人形机器人：上海电气、三花智控、领益智造、科大讯飞，潜力谁大

人形机器人作为人工智能的最热门风口甚至没有之一，其一举一动都牵动着市场的关注。

10月8日，人形机器人再现大单，软银以53亿美元收购ABB的机器人业务，这标志着国际顶尖机构的人形机器人投资浪潮仍在持续中。

那么，今天就来看看，目前深度布局人形机器人的四家代表公司，其优势亮点，谁的潜力更大。

上海电气，

优势：上海国资委旗下，全球领先的工业级绿色智能系统解决方案提供商，核岛主设备国内综合市占率第一，积极布局人形机器人领域。

亮点：在人形机器人领域，已向客户交付机器人灵巧手减速器轴承样件。

三花智控，

优势：公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商。

亮点：在仿生机器人业务方面，公司切入机电执行器市场。聚焦多款关键型号产品开展技术改进，配合客户进行全系列产品研发、试制、迭代、送样，并获客户高度评价。

领益智造，

优势：公司是全球领先的一站式 AI 终端硬件制造平台。

亮点：公司参加2025首次世界人形机器人运动会取得“两金一铜”的好成绩，其中公司“领智战队”具身智能机器人领珑获得首届世界人形机器人运动会双料冠军。

科大讯飞，

优势：公司是中国人工智能“国家队”，在人工智能领域深耕二十六载。

亮点：公司作为全国机器人标委会人形机器人标准化工作组副组长单位，面向机器人企业打造机器人超脑平台，目前已覆盖人形机器人、四足机器人等500 家智能机器人厂商。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家人形机器人相关公司，谁的综合经营实力更强，毕竟现在的实力，是未来潜力的基础。

先看销售净利率，

四家公司的净利率在过去五年，均有不同程度下降。

二季度，盈利能力最强，三花智控，每100元收入，有13.15元净利润。其次，领益智造，再次上海电气，再次科大讯飞。

盈利能力：三花智控>领益智造>上海电气>科大讯飞

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司资产周转速度，

三花智控、领益智造、科大讯飞三家的周转速度在过去五年上升。

二季度，周转速度最快的是领益智造，总资产周转0.51次。其次三花智控，再次科大讯飞，再次上海电气。

营运能力：领益智造>三花智控>科大讯飞>上海电气

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司财务杠杆倍数，

四家公司的财务杠杆在过去五年均有所上升。

二季度，财务杠杆最高，上海电气4倍。其次领益智造，再次科大讯飞，再次三花智控。

财务杠杆：上海电气>领益智造>科大讯飞>三花智控

净资产收益率最高，三花智控7.26%，盈利能力第一，周转速度第二，财务杠杆第四。主打人形机器人机电执行器，制造能力强大。

第二，领益智造4.56%，盈利能力第二，周转速度第一，财务杠杆第二。已完成人形机器人核心零部件及代工的深度布局。

第三，上海电气1.52%，盈利能力第三，周转速度第四，财务杠杆第一。主要布局的是工业人形机器人，已在核电工业场景中先行开展人形机器人应用测试。

第四，科大讯飞-1.34%，盈利能力第四，周转速度第三，财务杠杆第三。主打人形机器人的“大脑”超脑平台。由于结算周期主要集中在第四季度，因此二季度盈利能力较低。

大家更看好人形机器人中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！