3500点站稳!政策预期引爆地产金融主线

当前市场呈现政策主导的结构性行情特征:“反内卷”政策推动钢铁、水泥等周期板块估值修复,地产链受益于风险出清预期;科技与周期形成双轮轮动(AI算力与资源品互补);外部风险边际缓和缓解科技产业链压力。投资策略上,短期可关注事件驱动与业绩确定性。

2025年7月10日,A股与港股市场延续分化态势,地产金融领涨,“反内卷”和地产政策预期提振周期板块;科技类资产承压。

A股方面,上证指数以0.48%的涨幅收于3509.68点,创9个月新高;深证成指、创业板指分别上涨0.47%、0.22%,两市成交额1.52万亿元,连续两日维持高位。但科创50指数微跌0.32%,科技类资产短期承压。

港股市场中,恒生指数上涨0.57%至24028.37点,恒生科技指数则下跌0.29%至5216.6点,科技板块情绪谨慎;市场成交额2467亿港元,南向资金净买入29.02亿港元,资金主要流向内房与金融板块。

从行业表现看,A股呈现政策驱动的结构性分化。申万一级行业中,房地产、石油石化、钢铁、非银金融及煤炭板块涨幅居前。房地产指数当日上涨3.19%领跑,主要受近期房企债务重组加速(14家房企重组或重整获批)、新型城镇化政策加码(以“两重”“两新”资金加大重点领域投入)及市场对地产政策边际放松预期升温驱动;四大行股价刷新历史高点,券商股受红塔证券中报预增45%-55%的业绩催化及“活跃资本市场”政策推动表现亮眼;石油石化、钢铁受益于“反内卷”政策落地,中央财经委员会明确治理低价无序竞争,钢铁、水泥等行业协会联合推动产能出清,龙头企业定价能力提升。

而汽车、传媒、国防军工、电子及公用事业板块集体下跌,汽车板块跌0.62%,主因新能源汽车市场竞争加剧引致部分获利了结;国防军工则因地缘局势缓和削弱短期题材热度;电子板块微跌,延续科技资产调整压力。

港股市场中,领涨行业集中于房地产服务、建材及金融板块。香港房地产服务Ⅲ与建材Ⅲ指数分别上涨6.26%、4.1%,Wind香港建材Ⅱ同步涨4.1%,主要受全球局部地产复苏信号及国内地产政策边际放松带动;金融板块表现亮眼,券商股因香港《稳定币条例》8月1日生效、虚拟资产业务布局预期升温,交银国际等个股大幅上涨。

跌幅方面,互联网与售货目录零售、金属非金属与采矿板块承压,互联网零售下跌或因部分科技股调整;金属板块走弱则反映投资者对行业增长前景的担忧,更倾向防御性、现金流稳定的领域。

当前市场呈现政策主导的结构性行情特征:“反内卷”政策推动钢铁、水泥等周期板块估值修复,地产链受益于风险出清;科技与周期形成双轮轮动(AI算力与资源品互补);外部风险边际缓和(美国对越南关税落地、EDA限制取消)缓解科技产业链压力。

投资策略上,短期可关注事件驱动与业绩确定性:事件驱动方面,重点跟踪地产债务重组提速(尤其是国资房企)及香港稳定币牌照申请(券商及金融IT);业绩确定性方面,光伏硅片提价(供需改善)、稀土(出口管制松动)等领域值得关注。

中期建议布局三大方向:泛科技领域聚焦AI硬件(国产算力芯片)、消费电子(苹果链关税风险缓释);新消费领域受益于“养老服务消费季”等政策刺激及智能硬件出海;有色金属领域因全球绿色转型提振铜铝需求,叠加PPI回升强化资源品弹性,配置价值凸显。

操作上需保持仓位灵活,警惕市场波动,避免过度追高。

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更新时间:2025-07-12

标签:财经   主线   政策   金融   地产   板块   科技   市场   双轮   领域   香港   边际

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