据悉9月22号股票先停牌一天，到23号一复牌，就被贴上了“*ST绝味”的标签，日涨跌幅也从10%缩到5%。

以往企业造假大多是为了让业绩更好看，可绝味倒好，反其道而行之，不管是想平滑业绩还是搞税务筹划，这种踩法律红线的操作，最终把自己推向了风口浪尖。

其实在财务造假的事儿被曝光前，绝味的日子就已经不好过了，业绩和门店规模像是被按下了“倒退键”，而且还陷入了越差越糟的循环里。

要知道作为曾经卤味行业的“大哥”，绝味巅峰时期门店数量逼近1.6万家，加盟模式带来的批发收入占总营收的73.5%，门店多寡直接决定了公司能赚多少钱。

可从2023年末开始，情况就变了，到2024年财报里，绝味居然不再明说具体门店数，只模糊提了句“有3000余家加盟商”。

直到第三方平台“窄门餐眼”的数据出来，大家才看清真相，截至2025年9月，绝味门店大约是10838家，对比2024年6月官方披露的14969家，短短一年多就少了4000多家。

但要是跟2023年末15950家的峰值比，闭店数量更是超5000家，收缩幅度超过30%。

这闭店速度也太吓人了，要知道同期周黑鸭才少了近600家，煌上煌少了稍微多点，但跟绝味比根本不是一个量级。

而加盟商之所以纷纷关门，说到底还是不赚钱了。

绝味这两年为了缓解成本压力，好几次上调产品价格，可现在消费者买东西都更理性了，涨价直接让大家不想买了。

结果就是门店销量下滑，单店盈利越来越少，最后只能无奈闭店，这简直是恶性循环。

从2021年高点下来，累计跌幅超80%，市值从600多亿缩水到不足百亿，截止到9月19日，市值为92.42亿。

可以说曾经的“鸭脖大王”，现在是真的有点力不从心了。

中国商报2025-09-20——A股突发！“鸭脖大王”被罚850万元，多公司下周一停牌

红星新闻2025-09-22——一年多关店超4000家，很多杭州人爱吃，突然卖不动了？公司股票今天停牌1天

半岛都市报2025-09-21——财经观察丨“鸭脖大王”绝味董事长被罚！涉嫌信息披露违规，去年半年门店缩减近千家