昨晚Figma把发行价定在33美元，收盘却定格115.5美元，市值一夜之间从195亿美元膨胀到563亿美元，涨幅高达250%。

大家要知道，这可是华尔街对“设计软件”重新估值，也是对“AI应用”的定价——当AI能够把设计师的灵感直接变成可迭代、可协作、可商业化的原型，Figma就不再是Adobe的竞争者，而是下一代工作平台的底座。

换句话说，市场把Figma当成“AI未来”来投票。

从当下来看，AI应用是一个值得关注的方向，主要是模型拐点、成本拐点、需求拐点。三拐叠加，AI应用的投资窗口正式打开。

一、模型拐点：GPT-5不是升级，或是再次提升对AI的认知

过去两年，大模型卡在“可用”与“好用”之间：能写文案，却写不了招股书；能画图，却画不了施工图。

7月24日，OpenAI首席执行官Sam Altman在一档播客中分享了GPT-5的使用初体验。GPT-5把准确率从85%拉到95%，跨过商业化生死线。

门槛一旦击穿，场景就从“尝鲜”变“刚需”。

这必将会带来，多模态闭环成型，文本+图像+视频+3D 原生融合，意味着AI可以一次性输出“文案+海报+15秒广告片”。

过去需要三波人、三套工具、一周时间，才能做出一个真正好的片子，未来或许现在一个人、一句话、三分钟。

生产关系被重写，旧工具链的替换成本就是新公司的市值。你想象一下你公司老板愿不愿意也来一个这样的“新员工”。

二、成本拐点：Token（单次访问）价格进入“分厘时代”

目前全球GPU、ASIC、云厂商推理框架三线齐降，推理成本年化降幅超过80%。去年调用一次GPT-4要0.06美元，今年Mini版预计干到0.003美元，再跌一个数量级（2000%）。

大家要知道，Token降价≠收入缩水。过去客户每天用100次，现在用1000次或者10000次（因为太好用），总账单反而更高。

更关键的是，调用量×留存率=复利。谁能把调用量锁进自家产品，谁就拥有新的现金流引擎。

那么这么便宜的Token肯定会催化出整个AI下游的发展，也就是AI应用会跟雨后春笋一样，疯狂冒头。

三、需求拐点：客户从“试用”到“预算”

2024年底，有一个机构做了统计，汇总67家年营收10亿以上的公司，其中54家已把“AI应用”列入2025年度预算科目，平均额度占IT总预算的8%。

2024年这个数字基本上为0。预算一旦立项，采购起来就会加速。

另外就是，个人付费意愿被验证。

老美的Notion AI、Midjourney、Runway 的付费率依次是11%、13%、9%，远高于传统SaaS的3-5%。

最后，其实国内也做很好，To B交付、插件生态、数据闭环、本地化合规，这四件事中国团队比硅谷快2-3倍。

所以，综合来看，Figma的暴涨+GPT-5的发布将像2008年App Store上线一样，真正拉开AI应用大爆炸的帷幕。

当下，AI应用公司已经到了模型拐点、成本拐点、需求拐点的阶段。谁能在未来率先把“模型红利”翻译成“应用场景复利”，谁就拿到了下一波千亿市值的门票。

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