中药股毛利率超81%，连跌两年从57跌到17，社保基金却重仓持股

医药股这周开始出现分化，盘面上看，已经从火热的创新药开始转向低位的医药商业，中药板块，特别是中药股，周五集体大涨，板块66家上涨，10家涨停。不少中药股还在底部趴着，刚刚被激活。今天复盘发现一只中药股，毛利率高达81.63%，股价连续下跌两年，而社保基金却一直重仓持有。

从公司的前十大流通股东看，社保基金六零四组合持股163.06万股，占流通股比例0.82%，位列公司第七大股东。那么这家公司为何受到社保基金的青睐呢？

这家公司发行价11.54元，于2017年5月10日上市，主营业务为灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售。

从公司2024年的经营分析看，灵芝孢子粉类产品营收4.454亿元，占比64.39%，毛利率86.24%；其他营收1.198亿元，占比17.32%，毛利率75.46%；铁皮石斛类产品营收1.128亿元，占比16.30%，毛利率75.90%。从这里可以看出，灵芝孢子粉类产品是公司的主营收入占比超过64%，而毛利率更是超过了86%。

公司是中药保健品细分领域行业龙头企业，通过全产业链布局构建成本与质量优势，拥有第三代去壁灵芝孢子粉核心技术专利。

业绩上，公司从2016年至2022年连续7年持续增长，近两年业绩有所下滑，2024年归母净利润1.747亿元，同比下降31.34%，今年一季度归母净利润5837万元，同比下降24.32%。年报和季报小幅下滑，但总体来看业绩还可以。

公司市盈率18.94倍，市净率1.98倍，每股收益0.2945元，每股净资产11.25元，毛利率达81.63%，净利率达34.18%。

二级市场上，在2023年3月份，公司股价一度涨到了最高57.56元（前复权），这也是它的历史最高价，此后开启了两年多的单边下跌，今年四月份关税贸易战那会，股价最低跌到了17.95元，这几个月股价止跌企稳，截至周五收盘，公司股价报收于22.31亿元，总市值44.23亿元。

社保基金六零四组合是2024年四季度进场，目前来看也只是保本或者微利的状态。

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