万万没想到！A 股最大骗局再爆雷900 亿资金蒸发背后十余家公司躺枪

一、一字跌停！董事长被抓，股民懵了

7 月 8 日一早，股民老张打开账户，盯着瑞斯康达的 K 线图直拍大腿 —— 股价像被钉死在跌停板上，27 万手卖单压得死死的，想割肉都没机会。前一天晚上，这家通信公司突然公告：董事长李月杰、董事朱春城被警方采取刑事强制措施，原因是 “涉嫌违规披露信息”。

“去年就因专网通信案被罚了 200 万，现在直接抓人了？” 老张翻着公告骂道。瑞斯康达的股吧里炸开了锅，有人晒出持仓截图：“15 块买的，现在跌到 8 块，这坑也太深了！” 还有人扒出李月杰的年薪 ——124.89 万，“拿着高薪造假，良心不会痛吗？”

这家 1999 年成立的老牌通信公司，曾靠着 “全光网络设备” 风光过，如今却因一场横跨 5 年、牵连 10 余家上市公司的惊天骗局，彻底栽了。

二、900 亿骗局细节：假业务、真圈钱，空转出来的 “利润”

瑞斯康达的雷，要从 “专网通信案” 说起。这事儿的幕后操盘手叫隋田力，一个靠虚构业务掏空上市公司的 “资本玩家”。

简单说，他的套路就像 “左手倒右手”：先注册一堆空壳公司，让上市公司（比如瑞斯康达）通过子公司和这些空壳签合同，假装卖 “专网通信设备”（听起来高大上，其实没人知道具体是啥）。钱从上市公司出去，绕一圈又以 “货款” 名义回来，账面多了收入和利润，实际啥业务都没有。

瑞斯康达 2018 年就跳进了这个坑。通过全资子公司深蓝迅通，和隋田力的空壳公司搞 “虚假自循环”，2019 到 2020 年，硬生生虚增了 6.3 亿收入、1.1 亿利润。2019 年虚增的利润，占了当年披露利润的 32.82%—— 相当于每赚 3 块钱，就有 1 块是假的。

“查账的时候才发现，所谓的‘专网通信设备’，仓库里堆的全是纸箱，打开一看，里面就几张泡沫板。” 接近监管的人士透露，这种空转游戏玩到最后，钱收不回来，应收账款越堆越高，最终爆雷。

三、十余家公司躺枪，上海电气亏掉 83 亿

这骗局就像多米诺骨牌，瑞斯康达只是其中一块。2021 年 5 月，上海电气先炸了 —— 子公司专网通信业务的应收账款收不回，一下子计提损失 83 亿，直接把当年利润亏光。

紧接着，江苏舜天、国瑞科技、康隆达等十余家公司陆续爆雷，合计涉案金额超 900 亿。有公司高管吐槽：“隋田力的空壳公司就像幽灵，合同签了，货发了，钱没了，人也找不到了。”

最惨的是股民。江苏舜天股价从 12 块跌到 5 块，国瑞科技从 18 块腰斩到 9 块，瑞斯康达更狠，从 2021 年的 20 块跌到现在的 8 块，市值蒸发超 60%。“买的时候看财报利润漂亮，哪知道全是假的！” 被套牢的投资者在股吧里哭骂。

四、业绩早就露馅：一年亏 1.2 亿，业务越做越差

其实瑞斯康达的颓势早有苗头。2024 年营收 13.82 亿，同比降 14.99%；净利润亏 1.22 亿，2025 年一季度更惨，营收跌 34.89%，继续亏 1900 万。

“下游需求不行，行业卷得厉害，还搞虚假业务，不死才怪。” 在通信行业做了 10 年的老王分析，瑞斯康达的产品多是光网络设备、网关终端，这些年竞争激烈，利润越来越薄，“不靠造假，可能早就撑不住了”。

更讽刺的是，公司官网还挂着 “深耕通信行业，提供数字化解决方案” 的标语，可真实的业务却成了 “造假解决方案”。

五、隋田力去哪了？骗局还在发酵

最让人费解的是幕后操盘手隋田力。这个 1961 年出生的连云港人，靠着一堆空壳公司织成一张大网，把十余家上市公司拖下水，自己却在 2022 年就没了消息。有传闻说他 “失联了”，也有人说 “被查了”，但至今没官方消息。

而跟着他玩的公司，下场一个比一个惨：上海电气换了管理层，江苏舜天剥离了相关业务，瑞斯康达现在连董事长都被抓了。监管这次动真格的 —— 从罚款 200 万到刑事追责，信号很明确：财务造假不是小事，要坐牢的。

六、总结

骗局本质：靠 “虚假循环业务” 空转资金，虚增收入和利润，本质是 “自欺欺人” 的财务游戏；

识别信号：高应收账款（瑞斯康达 2024 年应收账款占营收 60%）、业务模糊（说不清 “专网通信” 具体卖给谁）、关联交易多，都是预警；

投资者警示：别迷信 “老牌公司”“高利润”，财报里的 “异常数据”（比如收入涨但现金流跌）要多留个心眼；

监管升级：从罚款到刑事追责，财务造假的成本越来越高，这对净化市场是好事。

七、写给股民的真心话

作为一个踩过雷的老股民，我太懂这种滋味了 —— 看到 “利润增长” 就冲进去，最后发现是个假蛋糕。瑞斯康达的教训就在眼前：买股票前，多问几个 “为什么”：

这家公司的业务我能看懂吗？

应收账款是不是太高了？

利润增长和现金流匹配吗？

别被 “高大上” 的概念忽悠，能实实在在赚钱、业务清晰的公司，才值得托付真金白银。

最后问一句：你买过踩雷的股票吗？当时是怎么发现不对劲的？评论区聊聊。

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