2026年，投资只看两件事

12月22日，今天A股三大指数均收复或者说突破60日线，若外围环境配合，比如美股再创历史新高，则上证指数突破态势已经形成，那么大概率将有一轮跨年行情。

即使是这次大盘突破，本轮反弹目标也并不高，应该能够突破前高4034，后面高度要看流动性和市场的成交量。而本轮跨年行情的核心板块，核心是消费和AI应用类股票。

临近年底，我们也要看一看2026年的股市。其实26年的股市很好懂，你只需要看两件事：

一件事是货币宽松。美元进入宽松周期，但美联储鲍威尔等还在负隅顽抗，但到明年，特朗普对美联储的干预力度会空前增强，因为鲍威尔要退休了，为了讨好特朗普当上美联储主席，相信美联储的理事会成员会主动表态支持宽松。

注意，我们并不是用降息来判断，而是宽松还是紧缩的判断，这背后其实是因为宽松除了降息，还有美联储购买美债。

今年12月，美联储降息之余购买了400亿美元美债，对此，一部分人认为这个购买类似于逆回购，是常态化行为，但个人还是认为可以乐观一点，这就是美联储进入新一轮扩表期。

美元宽松的结果，那就是大宗商品精彩纷呈，这里面精彩的我们已经都说了，大方向是有色，小方向是铜，银，金，能源金属等等。最近不排除金价再创新高。但最近最好发财的理论上应该是白银。主要是看金银比这个参考。一般金银比过80，白银就该上涨了。

另一件事是AI实用性落地。我们貌似有很多选择，但其实只有AI一个选择。AI行业的确有泡沫，之前也解释了泡沫的核心。即AI带来的生产效率不足以覆盖算力成本。

说白了，还是AI这个技术是不是真的能够带来生产力和生产关系的革命性颠覆。在2022年到2025年，AI所有的想象力都已经摆上桌面，接下来就是让“现实的光照进来”。

我们现在热烈追捧的，比如无人驾驶、具身智能、脑机接口、低空经济等等，你可以说这些都是新科技，你也可以说这些都是AI的延伸。

现阶段，AI主要应用集中在AIGC，也就是AI创作内容，创作视频，这些很厉害，但没有改变实质性的推动生产力，而无人驾驶、具身智能、脑机接口、低空经济，是AI的生产力领域应用的一个方面，如果一个能成功普及，则如今AI的所谓泡沫，根本不是个事，我们人类社会将重新来一次互联网计算机革命，如果全部失败，则如今AI的泡沫必将破裂，并在2026年形成狂风骤雨，影响我们所有资产的价格。

事实上，两件事其实是一件事，正是因为货币宽松，才让AI的泡沫担忧延后。而到2026年，AI终须面临一轮大考，大量围绕AI的杠杆将遭遇考验，且结果只有两个：要么成功，引发技术革命，要么失败，引发泡沫破裂。

而今年年底，也是两边投资人开启押注的关键时刻。如果之前的上涨都是围绕AI的基础设施，那么2026年，赌AI未来的人会瞄准AI应用端的投资。比如特斯拉，谷歌。

国内比如百度，阿里，豆包。赌对了，收益不止百倍。赌错了，那么人有多大胆，亏得就有多惨。

你问我选择站位哪边：我站在AI引动科技革命的一边。

回归到今天的热点板块，今天的热点是海南自贸区、通信设备、电力设备、内存芯片、CPO等。热点围绕主线也是两条，一条是政策，来年是十五五开年，一定会有十五五重点项目，所以通信和电力设备都受到关注。

至于内存和CPO，不用说，因为AI带来算力需求，A股爆炒芯片，是因为A股的AI应用股票又小又少，所以退而求其次，都往芯片上堆钱。此举不能说是错，但真伪难辨也是客观事实。

总之，还是要加快AI芯片股和AI应用股的上市，长江长鑫还是快点给投资人端上桌。按照股市的逻辑，也算是增加供给平抑物价。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】