国产芯片的考验开始了，填上英伟达留下的市场只有一条路

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本文作者——王思远｜媒体人

对于国产人工智能芯片厂商来说，现在应该是一个最好的时刻。

一方面，英伟达的H200芯片还在来的路上，尽管美国那边已经放开，但是，什么时候能进入国内市场，还没有明确。

一方面，继摩尔线程后，沐曦股份12月17日也登陆科创板，市值超过了3000亿元，和摩尔线程一样，出道即是巅峰。

市场上情绪这么高涨，原因只有一个，大家对国产芯片太期待了。

英伟达的H20芯片在国内销售受挫之后，其实给国产芯片留下了一个巨大的市场，大家都想国产芯片顺利补位，但这个市场能不能拿到，最终还是要靠硬实力，对国产芯片厂商来说考验才开始。

中国的人工智能芯片市场到底有多大？

和财大气粗的美国确实不能比，他们光星际之门之门一个项目，就要从英伟达 AMD等芯片厂商采购几百万颗芯片。美国是资金管够，算力管够，不计成本，只要大力出奇迹就行。

对于有节俭传统的中国来说，这肯定不是我们的方式。

但是目前国内人工智能基础设施市场空间，也足够摩尔线程 沐曦股份等十几个公司吃饱吃好了。

今年7月份的时候，国际投资研究机构伯恩斯坦曾有一份数据，中国2025年AI芯片的需求预计是395亿美元，供应缺口至少100亿美元以上。这个数据意味着什么呢？

我们可以看一下国产AI芯片领域的另一家公司寒武纪，因为一个客户的订单，上半年营收增长就超过43倍，达到了28.81亿元，首次盈利，它去年同期亏损6.09亿元。这笔订单让寒武纪的股价也超过了贵州茅台。

国内人工智能芯片的大客户主要分为两类：

一类是政府客户，比如各地建设的智算中心，一类是云厂商，就是提供各种云服务的公司，如阿里云腾讯云百度云等等。

第一类客户不用说了，就是国产芯片专属，之前英伟达芯片主攻的是第二类大客户。

2022年人工智能大模型突然爆发后，国内大厂很多采购的都是英伟达的AI芯片。很多人说，国产芯片有机会吗？不仅有，而且很大。

有机构预测，国内云厂商对人工智能芯片的需求在400万张卡，而国内芯片厂商因为都刚起步不久，出货量大都在10万张以内。

这意味着两件事：

一是市场空间极大。

二是国产替代的大趋势决定了，即使英伟达回到国内市场，仍然会有一部分市场空间留给国产芯片企业。伯恩斯坦预测的国产芯片的市占率，会从2023年的13%，到2027年占到55%。

以前依赖英伟达芯片的国内互联网大厂，现在也都转向国产芯片，甚至连DeepSeek这样的大模型，都开始围绕国产芯片来设计。

另外，中国现在的人工智能发展更注重规模化的应用落地，云服务商也在算力基本够用的情况下，调整了继续采购芯片的节奏，看人工智能在哪些行业能开花结果，然后再定是否下单。

这相当于给国产芯片企业的发展留出了一个宝贵的时间窗口。

应该说，不仅市场空间足够国产芯片企业撒欢儿扑腾，氛围烘托也非常到位。

摩尔线程和沐曦股份都是2020年成立的公司，5年跑步上市，摩尔线程更是创造了122天的科创板上市纪录。

另外，国产芯片目前普遍是三高状态，高增长，高投入，高亏损。上面这两家企业都是在没有盈利的前提下上市，也就是说，现在根本不赚钱，未来什么时候赚钱也不一定的情况下，就获得了这么高的估值。

大家追捧的唯一原因就是相信国产芯片能起飞，能实现百亿级收入，最终配得上上千倍的市盈率。

赛道没问题，观众很期待，压力都在选手身上了。

如果我们从英伟达这样的绝对的行业标杆来看，摩尔线程沐曦股份这些国产芯片厂商，至少要跨越技术，商业化，生态三道难关。

一关比一关难，技术反而是最基础的。

那么国产芯片总体上是什么情况呢？看了一下指标，从单芯片能力来说，国产芯片应该大都处于英伟达H100的水平，还没有超越2024年的主力芯片H200。而英伟达更先进的Blackwell和Rubin系列明年就安排上了。

这一点也不丢人，因为我们的人工智能芯片起步也没几年。

如果从芯片新能看，差距是可观存在的。比如，C500是沐曦股份现在出货的主力产品。C600是其下一代芯片，支持FP8精度训练，存储和在售的H100芯片差不多。这款芯片预计2026年一季度才开始大规模量产。

摩尔线程搭载平湖芯片的板卡S5000，没有具体的数据，但在招股书中，摩尔线程选取了早期大模型训练更为常用的FP32精度对标。S5000峰值算力为32TFlops，介于英伟达的A100-2022年发布的H100之间。

所以，对国产芯片企业来说，未来还得加快技术迭代，尽快交付高性能的GPU。在技术不断突破的前提下，才会谈到如何解决软件开发工具，商业场景落地，生态兼容这些大工程。

英伟达在这些方面都建好了护城河，从理论上说，英伟达暂时也不担心被超越，它唯一担心的是失去中国的大市场，缺席意味着赚不到钱，从长期看，给国产芯片企业的空间越大，成长速度会越快，

但目前英伟达缺席空出的一些市场空间，并不是自动划给了国产芯片厂商，实际上，国内云服务商尽管对国产芯片有需求，但也在尝试，需要验证之后才能大规模部署。实力不够，市场肯定会用脚投票。

最好的结果是，国内人工智能的巨大市场空间，最终会为国产芯片进步换来时间。最终靠硬实力，而不是靠政策性的红利和排他性红利获得收入和发展。