从昨晚2507玉米期货表现来看——谨慎看空，现在还没有到真正下跌的时间点，所以不论涨与落可以在盘内做波段行情，而不是趋势性行情。如果没有判断错误的情况之下，今天的玉米期货将出现平稳或反弹的行情。

豆粕期货亦是如此，可以做空，但不能看空，因为这个时间点很是微妙，所以盘中可以继续做空，但不能大肆的追涨杀跌。

以上观点，不代表正确，不作为投资依据！

朋友们大家好，今天是2025年5月20日，进入到5月份，随着玉米期货的下跌，玉米现货也受到了各方因素的影响从而下挫。由于区域不同，出口不同，不同地区都出现下跌行情。

有的区域下跌幅度较大——下跌50~80元左右，有的区域下跌20~30元左右，有的区域下跌30~50元左右，情绪焦虑以及恐慌引发一波集中变现行情波动过程。

这里有一个现象——各地的贸易商都不同程度反映价格下跌，卖粮难受。但很多人却不肯“让利”于采购方，宁可要跑也不接受低价卖粮，说明看涨情绪浓厚！

肉眼可见的“贪婪”展现得一览无余，也正是因为“贪婪”导致短期之内玉米没有大跌可能，只有上涨的可能性！而后期反弹多少将取决于这波跌多少！

相互成就，相互伤害

2025年度的小麦上市即将拉开帷幕，但从当下的“性价比”来看，对于饲料企业而言，小麦更受到市场“青睐”。

因为大家只关注了饲料企业和深加工的价格，却忘记了一件事情，在3~5月份之时，头部饲料企业和养殖企业都在疯狂的出售自己玉米。

从这一点的变化，就可以看得出来，他们更热衷于“小麦”，并不是因为小麦的替代性有多好，而是价格，价格，价格，重要的事情说三遍！

而价格的体现并不是现在，而是之前玉米在3月份的第一次疯狂之时就已经大量建仓，而且还不断的签定远期合同。所以大量的库存就会导致饲料企业不会特别频繁更换配方。

这也是我一直絮絮叨叨——小麦就是玉米的达摩克里斯之剑！相互成就，相互伤害！

1）今年的新小麦从当下来看，质量非常之好，对于面粉企业来说，2025年的小麦较24年更有采购欲望，这样一来，2024年的小麦非常有可能、只能进入到饲料厂。

2）只要小麦价格不能超过玉米价格，对于饲料企业而言，小麦就是第一首选，而玉米则变成了“后备队员”，除了刚需必须要使用玉米，而且是好玉米。

3）整个市场都把“缺口”预期放在了华北及南方市场，引发上涨，从而带动东北玉米价格市场。市场的经验告诉我们：大家越一致的时候越会走出相反行情。

综上，玉米价格肯定、必须、一定会涨价，而且还是饲料养殖引发的共振上涨，但这样的上涨行情会不会持续？会不会是玉米最后的摸顶？请大家三思！

首先，玉米的增储工作已经全面结束，换言之对于粮价的保护告一段落或完美收官，接下来将进入到真正的供需或者说是自由贸易阶段。

其次，市场中的玉米几乎全部“交付”于贸易商手中，贸易商接下来如何的“玩耍”，那就是贸易的事情，与农民和政策没有任何关系。

第三点，市场中的头部企业，从今年3月份就开始卖粮，持续不断的卖粮，而且他们对接的客户都是头部企业，对于贸易商而言，对接的是中小型企业和贸易商自己。

第四点，当下市场中离场的人都是对于利润知足者，留场的都是不知足者，还在纠结或者赚得更多，但却忘记一件事，涨价提前启动，落价也会提前启动的。

所以，当市场真正转向之时，就不是大家口中所谓的“震荡”，而是“一去不回头”！

以上个人观点，仅供参考，不代表正确，不作为投资依据，全当胡诌！