瑞银重磅预警：AI泡沫破裂在即，中国科技股却将逆势暴涨37%

全球市场明年要变天？瑞银刚甩出重磅警告：AI营收不及预期、地缘政治紧张要让波动性飙高，但转头就给中国科技股和黄金投下信任票——中国科技公司明年盈利或冲37%，恒生科技指数目标价飙27%，金价更是看到4900美元/盎司。一边是大空头Burry喊AI泡沫，英伟达股价回调；另一边是国际投行集体唱多中国资产，这背后的逻辑到底硬不硬？是避险情绪下的押注，还是基本面支撑的必然？这不仅关系到亿万投资者的钱包，更是全球资产配置方向的风向标。

AI泡沫？别慌！全球科技巨头现金流腰杆硬

近期全球市场对AI的担忧声浪渐起。“大空头”Burry多次警示AI泡沫风险，英伟达股价的大幅回调更是加剧了市场的疑虑，不少投资者开始质疑AI领域的巨额支出能否转化为实际利润。瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆直言：“我们可以非常肯定的一点是，波动性将会更大。”她指出，虽然全球对AI的投资将继续下去，但市场对利润转化的质疑正在升温。不过这种担忧并非无懈可击，瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖表示，眼下的AI繁荣与互联网时代不同——全球科技巨头手握强劲现金流，对债务融资依赖程度极低，这让它们能更好抵御市场冲击。这种财务实力支撑下，AI投资并非空中楼阁，即使短期波动，企业也有足够韧性度过调整期。

中国科技股要炸！盈利37%+估值不贵，恒生科技目标价7100点

在全球AI担忧中，中国科技股成了国际投行眼中的香饽饽。李智颖指出，中国科技公司在AI应用领域处于领先地位，明年盈利增幅或高达37%，且当前“仍不贵”，性价比极高。瑞银给出炸裂目标价：恒生科技指数2026年底目标7100点，较周四收盘价5598点高近27%。更亮眼的是，今年以来该指数已累计飙升近30%，增长势头强劲。对于整体中国市场，瑞银预计MSCI中国指数明年触及100点，较最新收盘价高约19%。李智颖强调高风险伴高回报，敦促投资者分散组合抓机遇。富达国际首席投资官（股票投资）Niamh也提到，中国科技在创新上快速接近美国，差距缩小但估值仍低，是难得入场窗口。

黄金成“压舱石”？瑞银喊配5%，目标价4900美元创历史

除了高增长科技股，瑞银将黄金列为明年组合必备压舱石。该行建议投资者至少配置5%资金到黄金，理由是全球波动性加大、地缘不确定性仍存时，黄金避险与保值功能会充分发挥。更震撼的是，瑞银预计金价触及4900美元/盎司高位，远超当前水平，显露出对黄金长期价值的强烈信心。黄金作为传统避险资产，在AI盈利不确定、地缘紧张等多重风险叠加下，配置价值更凸显。普通投资者投入部分资金到黄金，既能对冲波动风险，又能分享金价上涨收益，是稳健选择。

全球资金转向亚洲，中国资产为何成香饽饽？

近期多家国际投行唱多中国股市，摩根大通亚洲主管Rajiv Batra团队将中国股票上调至“超配”，称明年上涨可能性远高于下行风险。高盛、摩根士丹利也加入阵营，尤其看好科技板块。背后逻辑多维：一是中国科技在AI应用领先，庞大用户基础与场景让技术快速落地；二是当前科技股估值处历史低位，比全球同行有优势；三是中国经济稳步复苏，消费投资回暖支撑企业盈利；四是美元走软，新兴市场吸引力提升，中国作为最大新兴市场成资金重点。富达国际全球多元资产主管也表示，美元走软+AI周期持续数年，全球基金明年会更多投亚洲，中国资产是核心标的。

面对明年全球市场波动性，投资者需在风险中找机遇。瑞银警告提醒应对波动，但也指明科技股与黄金机会；富达等机构观点印证中国资产吸引力。分散组合、合理配置高增长与避险资产，才能在波动中获收益。中国科技高盈利预期、黄金保值功能，加外资集体背书，给投资者清晰方向——抓中国资产红利，用黄金稳组合，或为明年应对波动最优解之一。无论追求高收益还是稳健，都能在这策略中找到位置，锁定自身收益。