工业富联：2025上半年营收3607亿，分红127亿创新高

【工业富联2025年上半年营收净利润创同期新高，多业务表现亮眼】8月10日，工业富联发布2025年半年度报告。受益于AI相关业务强势增长，其实现营收3607.59亿元，同比增长35.58%，归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%，均创同期历史新高。 其中，第二季度单季营收首次超2000亿元，达2003.4亿元，同比增长35.9%；净利润为68.8亿元，同比增长51.1%，同样创下同期历史新高。 工业富联是高端智能制造及工业互联网解决方案服务商，业务涵盖云计算、网络及移动网络设备、工业互联网。营收增长得益于AI服务器市场增长，公司在主要客户市场份额提升。 财报显示，2025年上半年，全球科技产业格局在智能革命浪潮下加速重构，AI技术突破推动应用生态爆发。预计北美四大云服务商2025年资本开支高速增长，AI云基础设施投入占比提升，带动高端AI服务器需求激增。 云计算业务方面，第二季度整体服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60%。GB200系列产品量产爬坡，良率改善，出货量逐季攀升。 半年报称，公司与多家全球领先客户合作，开发新一代AI服务器等关键技术，提供客制化解决方案，产品用于高性能AI数据中心。目前正协同客户推进下一代产品研发。 通信及移动网络设备方面，受惠特定机种热销，精密机构件业务上半年出货量同比增长17%。下半年，智能手机市场高阶化趋势持续，GenAI与折叠装置将带来新增长动能。 预测显示，2025年全球搭载GenAI的手机出货量将超4亿台，占全年智能手机市场份额约三分之一，较2024年显著提升。 上半年，全球数据中心网络架构向更高带宽、更低延迟演进，以适应AI大模型需求。800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍，生成式AI数据中心以太网交换机市场将高速增长。 上半年，工业富联经营活动现金流量净额同比下降70.76%至14.07亿元，主要因服务器业务增长，备料需求上升。投资活动现金流净额 -53.01亿元，同比下降58.86%，系扩大全球产能布局，购置土地厂房及设备增加。 回报股东方面，工业富联已完成每10股派发现金红利6.4元，合计派发127亿元，创历史新高。公司连续三年分红超百亿元，上市以来分红总额增至565.4亿元。 截至8月11日午盘，工业富联跌0.38%，报36.45元/股，年内累计涨幅超72%，总市值7239亿元。

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