本周5个交易日，A股大盘保持碎步上行态势，前面4天都被牢牢的压制在5日线之下，周五则放量上涨突破并站稳了5日线！不仅如此，本周两市赚钱效应也不错，仅周二是普跌格局，其他4天都是普涨。

　　在昨天上午《A股重磅资金报告：交易所严管升级！下周国家队还会有更大动作！》一文中，旌扬统计出来的交易数据也显示，本周国家队一直减仓沪深300ETF压盘，但游资和主动基金却在全力做多。也正是因为机构投资者顶住了压力，大盘才能稳定在当前位置不转弱！那这是否意味着下周A股大盘还会继续走强，并进入加速上行通道呢？

　　要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

　　一，监管层组合拳施压，预防市场交投过热！

　　近期，证监会和几个交易所一直在为市场降温，且力度越来越大。

　　证监会方面，本周末公布1号行政处罚决定书，对在2019年至2024年间利用67个账户操纵“博士眼镜”股票的余韩，合计罚没金额超过10亿元，并对其采取3年证券市场禁入措施。不仅如此，还发布了7张行政处罚决定书，为持续一年多的“瑞丰达私募爆雷”事件划上阶段性句号。在上市公司层面，本周对*ST长药和*ST立方也分别下发了《行政处罚决定书》。

　　交易所方面，上交所对*ST正平、*ST亚振、国晟科技、天普股份、上纬新材等波动幅度较大的股票进行重点监控；深交所则发布公告称，近期“锋龙股份”股价出现严重异常波动，部分投资者在交易该股过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，深交所依规对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施。

　　在此前的多篇文章中，旌扬都和大家提到过，现在监管层的首要任务就是确保A股市场稳定在长线牛市之中。当整个市场交投过于火热时，监管层就会不断出手为市场降温，手段也会因为效果是否达标出现变化，如果多次使用常规手段无法见效，就会启用非常规手段。

　　就以近期来说，首先是多家商业航天和AI应用板块内的公司集体发布短期交易风险警示。按照旌扬当时分析，这应该是监管层窗口指导后的结果。也就是说，在为市场降温的初期，监管层并未亲自下场，这是怕引起市场剧震。

　　但由于上市公司自己提升风险，无法引起整个市场的警惕。监管层开始升级降温手段，亲自下场暂停了一些活跃账户的交易权限，并上调券商的融资保证金。但这两招仍未起效，监管层就再次加码了降温措施，这次是对内幕交易和市场操作行为出手，震慑违法违规行为，同时将一些异动股关进小黑屋，为市场物理降温。

　　不难看出，过去两周以来，监管层已经数次升级了调控手段，目的就是为了防止A股市场在短期内井喷大涨。不过现在来看，即便监管层强压，整个市场的做多热情仍未熄灭，这就不排除后面会有一些非常规的手段落地，直到市场各方都冷静下来为止！

　　二，多只宽基指数ETF份额创近一年新低，国家队到底减持了多少？

　　本周沪深两市成交13.86万亿元，其中沪市成交6.13万亿元，深市成交7.73万亿元。而最新数据显示，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出3265.1亿元，宽基指数ETF净流出3962亿元，行业主题ETF却净流入了580亿元。

　　细分来看，主要宽基指数整体资金申赎统计显示，本周沪深300净流出2373亿元，仅中证2000实现净流入。具体ETF方面，规模较大的10只宽基指数ETF本周合计净流出3296.08亿元，其中沪深300ETF华泰柏瑞净流出724.45亿元。

　　旌扬注意到，近日有不少媒体试探通过交易数据算出国家队的具体减仓金额。按照媒体测算，仅本周国家队的减仓量就高达3000亿！这是国家队全力压盘的重要信号。

　　我们从沪深300ETF的走势上看，本周三和本周五都放出了历史天量。尤其是本周五大幅放量，这表明国家队没有任何要减轻抛压的意愿，也意味着下周大概率还会继续压盘！

　　那么现在有几个问题就值得我们认真思考，一是国家队手上还有多少筹码？二是国家队何时可以暂缓压盘？

　　先说第一个问题，国家队主要通过华泰伯瑞、易方达、华夏和嘉实这四大沪深300ETF入市。经过本周大幅减仓之后，目前这四大沪深300ETF的市值规模仍然高达8200亿。以本周沪深300ETF净流出2373亿来计算，国家队本周减持比例在25%-30%之间，减持幅度是相当大的。但这仅仅只是开胃菜，如果想要全力压盘，现在国家队手上依旧还有足够多的筹码！

　　至于说第二个问题，按照旌扬上文分析，恐怕要等到市场各方都冷静下来为止，尤其是领头羊主动基金！

　　结合交易数据来看，本周游资在周三后才空翻多，一周的净流入量并不算太大。但主动基金5个交易日都在加仓，且加仓巨大，以至于国家队减仓了3000亿大盘还能碎步上行！如果此时放弃压盘，整个市场的涨速很可能会不受限制。

　　因此，旌扬认为接下来国家队会紧盯主动基金的买入力度，只要主动基金净流入量下降，国家队自然就会减轻压盘力度。毕竟国家队压盘的目的只是为了防止大涨，而不是要让整个市场转头大跌。否则本周就不会只减仓30%了。

　　三，美国正考虑全面封锁古巴石油进口，并随时可能对伊朗出手！

　　近日，美国又在全球范围内制造多起地缘政治争端。在刚刚威胁完欧洲和加拿大后，据央视记者获悉，三位知情人士表示，特朗普政府正在考虑对古巴的石油进口实施全面封锁。此前，特朗普就曾暗示，古巴可能成为美国下一个关注目标，并威胁称，若失去委内瑞拉石油供应，古巴将难以“支撑”。

　　除此之外，根据美国“战区”网站近日报道，美国正持续加强其在中东的军事部署，以应对可能对伊朗发动的攻击。一名美国海军官员透露，美军“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群现已抵达印度洋。此外，更多美国运输机与空中加油机也已抵达该地区。伊朗高级官员则警告称，伊朗将把任何形式的攻击都视作“对伊朗的全面战争”，并将对此作出最强硬回应。

　　特朗普二次任期内的多次霸权行径，已经对全球格局造成了深远影响，尤其会加速美国与其传统盟友之间的分裂。

　　在刚刚举行的达沃斯论坛上，特朗普启动所谓的“和平委员会”，虽然有10几个国家元首签署文件，但美国的主要盟友以及中俄印等大国都没有跟进。特朗普一气之下连发80条动态，批评自己的盟友。而这也足以说明美国在全球的霸主根基因为特朗普的恣意妄为出现了动摇。尤其是加拿大总理卡尼在达沃斯论坛上的讲话，其非常直白的表示，“基于规则的国际秩序已终结”，并呼吁中等强国联合抵制霸权，坚持战略自主。 ‌

　　对于全球经贸和资本市场来说，美国的不稳定和中国的高度稳定，已经形成了鲜明的对比，这将迫使一些之前不愿意靠近我国的国家，现在转头与我国达成新的合作协议。比如上文提到的加拿大，已经宣布将从我国进口4.9万辆电动汽车，而这仅仅只是中加合作的起点。除此之外，英国在近期还批准了推迟近8年的中国使馆项目。要知道，英国和加拿大此前一直是美国最坚定的铁杆盟友。

　　资本市场方面，本周几个欧洲国家已经宣布要抛售美债。而美元指数在最近5个交易日也出现断崖式大跌，目前跌至97.6阶段新低附近，离4年新低的距离并不远。美股过去几个月以来上行步伐已经明显放缓，中期涨幅远远落后于A股。毫不夸张的说，最近美国的股债汇三市压力都很大。

　　反观A股，现在因为交投过于火热，监管层和国家队不得不出面为行情降温。这种情况要是放在以前，我们连想都不敢想。

　　由于特朗普在极短时间内对全球地缘政治格局造成极大冲击，近期贵金属的价格水涨船高，国际银价本周末已经突破了100美元大关，迎来了一轮超级牛市！如果接下来美国要对伊朗动手，国际金银价格势必还会进一步飙升！

　　综合本周末市场消息面来看，是一个多空参半的局面。和以前不同的是，本周末利空主要来自于国内，利好相反来自于外围。从短期视角来看，监管层和国家队配合压盘下，下周A股大盘想要加速上行，几乎是不可能完成的任务。

　　鉴于此，旌扬认为，下周A股大盘或许还能踩着5日线和10日线碎步上行，但由于大盘始终向上偏离20日线，不排除大盘在试探4200点整数关的过程中会有几天的中阴下跌，再触及20日线后将重新止跌企稳。而只要大盘出现中阴下跌，国家队多半就会放弃继续压盘。