茅台价格止不住的根因！

好不容易稳住几天，茅台行情又开始下跌了。导致本次价格下跌的原因是什么？

一、行业产能过剩，库存积压的不争事实；

白酒行业整体供大于求，去库存，头部产能在扩张，行业向头部集中，长远看除了茅台外其他都供大于求，少喝酒，喝好酒深入人心。

茅台的业绩一直保持正增长，上市以来年复合增速23%以上，稳定性独一无二，从产量来看，茅台一直供不应求，近10年茅台的产量年复合增速10%。

目前茅台基酒产量5.6万吨，新的产能2029年投放后达到7.5万吨，对应四年2033年的可够销售基酒6.4万吨，24年销售基酒大概4.6万吨。

二、白酒行业的危机

白酒的消费场景主要集中在商务宴请和礼品馈赠领域。但自 2024 年以来，受经济增速放缓影响，企业纷纷缩减开支，商务活动减少，商务饭局数量也随之大幅下降，直接导致茅台、五粮液等高端白酒销量锐减。

三、渠道内卷

从市场表现来看，茅台围绕线上平台的差异化布局已经卓有成效，线上渠道今年以来，茅台在两大电商平台增长迅猛，其中京东平台茅台酒的总体销售额同比增长44.97%，结合市场价格变动的叠加效果来看，京东平台茅台酒的销售量增幅应该在50%以上。

一个可预期的未来是：白酒价格回归理性，消费者终于可以平价喝茅台。在宴席、家宴、聚餐等消费场景中，茅台开始回归其酒的本质，而非面子的装饰。

与此同时，电商平台也乐开了花。618期间，拼多多、美团、京东纷纷通过百亿补贴放出1499元的飞天来吸引流量，酒水类目的GMV增长迅速。

若将去年与今年618期间茅台高层的价格管理举措串联分析，可见其核心目标始终围绕回归白酒消费本质展开。

去年，茅台通过取消飞天茅台开箱政策、停止大箱飞天茅台投放等措施，有效削弱了原箱与散瓶飞天茅台因价差形成的金融投资属性，反而让茅台酒的消费属性更加纯粹。

而今年，茅台再次强调三个转型，要求厂商从客群、场景、服务三个维度满足消费者的需求变化。