ETF收评：恒生创新药ETF领涨4.08%，信创50ETF领跌3.76%

A股三大指数午后集体走低，截至收盘，沪指跌0.40%，深成指跌0.86%，创业板指跌1.17%，北证50指数跌1.01%。全市场成交额14512亿元，较上日放量1386亿元。全市场超4000只个股飘绿。

ETF方面，恒生创新药ETF(159316)领涨4.08%，港股创新药ETF(159567)涨3.81%，港股通创新药ETF(159570)涨3.69%。

机构认为，港药的大涨是由“临床数据突破+出海预期强化+政策红利+估值修复”四重因素叠加的结果。具体来看：

1. 临床数据突破：2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会期间，中国药企共有73项临床研究入选口头报告，创历史新高。

2. 出海预期强化：据行业统计，2024年中国创新药对外授权交易数量达到110笔，同比增长39%，首付款总额达到50.07亿美元，同比增长47%。中国创新药在全球市场上的认可度和竞争力不断提升，已成为全球创新药领域的重要参与者。2025年创新药出海的热度不减，2025年前三个月，中国创新药License-out交易金额达369亿美元，同比增长26%。

3. 政策红利：24年以来高层对创新药的态度开始转向，甚至提升到中美战略高度，支付端、审批端、价格端等全产业蓝政策暖风频吹，带动预期从“悲观压制”转向“中性偏暖”。25年工作报告提到优化集采政策、健全药品价格形成机制、制定创新药目录等；国家医保局计划于25年推出首版丙类药品目录，通过“基本医保+商保”协同模式，为高值创新药提供补充支付路径。创新药生态有望逐步改善，对板块估值的束缚也将进一步缓解。

4. 估值修复：在大幅上涨后，国证港股通创新药指数市销率在5.26左右，处于过去5年以来64%的位置，修复空间明确。

信创50ETF(560850)领跌3.76%，信创ETF基金(562030)跌3.68%，信创ETF(562570)跌3.21%。