4029点稳了！11-12月冲4300？三大周期预判+风险警示收评

2025年11月13日，A股市场延续震荡上行态势，沪市最终收于4029.50点，较前一交易日上涨28.32点，涨幅0.71%；深证成指收于13862.45点，涨幅0.58%；创业板指微涨0.32%，报2895.17点。全天市场呈现“权重搭台、题材唱戏”的格局，沪市成交额达8520亿元，较昨日7800亿元温和放大10.5%，量价配合度良好，显示资金做多意愿稳步提升。

政策面持续释放积极信号，成为市场稳中向好的核心支撑。中央二十届四中全会明确“十五五”时期加快建设金融强国的战略部署，延续了此前“巩固资本市场稳中向好形势”的核心基调，且在支持力度上进一步加码，提出构建科技金融体制、优化金融机构体系等具体举措 。央行最新货币政策执行报告强调扎实做好金融“五篇大文章”，加大对科技创新、绿色发展等重点领域的支持力度，货币政策传导机制持续畅通。从政策导向来看，并未出现任何转向信号，反而通过深化改革、强化监管为市场长期健康发展筑牢根基，这为A股后续走势提供了坚实的政策保障。

消息面呈现内外共振的利好格局。外围市场方面，美联储10月已完成连续第二次降息，将联邦基金利率降至3.75%-4.00%区间，且将于12月1日结束缩表操作。尽管美联储内部对12月降息存在分歧，但CME“美联储观察”数据显示，12月降息25个基点的概率仍达59.4%，全球流动性宽松的大方向未变。国内经济数据则显现弱复苏态势，10月CPI同比由降转涨0.2%，核心CPI连续6个月扩大涨幅，PPI降幅收窄至2.1%，为年内首次环比上涨，显示扩内需政策持续显效 。虽然制造业PMI连续七个月处于收缩区间，但服务业PMI重返50.1的扩张区间，节日消费与“双十一”促销成为重要拉动因素，经济结构调整中的积极变化正在显现。

技术面来看，沪市当前走势健康稳健。4029.50点的收盘价成功站稳5日、10日及20日均线，形成多重均线多头排列态势，MACD指标金叉延续，红柱略有放大，KDJ指标虽接近超买区域但尚未形成背离，短期上升趋势明确。从量能来看，今日成交额温和放大且未出现过度放量迹象，说明市场上涨并非短期资金炒作，而是增量资金逐步入场的结果。短期来看，4100点整数关口将成为主要压力位，4000点则形成强劲支撑，预计在该区间内震荡整理后，市场有望向更高点位发起冲击。

名家观点普遍看好A股中长期走势。黄奇帆在近期演讲中明确预测，到2040年中国资本市场总市值有望达到400万亿元，较当前100万亿元规模翻两番，当前A股证券化率仍有较大提升空间，硬科技、生产性服务业将成为核心增长点。任泽平则认为，随着经济复苏斜率逐步提升，叠加全球流动性宽松，A股将进入“震荡上行、结构为王”的新阶段，新质生产力相关板块值得长期布局。李大霄延续一贯乐观态度，称“4000点是A股新的价值起点，蓝筹股的估值修复才刚刚开始”。段永平则从价值投资角度提示，当前部分优质蓝筹股的估值已处于历史低位，具备长期配置价值，建议投资者聚焦企业核心竞争力而非短期股价波动。此外，林园也表示，消费与医药板块的长期投资逻辑未变，随着居民财富增长，相关领域优质企业将持续受益。

机构层面同样给出积极预判。大摩上调A股评级至“超配”，认为中国股市估值优势明显，MSCI中国指数远期市盈率仅13.9倍，远低于标普500指数的22.9倍，随着经济基本面改善，后续上涨潜力充足。中泰证券指出，市场风格有望趋于均衡，短期可关注机器人、券商等板块机遇，中长期则看好顺周期板块的修复行情。招商证券强调，基建与新消费是政策支持的核心方向，受益于专项债发力与扩内需政策，相关板块将呈现结构性机会。和讯网则综合多家机构观点认为，政策红利与流动性宽松将共同推动A股在四季度实现抬升，11-12月市场整体风险偏好有望持续改善。此外，中国银河证券明确AI将成为后续市场主线，算力产业链与AI应用方向值得重点关注 。

个股分析方面，选取基建龙头中国中铁（601390）进行具体研判。尽管公司前三季度营收与扣非净利润同比分别下降5.46%和20.04%，但业绩下滑幅度已有所收窄，且新签合同额同比增长3.7%，其中境外业务增速高达35.2%，显示公司在海外市场的拓展成效显著 。从行业背景来看，中央金融强国建设部署中明确加大对重大战略的金融支持，基建作为稳增长的重要抓手，后续政策支持力度有望持续加码。技术面来看，中国中铁当前股价已站稳年线，近期成交量逐步放大，MACD指标形成金叉，预计11-12月将呈现震荡上行走势，随着基建投资回暖与海外订单落地，股价有望突破前期震荡平台，中长期来看具备估值修复潜力。

随机选取大盘蓝筹股中国建筑（601668）进行分析。截至11月13日收盘，公司股价报5.44元，总市值达2247.83亿元，PE仅4.42倍，PB为0.47倍，估值处于历史低位区间。作为建筑行业龙头企业，公司在房建、基建等领域具备核心竞争力，受益于国内基建投资稳增长与“一带一路”海外项目拓展，业务稳定性较强。从走势来看，近期股价在5.4-5.5元区间窄幅震荡，量能温和放大，显示资金在低位逐步布局。预判短期（1-2个月）股价有望突破5.6元压力位，中期（3-6个月）随着业绩改善与估值修复，目标价看向6.2元，长期（1-2年）在行业集中度提升与政策支持下，股价有望实现翻倍增长至10元左右。

关于市场未来走势，分三个周期进行预判：短期（1-2个月，即2025年11-12月），在政策红利持续释放、外围流动性宽松与经济弱复苏的支撑下，沪市有望震荡上行，目标点位4300点，核心驱动因素为基建、消费与科技板块的轮动发力；中期（3-6个月，即2026年上半年），随着经济复苏态势明确，企业盈利逐步改善，沪市将突破4500点整数关口，向4800点迈进，市场风格有望从结构性行情转向普涨行情；长期（1-2年），金融强国建设深入推进，A股证券化率稳步提升，沪市有望站上5500点，形成中长期上升通道。

对于五年期顶部可能出现的特征，结合历史经验与市场规律，主要包括以下几点：一是日成交额持续突破1.5万亿元，且连续三周维持在1.2万亿元以上，量能呈现过度放大迹象；二是新增开户数周均超过50万户，散户入市热情达到顶峰，市场情绪极度乐观；三是沪市市盈率超过30倍，显著高于历史平均水平，估值泡沫化特征明显；四是技术面出现严重顶背离，指数创新高但MACD、KDJ等指标持续走低；五是中央层面通过官方媒体提示市场风险，监管政策收紧，这些信号出现时需警惕中长期顶部的形成。

当前市场尚未出现明显过热苗头，但仍需警惕潜在风险。从风险点来看，一是外围市场不确定性，美联储降息节奏不及预期或美国经济衰退风险可能引发全球资本市场波动；二是国内经济复苏斜率不及预期，制造业PMI持续收缩可能影响企业盈利改善；三是市场结构性分化风险，部分题材股炒作过度，估值与业绩严重背离，可能出现回调；四是政策落地不及预期，基建投资、扩内需等政策执行效果若未达预期，将影响市场信心。特别需要提醒的是，若后续出现日成交额急剧放大至1.5万亿元以上、新开户量暴增、顶背离明显等过热迹象，广大散户投资者应保持冷静，避免盲目追高，及时减仓规避风险，牢记“别人贪婪我恐惧”的投资箴言，不被短期市场情绪左右。

本人分析从不局限于单日涨跌或纯技术指标，更聚焦中长期政策红利、行业景气度和企业价值，偏爱与关注长期趋势的投资者交流，不太认同高频交易的“炒股”模式。股市投资是一场马拉松而非百米冲刺，短期波动难以避免，唯有把握行业发展趋势与企业核心价值，才能在市场中长期生存并实现资产增值。

投资有风险，入市需谨慎。本文个人观点，仅供参考，不构成投资建议。投资者应结合自身风险承受能力，理性判断市场走势，审慎做出投资决策。