新的一周又来了，今天是6月最后一个交易日。

本月至今，中证全指上涨了3.13%。

A股正在努力稳定站上箱体！

我相信迟早会突破的，创新高只可能迟到，不可能不到。

跟大家分享三件大事吧。

一、ST板块变天了

上周五收盘后，监管发了一个消息：对主板风险警示股票的价格涨跌幅限制比例进行调整，将原有5%的限制统一扩大至10%。

这个规则的改变，乍一眼看上去好像只会影响ST板块，但其实，对整个A股的生态都会有长期影响。

首先，最直接的影响是那些在ST板块中玩打板的资金。

如果涨跌幅限制是5%，由于ST流动性差，封板所需资金很小。 1000万元以内就能构筑强封板格局，触发连续涨停。

这就会强化持股情绪，抑制卖盘。 更加有利于主力割韭菜。

但涨跌幅限制提升到10%时，封板难度陡增，主力控盘能力大幅减弱。

要知道，ST股每人每天最多只能买5000手，但卖出无限制。

在这种制度的框定下，一旦放宽涨跌幅限制，主力的操作难度陡增。

第二，对于ST整个板块来说，也会带来很大的改变。

短期内，波动很可能会放大。因为新规则重构了资金的行为逻辑。

但长期来看，劣质资产会加快出清，有些股票会加速跌破1元面值触发退市。

而那些被错杀的ST股票反而迎来机会。不过要选出这样的股票很难。

总之，这个规则的改变让主力割韭菜的难度变大，那么很多主力就会逐渐撤出ST的炒作，使得劣质资产持续阴跌。

第三，对整个A股来说，是公平的重塑。

A股有很多独特的规则，比如：T+1，涨跌幅限制，做空机制有限制（散户和外资不能自由参与）等等。

这些规则，明面上是保护散户，但同时也制造了不公平。

比如，主力可以提前埋伏，然后快速拉升。

散户追涨进去后，当天不能卖出，也就失去了止损能力。

如果遇到主力撤退，就只能被宰割。

这些规则是历史遗留问题，未来都会逐渐解除。

比如，现在正在对外资开放更多的衍生品交易。

当规则变得公平以后，主力就很难通过制造波动来割韭菜了。

那么市场会更加倾向于回归基本面投资。

当然，不要想当然以为规则变得公平以后，散户就能赚到钱。

能不能赚钱，主要还是取决于自己。

ST板块的这个制度改变可能会短期带来一些冲击，但不用太担心，因为现在的流动性充足，不会有大跌。

如果真出现大跌，我还要笑开花呢。

二、增量政策告急

央行在周五发布了二季度货币政策执行报告。

有几个重点跟大家分享一下。

第一，增量政策空间减小。

报告中对经济形势的判断是：“呈现向好态势，社会信心持续提振”，比一季度的判断“总体平稳，稳中有进”，更为乐观。

既然经济向好了，增量政策的空间就减小了。

第二，对房地产容忍度高。

一季度对房地产的描述是：推动房地产市场止跌回稳。

本季度是：持续控股房地产市场稳定态势。

这个表述明显就是说明管理层能够容忍房地产的现状。

只要没有意外的冲击，不会有更大的增量政策，而是对存量政策的优化。

所以房价暂时还不会回升。

其实，管理层现在看重的是房子的居住属性，而不是金融属性。并且一直都在强调：好房子。

啥是好房子？质优价廉的房子呗。

第三，汇率上，删除“三个坚决”。

三个坚决是：“坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险”

把三个坚决删除，说明现在人民币完全没有贬值压力了。

相反人民币有升值压力，之所以还没有升值，是因为中美博弈。

相关的分析，我在过往文章中已经分析很多了，这里就不再做了。

值得注意的是，据报道，川普计划访华。

随从中有10名CEO。

这个事的信号意义是，川普过来谈生意了。

而这些CEO主要是干AI，半导体和投资的。

有趣，真有趣！

大家可能会担心，增量政策减少，是不是意味着股市没有上涨的动力呢？

并非如此！

既然基本面能靠自愈力修复，那么股市继续走牛也是大势所趋。

而推动股市站上新台阶的关键变量在于汇率。

三、你绝对猜不到

记得在川普发起贸易战时，全球几乎都是看空股市的。

不少人一致性看多黄金。

那么，请大家猜一下，4月2日至今，哪些资产涨得比较好？

排第一的是韩国股市，涨了31%；比特币涨了25.1%；台湾股市涨了20.9%。 排在前面的大都是股市。 黄金只有4.5%的涨幅。见下图。

涨幅居前的，几乎清一色是股市。

为什么会这样？有没有很意外，有没有很打脸？

大家都太在意关税战对全球经济的影响了。

但却没有注意到，全球流动性正在逐渐改善中。

而且，随着美元走弱，流动性还会从美国流出，回到非美国家。

大家注意看，沪深300的涨幅只有2.3%！

为啥这么低？

不是因为别的，就是因为汇率。

那些涨幅居前的股市，大都是因为汇率大幅升值，引发了资金回国。

而图中统计的涨幅是以美元计价的，所以，股市上涨+汇率升值，带来了双重上涨。

比如，欧洲国债涨了9.6%。为啥涨这么多？

因为欧元今年升值了13%！！！

所以，我一直都在跟大家讲，A股的关键变量就在于汇率。

一旦央行放开汇率升值通道，A股也会跟上的。

你看港股，虽然恒生指数表现一般，但那是因为在贸易战之前它就领跑全球了。

贸易战之后，港股的风格切换到了新消费和创新药上。

你以为它两上是因为基本面吗？

更关键的因素在于流动性！！！

股市短期是资金流动的反应，长期才是基本面的反应。

这张图也给我们上了重要的一课！

我用一句话总结：事后诸葛亮，事前猪一样！

今年上半年，全世界都在讲去美元和去全球化的宏大叙事，把人吓得一愣一愣。

但这些宏大叙事对于我们投资而言，P用都没有。

看多了反而有害，看多了，你能拿得住才奇怪了。

谁说美元下跌是去美元化带来的？

即便真的是去美元化，周期有多长？ 5年还是10年？ 会跌多少？

这些具体的问题根本就没法回答。

去美元化是大趋势，但它是缓慢发生的。

而我们活在当下，要看的是现在所处的位置是牛熊周期的哪个阶段。

总之，A股的大趋势依然是向上的！

各类事件冲击只会放大波动，不会改变趋势。

而推动下一轮行情的关键在于汇率。

在汇率没有变化前，股市同样会因为美元走弱而慢慢震荡上涨。

作为投资者，我们把仓位管理好，以不变应万变就行了。

如果出现短期冲击，反而是赚超额的机会。

我还就怕没有冲击呢。

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