银行等权重股暴力拉升，牛市来了吗？老司机揭秘真相

近期，A股市场连续上演银行等权重股暴力拉升，大盘指数一路上涨，而小盘股普跌的分化走势。

对此，很多投资者可谓心情复杂。一方面，手里的股根本不涨，甚至下跌；另一方面，大家又在心底发问，这是牛市要来了吗？

作为一位写过三本股票书，参与股市20年的老司机，我来尝试揭开真相！

一、银行股缘何暴力拉升？

资金驱动与政策红利

国家队资金托底：中央汇金、社保基金等长期资金持续增持银行股，沪深300ETF等工具间接注入流动性，护盘目的十分明确。

高股息避险属性：在当前低利率环境下，银行股平均4%的股息率成为险资等机构配置的刚需。

估值修复需求：国有大行此前长期破净（市净率<1），近期工行、农行等银行个股股价创出历史新高，反映估值向净资产回归的动力。

基本面边际改善

资产质量趋稳：城投债务风险逐步化解，房地产贷款不良率可控，银行资产质量压力缓解。

息差压力缓解：存款利率下调预期增强，负债成本下降，叠加新发放贷款利率企稳，净息差有望触底。

二、已进入全面牛市吗？

个人认为，目前还不是全面牛市，但可以称为结构性牛市，或牛市的启动初期。

结构性行情特征明显

近期，银行、电力等权重股带动指数突破3500点，其中工商银行、农业银行、建设银行等四大行股价均刷新历史高点，但个股大面积下跌，“二八分化”现象明显。

科技成长股滞涨：人工智能、半导体等板块逆市下跌，与全球AI景气度背离，资金集中于红利资产。

全面牛市启动条件不足

一是经济信心不足：当前上涨依赖政策与资金驱动，而非企业盈利全面改善。居民消费、地产投资等数据仍疲软，基本面尚未对市场全面走牛形成实质支撑。

二是增量资金有限：市场成交额维持在1.5万亿左右，但新开户数未出现爆发式增长，公募基金发行回暖但偏重低风险产品。

三是历史规律有迹可循：传统牛市伴随券商板块集体涨停、中小盘股活跃，当前券商股仅波段反弹，并未形成持续领涨。

三、未来走势预判

全面牛市能否确立取决于两大信号。包含懂王是否如期在9月访华、美联储降息能否落地，并触发增量资金入场。另外就是还需等待地产销售回暖、消费数据回升，带动中小盘股业绩出现真正改善。

四、结论：当前只是“权重牛”或牛市初期

特别提醒一点：权重股拉升虽然导致小盘股下跌，让很多人觉得很难受，但通常也是牛市启动的前奏。

整体来看，当前行情更接近 “国家队主导的权重股估值修复” 而非全面牛市。若后续满足：经济数据企稳；券商与科技股放量跟涨；成交额突破2万亿等几个条件，真正的牛市才会真正到来。

操作方面，散户投资者如持有银行股，可暂时持有，但在冲高过程中需逐步止盈。若手里的小盘个股放量跌破10日线或前期平台支撑，则可考虑减仓避免深套。

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为了缩短新人的学习时间，尽快成为成熟的合格投资者，减少潜在风险，提升交易胜率，获得理想收益，本人现将20年的股市交易经验以及踩过的坑写成专栏《散户擒牛必读15讲》。