A股三连阳创年内新高，明天（6月26日）是黑周四还是红周四？

A股周三延续强势格局，三大指数集体收涨实现三连阳，沪指冲高逼近3500点大关，两市成交额放量至1.64万亿元，市场情绪显著升温。面对关键变盘窗口“周四魔咒”，多空分歧加剧。本文综合资金面、政策预期和技术信号，深度剖析明日走势核心逻辑。

一、逼空三连阳：强势背后的动力与隐忧

1. 量价齐升的强势特征

今日市场延续逼空态势，沪指上涨1.03%突破3450点，创业板指大涨3.11%，两市成交额较昨日放量1915亿元至1.64万亿元，创年内新高。连续三日超3900只个股普涨，融资余额连续11日站稳1.8万亿，百亿私募仓位指数升至80.54%，增量资金入场迹象明确。

2. 机构主导的风格切换

本轮行情与以往游资主导的短平快模式不同，券商与科技板块的联动上涨，配合持续放量，表明公募、险资等机构资金已成为主导力量。这种特征使行情更具持续性，但节奏更趋稳健，避免快速透支空间。

3. 隐忧浮现：背离信号需警惕

外资犹豫：北向资金今日净流入幅度收窄（早盘30亿→收盘4.84亿），与指数大涨形成背离，显示外资短期趋于谨慎；

技术超买：创业板指短期RSI逼近超买区，部分科技股积累较大涨幅，存在获利回吐压力；

历史压力：3500点上方是年内密集套牢区，若无持续放量，突破难度较大。

二、多空对决：明日走势的四大核心变量

1. 政策预期博弈

今日尾盘金融股异动，部分资金押注盘后可能出台资本市场政策利好（如平准基金动向、中长期资金入市细则）。若政策落地超预期，或将直接催化明日冲关。

2. 主力资金动向

今日内资主力净流入，但历史数据显示周四常现机构调仓导致的波动。需关注早盘券商板块表现——若“牛市旗手”继续领涨，则有望激活市场情绪；反之若冲高回落，可能引发技术性抛压。

3. 量能匹配关键阈值

1.6万亿成交是行情延续的生命线。明日需观察：

首小时成交能否达5000亿（今日同期约4800亿）

北向资金是否转向净流入超50亿

若量能萎缩至1.5万亿以下，需防范冲高回落。

4. 全球市场联动

中东局势紧张推升避险情绪，美元指数反弹可能压制外资流入。但中长期看，人民币资产作为“美元信用对冲”的逻辑未变，5月外资净流入330亿美元即是印证。

三、黑周四vs红周四：概率推演与关键观察节点

多空对比关键因素

下表总结了影响明日走势的核心要素对比：

| 多方支撑因素| 空方压制因素 | 关键观测指标 |

| 成交放量至1.6万亿+ | 3500点上方套牢盘密集 | 早盘首小时量能是否突破5000亿 |

| 机构主导行情持续性较强 | 外资流入力度减弱 | 北向资金盘中实时流向 |

| 融资余额连续11日高位 | 技术面短线超买信号 | 券商板块开盘30分钟表现 |

| 政策利好预期升温 | 中东局势引发避险情绪 | 金融股能否延续强势 |

情景推演

红周四路径（概率60%）

早盘放量突破3480点→券商板块领涨激活市场→科技股轮动接力→站稳3500点。触发条件：首小时成交超5000亿+北向净流入超30亿。

黑周四路径（概率40%）

量能萎缩至1.5万亿以下→外资延续流出→科技股获利回吐→回踩3420支撑位。诱因：政策预期落空+外围市场动荡。

四、应对策略：聚焦主线与防御配置

1. 攻守兼备的板块选择

进攻端：关注放量突破的金融券商（政策受益）、调整充分的AI算力与半导体（机构回补方向）；

防御端：高股息电力银行（避险属性）、消费医药（内需政策催化）。

2. 仓位与节奏管理

若早盘冲关3500点但量能不足（首小时<4500亿），可部分兑现涨幅较大品种；若回踩3430-3440支撑区且缩量，可低吸景气赛道龙头。

结语：红周四概率占优，但需警惕盘中巨震

综合来看，机构资金主导+政策预期升温+增量资金入场三大因素使红周四概率（60%）略高于黑周四（40%）。但需清醒认识：3500点关口不会一蹴而就，即便突破也需回踩确认。明日大概率呈现 “冲高-震荡-分化” 走势，盘中波动加剧。

投资者需淡化短期日线波动，把握中期主线——人民币资产重估（金融）+全球科技竞赛（AI算力）+内循环深化（消费） 的三角逻辑，在6月底政策窗口期保持战略定力。

行情总在绝望中诞生，在犹豫中前行。当三连阳点燃市场热情时，需牢记：逼空上涨的极致往往是风险的累积，而健康回调才是牛市根基。