回望今年金价坐上了过山车。

这金价涨得真是让人坐立难安，一夜之间品牌金饰克价直接冲破了1400元大关，看得人心里直打鼓。就在2025年12月23日这天，国内几大金店挂牌价齐刷刷往上蹿，周生生标价1403元，老庙黄金1402元，老凤祥也不甘示弱报出1399元，这比前一天每克足足贵了三四十块钱。国际市场那边更是热闹，COMEX黄金和现货黄金双双创下历史新高，分别站稳4500美元、4468美元关口，年内涨幅惊人，势要创下自1979年以来最好的年度成绩单。

乱世买黄金，这话如今看来一点不假。地缘政治局势紧张，避险情绪高涨，大家兜里的钱总想找个安稳地儿藏着。今年现货黄金历史性地冲上4400美元，背后全是这股避险买盘在推动。摩根大通这回也成了“多头急先锋”，大胆放话黄金牛市还得接着走。他们预测2026年第四季度金价均价能达到5055美元，到了2027年底更是要看向5400美元，未来一年至少还有一成以上的上涨空间。这胆子不小，理由倒是也给得足足的：中国保险巨头和加密货币社区这群新买家正虎视眈眈，传统买家里央行和投资者也是购金热情高涨。预计2026年每季度这两大核心买家就要吞掉585吨黄金，央行自己就要买190吨，金条金币加ETF期货的需求更是高达330吨。

回望这一年，金价坐上了过山车。关税政策不明朗，加上ETF和各国央行疯抢，硬是把金价推上了4000美元的历史天价。树大招风，8月到10月那波急涨之后，市场也遭遇了十二年来最大规模的单日抛售，当时摩根大通的量化团队就喊话警告短期有风险。不过人家研究团队心里透亮，觉得这回调盘整是健康的“牛回头”，根本动摇不了“多年结构性牛市”的根基。摩根大通金属团队更是底气十足，上调了长期预测目标，坚信到2026年底金价必上5055美元。其全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva说得直白，涨势不会是一条直线，但冲高的劲头还没完。

高盛也出来站台凑热闹，2025年这波涨势看来要在明年延续。他们展望2026年，基准情景预测金价要涨14%，摸到4900美元，甚至还觉得这只是保守估计。各国央行持续购金是他们的最大底气，预计每月平均买入70公吨。大家都是为了对冲地缘政治风险，谁也不想把鸡蛋放在一个篮子里。黄金这块“硬通货”，在动荡的世界里愈发显得金贵。