不想等！A股洗盘尾声了？下周，准备好新一轮拉升了

周五A股缩量至8100亿，市场惊现十字星，3820点能否成为新一轮上涨的起点？

“该跑的都跑了，剩下的都是铁筹！”和讯投顾徐荣贵这样评价今日的缩量震荡。连续26个交易日站在2万亿之上的成交额，如今突然萎缩至2.35万亿元，单日缩量超过8172亿元。

市场在3820点附近反复拉锯，上证指数最终下跌0.30%，深证成指微跌0.04%，创业板指下跌0.16%。这场被众多分析师称为“主力洗盘”的调整，是否已经接近尾声？

01 洗盘尾声信号现，主力蓄势待发

周五盘面呈现明显的缩量震荡特征，沪深北三市合计成交2.35万亿元，较前一交易日大幅萎缩8172亿元。这种极致的缩量往往意味着市场抛压已经大幅减轻。

“说明该跑的都跑了，剩下的都是铁筹，主力再砸也洗不出多少筹码了。”徐荣贵指出。尾盘指数能够在3800点这个生命线精准拉起，很大程度上表明主力仍然掌控着局面。

从技术指标来看，日线MACD的绿柱还在缩小，调整的动能正在衰竭，这是下跌趋势逐步缓解的铁证。市场并没有出现恐慌性抛售，而是以震荡方式完成筹码交换。

02 资金调仓进行时，新旧主线交替

盘面一个明显特征是资金正在积极调仓。前期领涨的创新主线集体降温，而防御性与低估值板块则逆势走强。

人形机器人板块出现集体调整，三花智控触及跌停，金发科技、卧龙电驱等前期龙头均以跌停报收。AI硬件板块同样冲高受阻，中际旭创、新易盛等核心标的均冲高回落。

与之形成鲜明对比的是，周期股成为市场“稳定器”。锂矿板块在赣锋锂业涨停带动下整体飘红；煤炭板块延续强势，平煤股份涨超2%，兖矿能源涨幅超3%。

防御性板块中，旅游及酒店板块午后集体拉升，云南旅游、桂林旅游、曲江文旅均涨停。这反映出市场资金正在寻找新的投资机会。

03 市场活水仍在，场外资金等待进场

尽管今天出现缩量，但市场成交额依然有2.3万亿，这已经是连续26个交易日站在2万亿之上。这说明场外资金充足，都在等待着进场时机。

华西证券策略周报也持乐观态度，他们认为9月A股“慢牛”行情持续，投资者风险偏好回升。高景气赛道仍为首选，特别是科技成长领域因产业变迁和政策催化而享受估值溢价。

美联储降息预期也带来利好因素。据华西证券分析，美联储9月降息已成市场共识，预期2025及2026年各降息3次，这将有助于提升全球风险偏好。

04 技术指标揭示短期风险，长期依然可期

虽然市场中长期前景乐观，但短期技术指标提示我们需要保持警惕。

上证指数在9月18日创出3899点的阶段新高，高于8月26日的3888点，但同期MACD指标并未同步创新高，在120分钟级别已形成顶背离结构。

历史经验表明，顶背离信号确认后，对应的调整周期通常为该时间级别的24倍左右，暗示指数可能面临约12个交易日（近两周）的技术性调整。

叠加临近国庆中秋双节，节前市场的交易氛围通常趋于清淡，成交量也往往随之缓慢下降。若没有出现超预期利好消息催化，指数短期内较难实现向上有效突破。

05 板块轮动加速，这些方向受青睐

在市场整体震荡的背景下，板块轮动加速成为显著特征。资金正在从高估值板块向有实质性利好、处于价值洼地的方向转移。

科技成长板块仍然被多家机构看好。华西证券在研报中指出，AI仍是重点，预期正向修正的国产链性价比高于海外链；创新药BD出海的产业趋势不变，当前仍是布局等待催化的窗口。

兴业证券首席经济学家王涵表示，当前市场正处于“估值驱动”的第一阶段，硬实力、科技自主可控、制造业龙头“走出去”是三大核心主线。

德邦证券研报则认为，当前市场处于新一轮美元降息周期的初期，流动性的释放刚刚开始，“金融+科技”的趋势有望延续。他们建议围绕强产业趋势板块（人工智能、固态电池等）及受益于美元走弱的有色金属进行重点布局。

06 下周市场展望，震荡上扬可期

对于下周市场走势，多位分析师表达了相对乐观的看法。

徐荣贵认为，周五的震荡就是主力拉升前的调整洗盘，下周一市场有望迎来震荡上扬的反弹。他建议投资者在行情节奏上控制仓位，保持耐心，绝不恐慌。

东莞证券研报表示，美联储如期降息进一步减轻了人民币汇率压力和国内流动性宽松约束；与此同时，市场对稳增长政策加速落地的预期持续升温。两者叠加，有望为A股积蓄更多上行动能。

然而，需要注意的是，当前主要指数已运行至阶段高位，资金分歧加大，短期震荡调整压力仍在。操作上建议投资者灵活控制仓位、避免盲目追高，并结合景气度与估值积极优化持仓结构。

数据显示，A股已经连续26个交易日成交额超2万亿元。场外资金充足，一旦方向明确，这些资金将成为推动市场上涨的重要力量。

回顾历史，每一次大幅调整后，市场都会出现新的领涨主线。2019年和2024年美联储降息周期启动后，国内股市收益显著，尤其创业板指领涨，股市中成长风格领先。

下周市场，能否迎来新一轮拉升？答案或许就藏在今天的缩量十字星中。