AI掀起“万亿级SaaS末日”？企业软件遭遇生存危机

2011年8月，马克·安德森发表经典文章《为什么软件正在吞噬世界》，预言软件公司将接管大量产业。

15年过去，他的判断以意想不到的方式成真——软件的确重塑了零售、视频、音乐与电信等行业。然而今天，新的吞噬者出现：人工智能正在吞噬软件本身。

Databricks CEO Ali Ghodsi直言，AI并非通过替换系统来淘汰企业软件，而是让用户界面变得可有可无。当员工能用自然语言与AI交互、直接提问并完成任务时，SAP、ServiceNow等企业赖以为生的“护城河”——复杂的操作界面与数百万受过培训的用户群体——将迅速消解。

Anthropic发布的Claude Cowork引发近1万亿美元企业软件抛售，Salesforce与Workday在12个月内股价跌幅超40%。本应为知识工作提效的AI代理，正威胁SaaS按席位收费的模式。记录系统暂保安全，但应用层已直面冲击。

1. AI代理触发企业软件史无前例的抛售潮

2026年1月30日，Anthropic推出Claude Cowork，短短48小时震动华尔街，被交易员称为“SaaS末日”：汤森路透跌16%、RELX跌14%、Monday.com暴跌20%；CRM巨头Salesforce与财务管理软件龙头Workday，过去12个月市值均缩水超40%。

市场恐慌源于根本性转变——AI不再是开发者的工具，而是企业软件的直接替代品。Anthropic同步发布Claude Opus 4.6模型及法律、财务、销售等垂直行业插件，直指现有软件供应商。仅1月28日以来，美国软件与数据服务公司市值蒸发约1万亿美元；标普500软件与服务指数单日跌超4%，年初迄今跌约20%。

主要科技公司首当其冲：截至1月30日收盘，微软市值损失超4500亿美元；Adobe、Salesforce、SAP、ServiceNow与甲骨文合计亏损超7300亿美元。仅ServiceNow自1月5日以来市值缩水1150亿美元（尽管业绩强劲）；iShares扩展科技软件板ETF（覆盖114家头部软件股）较上月跌19%，抹去年四月以来涨幅，较九月高点跌近30%。

2. 代理型AI如何颠覆SaaS行业逻辑

Anthropic的Cowork、OpenAI的Frontier及开源平台OpenClaw等代理AI工具，是“数字同事”的新形态——融合机器人流程自动化与生成式AI，能自主选择工具、决策并完成多步骤任务，无需人工逐一步骤输入。

摩根士丹利分析师基思·韦斯提出“软件恐惧三大”：生成式AI已能理解占组织信息80%以上的非结构化数据（邮件、PPT、口头沟通）；可编写可用代码（如Anthropic“Claude代码”让软件开发生产力飙升）；直接挑战垂直软件供应商。

其中，商业模式的致命脆弱性凸显。SaaS的核心定价逻辑是“按用户收费”（席位制），以稳定收入。但当AI代理能完成5人的工作，企业只需1个“AI席位”而非5个用户席位——若AI自动化让企业减半员工，软件订阅量也会减半。瑞典金融科技公司Klarna已践行这一转变：2024年停用Salesforce与Workday，改用小型SaaS公司+AI编码工具Cursor搭建现代化应用层。

传统按用户收费模式在AI代理自动化大量知识工作时，合理性急剧下降。市场担忧正演变为现实：Anthropic工具直接对标成熟垂直软件商；OpenAI与Anthropic今年一月推出符合HIPAA标准的医疗工具，剑指Veeva、Salesforce；微软CEO萨蒂亚·纳德拉一年前已预警：AI代理是SaaS生存威胁，业务逻辑将向AI层转移，代理会协调整合多源数据库，传统商业应用或彻底过时。

3. 记录系统暂安全，应用层成“重灾区”

投资者可能忽略了抛售中的技术分层差异：AI代理擅长高层知识工作（如数据分析、流程协调），但尚未能替代处理账单、合规、审计追踪等专有数据的底层记录系统。

Salesforce高管Madhav Thattai强调，记录系统是核心优势——拥有专有数据护城河的公司（如汤森路透Westlaw的律师案例库、Intuit TurboTax的1亿份报税数据），因AI模型需高质量领域数据，反而可能更值钱。

但Salesforce处于“断层线”：它既是记录系统（存储客户数据），也是知识界面（供员工操作），AI工具正逐步取代后者。

4. 长期影响：生存威胁还是过渡挑战？

尽管市场恐慌，分析师与高管对AI是“生存威胁”还是“过渡挑战”仍存分歧：

·Forrester副总裁Charles Betz怀疑全面替代SaaS的可能：全球约2万个法律管辖区要求合规，这是客户信任SAP等供应商的核心原因，“智能系统能实时吸收并遵守所有法规，至少还需数年”。

·Omdia分析师Lisa Lawson指出，投资者对SaaS公司的价值创造逻辑产生困惑：“过去增长靠效率提升，现在多了OpenAI、Anthropic等新对手。”

市场波动已蔓延至全球：印度软件出口商周五再跌2%，结束动荡一周，市值损失225亿美元；印度IT指数跌近7%。

AI对SaaS的冲击，本质是“界面价值”向“智能交互价值”的转移。记录系统的数据护城河暂时安全，但依赖复杂界面与席位收费的应用层，正面临AI代理的“釜底抽薪”。

这场“万亿级抛售”究竟是行业洗牌的前兆，还是短期情绪宣泄？答案或许藏在AI与软件“共生”的下一个平衡点里。