普华永道发布最新报告，奢侈品行业并购趋于“冷静”

根据普华永道（PwC）的最新报告显示，2025 年前五个月全球时尚领域的并购活动数量同比下降了 26%，从 2024 年同期的 35 笔交易下降到 26 笔，这一趋势反映了全球经济和地缘政治环境的高度不确定性，导致投资者更加谨慎。

尽管年初一些大型交易推动了全球交易价值的上升，但包括通胀压力、利率水平及关税不确定性在内的宏观经济环境影响，似乎削弱了投资者信心和消费者情绪，导致市场增长动力在全球范围内放缓。2025年上半年，消费品领域的并购交易在总交易中的占比降至40%，而2024年为45%，这表明投资者对食品饮料和时尚等行业更加谨慎。

2025年1月至5月，消费品领域的并购交易量较2024年同期全球范围内下降9%，这一降幅相较于并购市场整体-11%的降幅更为温和。与此同时，交易金额增长了32%，这得益于2025年上半年宣布的7笔价值超过50亿美元的交易。

再观各地区的情况，其中，亚太地区消费品市场的并购交易量下降7%，印度是一个例外。并购交易额增长25%，主要得益于日本宣布的三笔大型超市并购交易，总价值超过100亿美元。欧洲、中东和非洲（EMEA）的交易量和交易额分别下降2%、10%，受宏观经济和地缘政治条件影响，包括近期美国关税公告结果的不确定性。而美洲地区的消费品市场并购交易数量下降22%，但交易金额增长71%。其中，美国拥有最多的交易，以及最大的交易金额份额，其中许多大型交易涉及美国公司。尽管拉丁美洲的交易数量下降4%，但交易金额有所增长，这主要得益于一笔重大港口交易的宣布。

与此同时，交易的处理时间有所延长，这反映出战略投资者和私募股权基金均采取了更为谨慎的态度。战略投资者正在对投资组合进行审查并调整其投资策略，而私募股权基金则在重新评估投资机会，导致买卖价差进一步扩大。

2025年前五个月，PwC在意大利共追踪到26宗时尚和奢侈品领域的并购交易，尽管面临不确定性，但大型交易，如 Prada 集团收购 Versace，证实了行业的吸引力，以及战略投资者在复杂项目和重组交易中把握新机遇的能力。私募基金对时尚和奢侈品并购市场仍保持一定兴趣，但整体采取了审慎态度，以及更加关注具有稳定表现和良好现金流的资产。上半年的典型案例包括：马云和蔡崇信的蓝池资本（Blue Pool Capital）收购 Golden Goose 黄金鹅12%的股权；Alto Partners 收购高端袜子制造商 Gallo 70%股权；意大利本土投资公司 Borletti Group 和 Quadrivio 收购 Twinset等。

与此同时，供应链整合的趋势进一步强化，战略运营商及金融投资者都在此领域有所行动。品牌特别是奢侈品领域的品牌，继续通过收购或购买其供应商的股份来实施供应链整合战略。例如 Prada 收购 意大利皮革制造商 Rino Mastrotto 10%的股权，Richemont 收购 高端针织制造商 Maglificio Miles 85%的股权，Chanel 收购 意大利制鞋合作伙伴Grey Mer 70%股权，以及Chanel 收购意大利丝绸和高端面料制造商 Mantero Seta 35%的股权 ……都显示出品牌对供应链的重视。普华永道预计，2025 年下半年时尚领域的并购将“活跃但有选择性”，知名品牌将成为潜在买家的主要目标。

在全球消费复苏路径仍然模糊之际，时尚行业正处于战略重构的关键节点，并购、投资正在从攻城略地转向精耕细作。

在时尚珠宝行业，近日，奇可奇洛（北京）珠宝有限公司（品牌名：Qike Qilo）宣布完成千万级 Pre-A 轮融资，由专注于科技与文化融合的腾信投资领投。Qike Qilo 品牌创始人兼首席设计师秦蕾表示，将用于深化 3D 数字珠宝技术研发、拓展全球市场渠道，并推动可持续材料创新。奇可奇洛的融资动态不仅标志着东方设计力量在国际舞台的崛起，更预示着全球珠宝行业向科技化、绿色化转型的加速。

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