股市周报；大A周五收跌 全球股市普跌 对下周影响大不大 有没有利好

股市周报：大A周五收跌，全球普跌下下周走向何方？

本周股市落下帷幕，周五A股的表现让不少投资者心头一紧。截至收盘，大盘指数收跌，市场成交额也有所萎缩。而不只是A股，全球股市在周五也普遍呈现下跌态势，韩国股市大跌，欧洲主要股指开盘就走低，美股期指同样出现跳水。这一系列的下跌，让投资者们对下周股市的走向充满担忧，全球股市普跌的情况，究竟会对下周A股产生多大影响？又是否存在利好信息能助力A股走出困境呢？

先看看A股自身。周五的下跌，从技术指标来看，沪指反弹受到5日均线的阻碍，日线级别的MACD指标形成死亡交叉，KDJ指标也处于死叉状态，这些都释放出偏空信号。从消息面来讲，国内经济数据是影响A股的重要因素。此前公布的制造业PMI数据不太理想，低于荣枯线，并且比上个月还低，这反映出经济上行存在一定难度。虽然不至于让经济快速下滑，但处于相对高位的股市，主力做多的意愿也因此受到影响。

再把目光投向全球股市普跌的大环境。美国方面，其关税政策对全球经济运行产生影响，打压了市场风险偏好。同时，美国通胀呈现粘性，降息预期不断降低，第四季度核心个人消费支出（PCE）物价指数的增幅上修至2.7%，超出市场预期。另外，前几年美股涨幅较高，本身存在估值回归的压力。这些因素综合起来，导致海外市场近期出现阶段性大调整。

全球股市的联动性使得A股很难独善其身。以往的经验表明，A股常常会受到欧美股市的影响，而且往往是“跟跌不跟涨”。当欧美股市上涨时，A股可能只是高开一下，后续就没了动力；可一旦欧美股市集体下跌，A股大概率会低开低走，且跌幅有时并不比欧美股市小。所以，按照这个规律，在全球股市普跌的情况下，下周一A股集体低开基本已成定局。不过，也不用过度悲观。

首先，A股如今有“自己的节奏”。外资持股比例从2015年的5%降到现在的3.5%，国内资金成为市场主力，就算外资短期内流出，内资也有能力支撑市场。比如周五中药、光伏板块逆势上涨，就是内资主动布局的表现。其次，从政策层面来看，政策底已经较为明确。央行下半年工作会议提出要“加力支持科技创新、提振消费”，还提及“防范金融风险” ，这释放出货币可能更加宽松的信号，重点会向科技、消费领域倾斜。这对于股市来说，意味着不缺资金“弹药”，只是在等待合适的时机。此外，八部门发布的《机械工业数字化转型实施方案》，目标是到2027年建设200家智能工厂，这一政策不仅能带动科技股，还能带动工业软件、传感器等产业链的发展，为市场提供了新的投资方向。

从板块角度来看，也存在一些机会。中药板块周五逆势上涨，8月1日起“中药饮片保质期新规”开始实施，这会增加小厂的成本，而龙头企业则会从中受益。中药板块今年涨幅低于创新药，存在补涨空间，近期中药ETF吸金明显，融资资金也在加仓。光伏板块方面，工信部在查多晶硅节能，这有助于淘汰小厂，隆基、通威等龙头企业成本较低，未来订单可能会增多，光伏50ETF近5天资金净流入3亿，显示出资金对该板块的看好，在下半年装机旺季的背景下，回调或许就是机会。

综合来看，虽然全球股市普跌，下周A股开盘可能面临压力，但市场并非没有利好因素。政策的支持、内资的主导以及部分板块的机会，都为A股增添了一些韧性。投资者在下周可以重点关注3550点附近的支撑位，如果低开后能快速收回该点位，说明市场有资金承接；若继续下跌，3500点附近也是较强的支撑区域。操作上，建议控制好仓位，不要盲目抄底或追高，可以关注政策支持且业绩有保障的板块，如科技、消费以及受益于行业整合的中药、光伏等板块 ，等待市场给出更明确的方向信号。