人民币“起飞了”，A股的“春天”要来了？或将迎来“黄金半年”

人民币汇率创下逾13个月新高，A股主力资金正大规模抄底，市场悄然酝酿着一场变局。

本周，人民币再度成为市场焦点。在岸人民币兑美元收报7.0794，创下去年10月11日以来的收盘新高，全周上涨0.59%。

离岸人民币表现同样抢眼，本月累计涨幅超过0.7%，周四一度触及7.0653，创下逾13个月新高。人民币正悄然开启一波“起飞”行情。

与此同时，A股市场也开始企稳回升。本周，创业板指重回3000点以上，科创50再度站上1300点，深证成指则频频冲击13000点大关。市场底部信号隐现，投资者情绪逐渐回暖。

01 人民币强势上涨

人民币的这波上涨，并非偶然现象，而是多重因素共同作用的结果。

中信证券首席经济学家明明分析，人民银行近期维持稳健的汇率政策，加上年末与季末因素带动结汇需求阶段性释放，共同支撑了人民币走强。

从外部环境看，美联储货币政策预期也在发生变化。美国零售销售数据显著低于市场预期，劳动力市场也显现疲软迹象，这些因素强化了市场对美联储12月降息的预期，导致美元指数回落并跌破100关口。

中国外汇交易中心数据显示，上周三大人民币汇率指数全部升至4月初以来高点。人民币正在全球汇市波动加剧的背景下，走出一波稳中偏强的独立行情。

莲华资产管理公司管理合伙人洪灏指出，人民币具有重要战略地位，且当前汇率被严重低估。他认为，人民币汇率作为中国出口竞争力的关键因素，助力中国制造业取得了全球“巨无霸”的产业地位。

“在此基础上，人民币实际汇率不会持续受到压抑，必将重新升值，否则国际社会难以承受。”洪灏强调。

02 A股资金流向突变

随着人民币走强，A股市场资金流向也出现显著变化。主力资金正大幅抄底A股，市场情绪悄然转变。

Wind数据显示，主力资金出现大幅抄底现象，绝大部分申万一级行业本周都获得主力资金净流入。其中电子行业获得逾580亿元净流入，通信获得逾370亿元净流入。

计算机、机械设备均获得超200亿元净流入，电力设备、传媒、国防军工、医药生物等也都获得超百亿元净流入。仅银行、交通运输、农林牧渔、食品饮料四行业主力资金微幅净流出。

在更细分的134个二级行业分类中，本周有56个行业获得主力资金净流入，较以往明显增加。其中消费电子、通信设备、光伏设备、元件等行业主力净流入资金均超过10亿元。

融资客本周也加仓A股逾98亿元，其中电子行业获得逾56亿元融资净买入，通信获得逾45亿元净买入。市场风险偏好明显提升。

03 热点板块轮番表现

在资金推动下，市场热点轮番表现。6G概念受到市场追捧，板块指数全周连续5日上涨，合计大涨8.44%，距离历史最高点不到1%。

特发信息6日4涨停，雷科防务5日4涨停，达华智能、通宇通讯等也均出现连续涨停走势。

今年以来，工信部多次强调，中国将加快推进6G技术研发，前瞻布局和培育面向6G的应用产业生态。这一政策导向为相关公司提供了持续的发展动力。

银河证券表示，人工智能的发展同通信技术的融合或将实现产业链的互补，人工智能带动6G智能化程度提升，6G高通信速率也将带动AGI发展趋势向上。

此外，光伏、锂矿等板块也表现活跃。头部企业三季报业绩向好，光伏设备板块爆发，隆基绿能、通威股份及晶澳科技等多股涨停。

中国储能政策推动锂价上涨，锂矿概念拉升，川能动力涨停。市场赚钱效应逐步扩散。

04 机构看好市场前景

对于后市，多家机构表达了乐观看法。平安证券指出，当前市场仍在高位震荡阶段，在短期回调之后整体安全边际有所提升，12月关注国内重要会议释放的政策信号。

配置上建议保持相对均衡，重点关注：一是内外需共振景气向上的科技成长板块；二是有望受益于行业需求回暖和技术升级的先进制造板块；三是受益于产品涨价预期的周期板块；四是红利资产仍具配置价值。

光大证券认为，市场大方向或仍处在牛市中，与往年牛市相比，当前指数仍然有上涨空间。

短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。

东兴证券此前发布的研报更为乐观，指出“A股正站在新一轮结构性慢牛的起点，3400突破以后是新征程的起点，市场有望展开新一轮慢牛”。

报告分析认为，中国股市资产质量逐步优化，IPO发行从注重融资数量的增量思维向提高存量思维转变。

05 布局“黄金半年”正当时？

随着人民币走强和市场情绪回暖，A股可能正迎来布局的“黄金窗口”。

有市场分析认为，未来半年可能是重要的战略机遇期。一方面，人民币升值预期将吸引外资回流A股；另一方面，市场整体估值仍处于历史中等水平，对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。

银河证券此前分析，在权益类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A股资金面或将延续稳中向好态势。

从风险溢价和股息率的角度来看，A股市场投资性价比相对较高。

不过，投资者也需保持一份理性。有市场人士提醒，12月场内资金可能会抽紧，大家不会在2025年最后一个交易月进行过度高风险的搏杀。

而且世界很多政经事件会在12月内有一个较明确的阶段性结果，无论是欧洲的俄乌战事，还是美息的加减，更或是中日的问题等等，一连串的事件都会直接使全球大资金重新配置，进而影响各种资产格价的起跌。

人民币升值背后，是市场对中国经济信心的回归。中信证券首席经济学家明明预判，随着2026年美元指数可能延续偏弱趋势，人民币面临的外部环境相对有利，再配合国内经济基本面支撑，人民币汇率将呈现温和升值态势。

A股市场的资金流向已经发生微妙变化，主力资金的大举入场，融资客的持续加仓，似乎都在暗示着一个新的投资时代正在开启。

随着国内经济稳步复苏，政策红利持续释放，这个“春天”或许真的不远了。