投资前瞻：鸿蒙智行秋季新品发布会定档，9月LPR报价将公布

// 市场要闻 //

1、国新办举行新闻发布会

据国新网消息，国务院新闻办公室将于9月22日（星期一）下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。

2、9月LPR报价将公布

9月22日，1年期和5年期以上贷款市场报价利率(LPR)将公布最新值。8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，两个期限品种均与上月持平，连续三个月未作调整。

3、18268亿元逆回购到期

本周，央行公开市场将有18268亿元逆回购到期。其中，周一至周五分别到期2800亿元、2870亿元、4185亿元、4870亿元、3543亿元；此外，周四（9月25日）还将有3000亿元MLF到期。

4、成品油再迎调价窗口

根据“十个工作日”原则，新一轮成品油零售限价调整时间为9月23日24时。今年以来，中国国内油价已经历十八轮调价窗口，分别为“六涨七降五搁浅”。距离调价仅剩两个工作日，且目前变化率处于调价红线附近波动，故本次调价方向仍存变数。

5、工业经济效益月度报告发布

9月27日，中国国家统计局将发布工业经济效益月度报告。国家统计局网站27日公布的数据显示，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元，同比下降1.7%（按可比口径计算）。

// 板块事项 //

1、鸿蒙智行秋季新品发布会定档

鸿蒙智行官方微博宣布，鸿蒙智行秋季新品发布会定档9月23日19:00，届时，问界及尚界新品将重磅登场。华为常务董事、终端BG董事长余承东官方微博宣布，问界M9银境紫、全新问界M7以及尚界H5将在发布会登场。

2、影片《731》累计票房突破10亿元

据网络平台数据，截至9月21日0时，影片《731》累计票房突破10亿元，用时2天15时，成为中国影史第126部票房破10亿元的影片。同时，该影片上映第3天单日票房突破4亿元，成为中国影史9月单日票房冠军。该影片还是中国影史单片单日总场次榜冠军和首映日总场次榜冠军。

3、2025年云栖大会

9月24日至9月26日，2025年云栖大会将在杭州云栖小镇举行，今年大会主题为“云智一体·碳硅共生”，将从基础设施、大模型到Agent和具身智能，全景呈现AI的技术演进与产业落地。

4、多行业大会召开

2025中国生物制造科技创新论坛将于9月25日至26日在湖南常德举办。2025无人机创新应用大会将于9月26日至27日在湖南株洲首次举办。

5、特斯拉Robotaxi有新进展

据最新消息，特斯拉已获准在亚利桑那州测试全自动驾驶机器人出租车（Robotaxi）。与此同时，马斯克旗下xAI传出以2000亿美元估值筹集100亿美元的消息。马斯克回应称，xAI会在未来几个月筹集资金，但不是现在。

在美股市场上，特斯拉股价重回上升通道。该公司9月19日涨超2%，总市值突破1.4万亿美元。9月初以来，特斯拉股价累计涨幅超过27%，市值增长近3400亿美元，折合人民币约2.4万亿元。

6、多家快递明起上调上海收件价格

从多位快递公司内部人士处了解到，9月19日“三通一达”（申通、圆通、中通、韵达）以及极兔快递五家公司的上海公司均发布告客户书。内容均为：“为执行国家关于各行业‘反内卷式’竞争，杜绝低价扰乱市场秩序的不当行为，持续为客户提供稳定的服务，回归良性发展，经研究决定，自2025年9月22日零时起，对上海区域所有用户的快递收件价格进行上调，请广大用户及时与属地网点询价确认。”

// 个股大事 //

1、摩尔线程：科创板IPO于9月26日上会

摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会的消息，在周末的资本市场上激起千层浪。摩尔线程是以全功能GPU为核心，致力于向全球提供加速计算的基础设施和一站式解决方案，为各行各业的数智化转型提供强大的AI计算支持。

目前公司已建立从芯片、板卡、服务器、集群到软件的全栈AI智算产品线，被称之为“国产英伟达”是国内仅有能从功能上对标英伟达的国产GPU芯片厂商。公司创始人及核心团队均来自英伟达，浓厚的英伟达基因以及国家近些年对国产替代政策的大力支持，摩尔线程受到资本高度青睐。

2、沪电股份：筹划H股上市

沪电股份9月19日晚公告，根据公司总体发展战略及运营需要，为进一步优化海外业务布局，拓展多元化融资渠道，公司拟筹划在境外发行股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市。

沪电股份2025年半年报显示，公司PCB（印制电路板）产品以人工智能（AI）和数据中心基础设施、汽车电子、通信通讯设备为核心应用领域，辅以工业设备、半导体芯片测试等应用领域。公司主要业务以及生产、采购、销售等主要经营模式近年来未发生重大变化，一直专注于各类印制电路板的生产、销售及相关售后服务。

3、美的集团：与华为签署战略合作协议

美的集团与华为签署战略合作协议。双方将充分发挥各自在科技产业与信息通信领域的优势，围绕企业管理、AIGC、ICT基础建设、绿色低碳、云业务、产品研发及国际化等多个关键领域展开深度合作，共建星闪和开源鸿蒙生态。

此外，双方将成立专项工作组，围绕AI在智能家居、智能制造等领域的前沿应用技术开展研究，重点攻克多模态AI算法优化、边缘智能计算技术、AI安全与隐私保护等技术难题，推动相关技术的创新发展。美的还将携手海思与开源鸿蒙，打造智能家电家居一体化解决方案，推动产品创新与体验升级。此次合作还包括以“人”“车”“家”互联互通、数字能源温控产品、医疗影像设备数智化改造，以及推动库卡机器人及安得智联供应链物流与华为供应链协同对接等。

// 限售股解禁 //

Wind数据统计显示，本周（9月22日-9月26日）共有50家公司限售股陆续解禁，合计解禁28.94亿股，按9月19日收盘价计算，解禁总市值为619.07亿元。

从解禁市值来看，9月26日是解禁高峰期，4家公司解禁市值合计276.04亿元，占本周解禁规模的44.59%。按9月19日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：合合信息（108.35亿元）、紫燕食品（71.26亿元）、无线传媒（55.21亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：信科移动-U（6.38亿股）、星星科技（6亿股）、紫燕食品（3.44亿股）。

从解禁股份类型来看，股权激励限售股份有18家，首发原股东限售股份有15家，定向增发机构配售股份有6家，股权激励一般股份有4家，首发原股东限售股份,首发战略配售股份有3家，首发机构配售股份有3家，首发战略配售股份有1家，其他类型有1家。

本周限售股解禁一览：

// 新股日历 //

本周将有1只新股发行，为北交所公司，奥美森将于9月22日发行。

// 机构看后市 //

国信证券：科技大趋势不变，风格或阶段性向价值平衡

近期股市和经济走势背离：经济数据弱、中报业绩疲软，但股市表现强劲。股市结构分化明显，以算力为代表的少数科技股贡献了指数一半涨幅，背后有产业逻辑和业绩支撑。借鉴过去牛市，基本面改善和行情演绎会逐渐扩散，科技大趋势不变，风格或阶段性向价值平衡。

东吴证券：储蓄进入股市仍在起步

从一般性存款向非银存款转化的贡献看，居民和企业存款“搬家”和银行同业业务共同推动非银存款增加，从存款“搬家”驱动看，居民部门定期存款或是2025年7月至8月“资金入市”的主力，2025年以来存款“搬家”更多表现为定期存款“活期化”，并且2025年至2026年定期存款仍处于活期化高峰期，存款资金的具体流向还取决于风险偏好的变化，若股票市场赚钱效应继续提升，偏股型基金和混合型基金收益率相比理财产品收益率优势继续提升，定期存款“活期化”或推动资金增配权益类资产，带动股市流动性进一步向好。

从非金融企业和居民部门新增定期存款的绝对规模来看，2022年至2023年期间是存款定期化的高峰，随着2025年二季度再度落地“降准降息”以及风险资产预期回报率上升，居民超额定期存款从6月末开始进入释放期，2025年7月至8月合计减少4,801亿元，然而大规模的定期存款活期化或存款“搬家”高潮或尚未到来。

中金：汇率升值利好A/港股成长风格

整体来看，弱美元周期内，A/港股胜率较高，港股对汇率弹性更大。2016年以来，恒生指数和沪深300对美元指数弹性系数分别为-2.5和-1.2，港股兑美元弹性系数更大。复盘2015年“811”汇改以来人民币的9轮升值周期和8轮贬值周期，在升值周期中，A/港股均表现较好，胜率更高，尤其是成长风格。信息技术和材料均表现较好，同时消费板块和金融地产板块也有表现机会。

中信证券：电子行业延续增长趋势

三季度为电子板块传统旺季，预计2025年第三季度电子行业整体业绩延续正常需求下的增长趋势，综合来看，预计三季度业绩表现相对亮眼的细分板块个股有算力相关PCB龙头、存储龙头、模拟龙头、设备龙头、光学龙头、CIS龙头、部分功率公司等。

// 大事前瞻 //

Wind用户在金融终端输入WTTS(模拟交易)

科创板、港股通、ETF、个股期权等一应俱全

组合分析指标应有尽有，更加方便路演

业绩考核精准结算，投研能力一目了然