一、事件核心：电力系统崩溃重创主力铜矿

停电规模与矿企紧急状态

当地时间 2025 年 2 月 25 日 15:18，智利北部 500 千伏输电线路突发故障，导致全国 16 各大区中 14 个断电，波及 98% 人口（约 1900 万人）。全球最大铜矿埃斯康迪达（Escondida）全面断电，智利国家铜业公司（Codelco）旗下四大主力矿山 —— 丘基卡马塔、安迪纳、萨尔瓦多、埃尔特尼恩特被迫停工。仅英美资源集团、安托法加斯塔通过柴油发电机维持部分产能，但发电成本激增 3 - 5 倍。

主力矿区产量与影响估算

• 埃斯康迪达铜矿：全球最大铜矿，年产量 120 万吨（占全球 5%），日均产能 3287 吨。若停电持续 24 小时，直接损失产能约 3300 吨。
• Codelco 四大矿区：合计年产量 160 万吨（占智利总产量 30%），日均产能 4383 吨。断电导致 72 小时产能损失约 1.3 万吨。
• 安托法加斯塔 Los Pelambres 矿：年产量 35 万吨，柴油发电下产能降至正常水平的 60%，日均损失约 575 吨，每小时额外支出达 15 万美元。

总冲击量：若电力 48 小时内恢复，预计智利铜矿总损失量达 1.8 万吨，相当于全球单日消费量的 9%。

二、全球铜产业链的 “多米诺骨牌效应”

中国冶炼企业首当其冲

中国铜精矿进口依赖度超 80%，其中智利占比 40%。此次事件可能导致：

• 加工费（TC/RC）暴跌：从 50 美元 / 吨骤降至 30 美元以下，中小型冶炼厂面临每吨亏损 500 元风险；
• 原料缺口扩大：若智利供应中断持续一周，中国冶炼厂将面临 15 万吨铜精矿短缺（相当于 5% 月需求量）。

全球供应链重构加速

• 替代供应争夺战：秘鲁 Las Bambas 铜矿（年产 35 万吨）因社区抗议已减产 20%，刚果（金）Kamoa - Kakula 铜矿（年产 50 万吨）成为新焦点，中国五矿、紫金矿业正加速签订长协；
• 价格传导失控：LME 铜价单日跳涨 3.2% 至 9520 美元 / 吨，COMEX 溢价突破 1200 美元 / 吨，刺激跨市套利交易。

三、深层危机：资源供给体系的脆弱性暴露

智利电网 “定时炸弹”

此次事故直接诱因是输电线路老化（平均服役 32 年），深层矛盾在于风光发电占比升至 47% 后电网稳定性下降。这迫使矿业公司加速部署离网供电系统，如必和必拓计划在埃斯康迪达矿新建 200MW 柴油电站。

中国战略储备紧急响应

2024 年中国已收储 50 万吨铜，此次事件可能推动 2025 年收储规模扩大至 80 万吨。国储局铜库存已降至历史低位的 60 万吨，仅够 20 天消费量。

全球定价权博弈升级

南美国家酝酿成立 “铜输出国组织”（Copper OPEC），拟将定价权与地缘政治捆绑。智利总统博里奇已表态将追究电力公司责任，并推动 20 亿美元电网升级计划。

四、结语：黑暗中的铜业新秩序

此次停电不仅是一次技术故障，更是全球关键资源控制权争夺的预演。未来 30 天需关注：

• 智利电力修复进度（4 月 APEC 会议将披露电网改造细节）；
• 中国收储行动（国储局是否启动应急采购）；
• 替代供应链成型（非洲铜矿对华出口能否增长 15%）。

当铜从工业金属升级为 “战略武器”，每一吨产能的波动都在重塑全球经济权力的天平。

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本文关于智利大停电对全球铜矿供应链及中国市场影响的内容，源于公开信息与研究，但不保证数据、分析的绝对准确与完整，信息可能有偏差或变化。本文仅供资讯参考，不构成投资、商业等专业建议。铜市场复杂难测，读者依此决策产生损失，发布方不担责。建议决策前咨询专家，结合自身情况谨慎行事。因使用本文引发的一切法律责任，发布方在法律允许范围内均不承担。