军工全线回落，A股开始砸盘，要不要抓紧逃跑？

市场迎来第一次明显的调整，而市场交易额却增加到了3.6万亿这样的级别，这里面是风险还是机遇？

今天A股市场结束了连续上涨的情况，来了次像样的调整。军工板块成了下跌的重灾区，军工ETF单日下跌达到7.73%，创出近期最大跌幅。

整个市场的交易额，与此同时，还是保持在3.6万亿元的活跃状态，市场的分歧明显变大。

面对这样的行情，好多投资者心里都在犯疑惑：这是牛市里正常的回调，还是大跌的开头？军工板块全都往下跌，是不是要赶忙撤？

1、市场调整的真相：十八连阳之后的正常回调

连续涨了之后的市场，本身就需要来一次技术性回调消化获利盘。现在A股市场就到了这么个节点。今天上证指数跌了0.64%，深证成指跌了1.37%，创业板指跌幅更是达到1.96。

这种调整在健康的市场里其实是有好处的。它让前期过热的情绪降降温，为后面上涨积攒能量。回头看看历史，A股每次涨幅超过30%的行情中，出现6%到10%的回撤是正常的事儿。

瞅着今天的调整怪吓人的，但市场交易额还维持在3.6万亿元的活跃状态，这意味着资金没离开市场，而是在板块之间换着股票搞调仓。

2、军工板块为啥领跌：高位估值和密集利空一起作用

军工板块今日成为下跌重灾区，军工ETF收盘下跌7.73%，成交额达14.50亿元。这一跌幅远超大盘平均水平，背后有多重因素共同作用。

估值过高是首要原因。根据Wind数据，当前中证军工指数估值PE-TTM约为139倍，处于历史过去十年95%分位数，估值相对较高。在前期连续上涨后，投资者对军工板块的估值水平产生分歧。

监管收紧的信号也影响了市场情绪。1月12号晚上，军工板块迎来了密集的异动公告潮，好多商业航天相关公司发布股票交易风险提示公告或者股价异动公告，提醒股价短期涨幅太大，换手率比较高。

阶段性事件驱动落地也是因素之一。军工板块历来具有较强的事件驱动特征，前期支撑板块走强的阶段性事件落地后，市场暂时缺乏新的催化因素，部分基于事件博弈的短期资金选择撤离市场。

3、军工行业的基本情况：长期的逻辑还稳不稳？

虽然短期调整剧烈，但我们需要判断军工行业的基本面是否发生了根本性变化。数据显示，军工板块的中长期投资逻辑并未发生根本改变。

从政策方面来讲，“十五五”规划对军工行业的战略定位慢慢变得清晰，国防预算稳定增长给行业发展打下了坚实基础。接下来，相关配套政策的落实很有大概成为板块新的刺激点。

行业基本面依然稳健。军工行业“以销定产”的特性决定了订单是核心驱动力，从已披露的数据看，核心军工企业订单充足，产能利用率维持高位。

2025年三季报板块整体营收同比增长16.99%，归母净利润同比增长14.01%，实现了营收与利润的双双同比大幅回正。

在装备升级换代还有信息化建设的大背景下，全球新一轮军备竞赛正在加速推进，行业高热度或许会一直持续下去。低空经济、商业航天、深海科技这类新兴领域，比较有可能给行业带来新的增长点。

4、资金动向：机构如何看待当前军工板块？

面对军工板块的调整，机构资金的态度，不要关注。总体来说，机构对军工板块的配置处在历史底部区域，可是，内部的结构性调仓十分活跃。

公募基金在国防军工行业的总持仓市值是1013.58亿元，在申万一级行业里排名就只排第14，还处于稍微低配的状态。而且它的超配比例已经降到近5年来的最低了。

被动型基金因为受规则限制，一直稳定地加大仓位，而主动型基金用更精细的仓位管理策略，这就是主动型基金和被动型基金操作出现的明显差别。

从那些普普通通的板块投资当中，资金正撤出去，集中流向两大核心主线：其一为“现代化装备的中流砥柱”，其二是“新质战斗力的创新前沿。

在航空发动机、军工电子这些核心领域处于龙头位置，还积极去接触AI、商业航天等新质生产力的企业，很有可能在“十五五”规划落地的推动下，最先带着相关板块走出底部。

5、 投资者应对策略：逃离还是布局

面对军工板块大幅下跌，普通投资者该怎么应对？是赶紧撤出去，还是趁着价格低买入？这就要看你的投资风格以及时间的“horizon。

对于短期投资者，不要去关注军工板块的波动性。申万国防军工指数在过去一年、过去三年、过去五年还有过去十年的年化波动程度，都明显比同期沪深300指数高。这种高波动的特点，不太适合风险承受能力相对比较低的投资者。

对于中长期的投资者来讲，当下的调整反倒成了布置的时机。在经历了这一次回调之后，军工板块的估值风险有了一定程度的释放，这就给中长期投资者供给了更好的布置时机，而且行业长期的成长逻辑没有转变，设置装备摆设的性价比就表现出来了。

操作上，投资者能够用分批建仓的办法，不要一下子把全部资金都投进去。优先挑选那些有稳定订单、成绩比较清晰的龙头企业，这类企业抗危险才能比较强，回调之后愈加简单有资金流回来。或许经过买ETF来计划，涣散个股的危险。

6、关于将来展望：军工板块当中有哪些细分领域是比较值得留意的？

军工板块整体虽然在调整，不过里面却有结构性机会。在“十五五”规划落地、建军百年目标、军贸快速发展等多重推动之下，军工行业有希望呈现出往上的态势。

挺值得重点留意的是航天领域。预计，到2026年，朱雀三号、CZ-10B、CZ-12AE、CZ-12B、力箭2这些能回收重复利用的火箭将会常常进行首飞或是复飞，国内发射复用降低成本的办法预计在2026到2027年可以打通。

航空领域也有潜力。大飞机批量生产加快速度，产业链国产化率也在提高。投资者可以留意主机厂交付量增长以及国产化率提升的情况。

军贸领域有望打开成长天花板。体系化出口加速，全球份额或持续提升。预计军贸新市场有望打开成长天花板，可以重点关注新战机、雷达方面出口。

军转民方面，军工技术的“外溢”效应与民用市场的“反哺”循环将进入加速期，可以关注以商业航天、低空经济、大飞机、新材料为代表的战略性新兴领域。

来看看今天的盘面哈，虽然指数有调整，不过市场的交易额还是挺活跃的，这就说明资金没离场，就是在换仓。这种回调在连续上涨之后是正常的，也是健康的。

回顾历史，A股历次大幅上涨行情中，出现6%至10%的回撤司空见惯。当前调整可视为风险释放的过程，有利于行情走得更稳、更远。

市场里面一直都有机会，关键是要保持冷静的头脑。“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”，这句投资的格言现在挺有用。牛市里的回调不是风险，反而是机会，是给那些之前没赶上的投资者一次上车的机会。