哈喽，大家好，老寰这篇评论，主要来分析连续 11 季盈利！霸王茶姬 Q3GMV79 亿，揭秘存量时代生存法则

2025 年 11 月 28 日，霸王茶姬交出了一份亮眼的第三季度业绩报告。

总 GMV 达 79.30 亿元，净收入 32.08 亿元，连续 11 个季度盈利。海外业务更是表现抢眼，GMV 超 3 亿元，同比增幅 75.3%，连续两个季度增长超 75%。

截至 9 月 30 日，全球门店达 7338 家，在茶饮行业增速腰斩、外卖大战硝烟弥漫的当下，这样的成绩堪称 “逆生长”，也揭开了存量时代茶饮品牌的生存新逻辑。

逆势破局：拒绝价格战，坚守价值优先

2025 年的新茶饮市场早已告别高速增长，连续多年 30% 以上的增速被腰斩，跑马圈地时代正式结束。

行业陷入集体焦虑：价格越卷越低，原材料成本上涨，加盟商回本周期拉长，41.5 万家门店的高密度布局让竞争白热化。

第三季度的外卖大战更是没有赢家，三大平台少赚 800 亿，头部品牌单季配送费花了 28.9 亿元，净利润纷纷下滑。

当多数品牌选择 “以价换量” 时，霸王茶姬坚定置身事外。创始人张俊杰明确三大原则：不盲目卷入价格战、坚持高价值品牌战略、靠技术创新和精细化运营提效。

这一选择既守住了品牌定位，更保护了加盟商利益 —— 毕竟霸王茶姬门店面积更大，部分县城加盟店近 200 平，“0 元购” 模式只会让加盟商越卖越亏。

精细化运营：慢上新 + 深在地，打造差异化竞争力

外界曾诟病霸王茶姬全国性新品更新慢，但这正是其核心战略：不走高频上新的内卷路线，而是深耕大单品，厚积薄发。

目前霸王茶姬已明确 2025 年 12 月、2026 年 1 月的新品及老品升级计划，2026 年全年上新节奏也已排定，背后是长期的市场洞察与供应链提效。

精细化运营更体现在 “在地化” 布局上。7 月浙江的 “风荷曲苑”、8 月广东的 “赤霞跃金”、贵州的 “黔野山月亮”，区域限定产品成为品牌的 “情感锚点”。

这种策略精准契合了中高端茶饮的需求：仅靠装修好看已不够，必须在原叶茶、产品体验、文化叙事上形成差异，而在地化正是挖掘增量、强化用户粘性的关键。

门店密码：低闭店率 + 双店协同，筑牢经营基本盘

衡量连锁品牌健康度的核心指标是闭店率，而霸王茶姬的表现远超同行。

第三季度闭店率仅 0.3%，2023 年为 0.5%，2024 年为 1.5%，反观行业，高线城市闭店率 11%-26%，中低线城市最高达 60%，头部品牌也在 10%-20% 之间。

低闭店率背后，是 “开更优质、更赚钱的店” 的经营逻辑。茶饮行业的核心考核指标已从 “新增门店数”，转向 “店均 GMV、店均利润、加盟商 ROI”。

霸王茶姬不仅稳固加盟盘子，还将推出新加盟模式，加深品牌与加盟商的长期利益捆绑。同时推进直营店与加盟店协同发展，通过特色门店强化体验。

2025 年香港超级茶仓、云南和北京的城市旗舰店、湘西凤凰古城的非遗主题门店，都以空间为载体，传递茶文化与在地文化，带动直营店收入同比增长 63.8%，会员规模达 2.22 亿。

行业启示：从 “求快” 到 “求稳”，茶饮业迈向成熟

霸王茶姬的稳健增长，印证了茶饮行业的重要转折：从野蛮生长到成熟发展，“降速求精” 成为必然。

过去 3-5 年，茶饮行业成为中国餐饮连锁化率最高的赛道，前 30 强品牌门店总量超 13.1 万家，破万店品牌达 3 个。

但当门店加密的物理空间耗尽，“规模优先” 必然让位于 “质量优先”，淘汰压力倒逼行业建立更高门槛。

霸王茶姬的成功，在于它始终循着自己的节奏前行：不盲目追万店规模，不跟风价格战，不沉迷高频上新，而是深耕产品、运营、加盟商生态和海外市场。

在行业洗牌期，这样的稳健型选手更能穿越周期。未来的茶饮行业，比拼的不再是扩张速度，而是品牌价值、运营效率和抗风险能力，而这正是霸王茶姬的核心优势。