一、盘面

刚刚过去的交易周（10.27~10.31），A股市场三大指数“先扬后抑”：27日（周一）市场高开震荡收涨，沪指逼近4000点；次日市场冲高回落，4000点得而复失；29日指数在高度高开高走，沪指收盘站上4000点，创业板指也刷新年内新高。随后两个交易日，市场又震荡回落，全周沪指累计涨幅0.11%，创指涨幅0.50%。与此同时，周五美股三大指数收盘全线上涨，亚马逊涨超9%创新高；热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.53%。周末消息，外围方面，美方称中美贸易协定或于下周签署；美联储内部分歧加剧，美联储降息路径生变。国内方面，国常会研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作，部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措。整体来看，影响市场走势的宏观消息因素不多，突破4000点后的回踩，下行空间有限，周一就有止跌企稳甚至修复的预期：

上证指数日K线图

二、热点方向

回顾市场盘面，以算力硬件为代表的科技股核心标的主导本轮结构化牛市，助力沪指从9月初以来的震荡区间向上突破。上周全周场内资金也围绕算力硬件展开剧烈多空博弈：周一（27日）CPO核心标的新易盛、中际旭创盘中创历史新高，存储芯片全天领涨并延伸至半导体设备和材料；周二福建板块强势爆发，中际旭创、新易盛冲高回落，存储芯片、机器人均延续热度；周三算力硬件股继续大面积高开，多股股价创历史新高，但资金分歧也开始加剧，海南板块领涨，光伏储能反弹；周四算力硬件全面分化，核心标的新易盛、天孚通信大跌。周五（31日）算力硬件方向进一步调整，胜宏科技跌超10%，光模块三巨头“易中天”跌幅均达8%上下。而存储芯片、可控核聚变等热门板块同样跌幅居前，江波龙跌超7%，中国核建跌停，但存储芯片还剩下叠加资产重组预期的时空科技打出8连板。

时空科技（605178）

周五市场资金延续了高低切换模式，锂电、创新药以及AI应用等方向逆势走强。具体来看，锂电池产业链延续近期高热度，其中受益六氟磷酸锂价格从8月份低点至今实现翻番，电解液概念股天际股份2连板，江苏国泰、多氟多以及20cm海科新源均触及涨停但都未能封板成功；与电解液联动性较高的锂矿股大中矿业3连板，永兴材料涨停被砸，还有叠加固态电池属性的隔膜龙头恩捷股份涨停。生物医药方面，10月30日2025年国家医保谈判正式开启，再加上多家创新药发布超预期三季报业绩，周五板块全天领涨，三生国健、舒泰神双双20cm，联环药业、昂利康、亚太药业等多股涨停，华兰疫苗、广生堂等多股涨逾10%。AI应用端，信创、AI营销、网络安全等细分赛道均有表现，福石控股、荣信文化、福昕软件20cm，三六零涨停，短剧概念股博纳影业、欢瑞世纪涨停。

亚太药业（002370）

主线分化调整，市场热点始终保持快速无序轮动态势，盘面显得较为杂乱。持续性最好的机器人方向还有局部个股活跃，万向钱潮、嵘泰股份首板，斯菱股份一度涨超14%。光伏概念股弘元绿能一字涨停反包走出3天2板，天合光、大全能源、通威股份均冲高回落。盘中小金属概念异动拉升，锑、白银方向领涨，湖南黄金触及涨停，华锡有色冲板失败。白酒概念下午盘持续走强，中锐股份打出2连板，古井贡酒、迎驾贡酒、舍得酒业均涨超5%。题材之外，业绩超预期依然是市场涨停股数量最多、最集中的方向，包括弘元绿能、粤传媒、利通电子、亚翔集成、有友食品等20余只个股都是业绩增长逻辑。而周五市场连板股最多、联动效应最好的则是周二启动的福建本地股，平潭发展反包收7天6板，瑞尔特4连板，福建金森、福龙马2连板，还有海峡创新20cm打出5天3板。

平潭发展（000592）

三、策略

光模块三巨头“易中天”周五的杀跌更多还是属于强势上涨后的技术性调整，且没有引发整个科技股的恐慌性抛盘，资金承接力度还相对较好。但作为市场核心标的，重挫之后短期内还难以形成强势反包，因此从资金分流方向找轮动机会是本周的主要策略。随着三季报披露季正式结束，资金势必会自上而下从行业反转的逻辑出发挖掘机会，其中机构赛道的医药、创新药确定性较高，还有炒作空间，光伏储能在“反内卷”预期下也值得关注。而从投机的角度看，市场很可能会进入一段短线题材热点炒作的“真空期”，不排除又有资金开始联想“玄学”，类似“马字辈”个股。，因此可以继续跟踪福龙马的表现。更加重要的是，看看资金抱团核心标的结束，活跃资金是否能重回连板股炒作模式，打造出类似9月份首开股份这样的人气标的。

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