沙弥新股申购解析：海安集团（202514）

沙弥新股申购解析：海安集团（2025-56）

最近市场交易火爆，市场成交量以及公司估值都有显著抬升，新股破发概率极低，大家直接参与申购即可，现阶段以梳理基本面让大家了解新股公司的情况为主。

今日主板一家公司申购，基本面情况如下：

（1）海安集团（保荐人：国泰海通证券）001233

公司的主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务。

逻辑解析：

①看估值：海安集团本次公开发行股票数量为4,649.3334万股，发行后总股本18,597.3334万股，本次发行价格48元/股，对应标的公司上市总市值89.27亿，主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平情况如下：

本次发行价格48.00元/股对应的发行人2024年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为13.94倍，低于中证指数有限公司2025年11月11日（T-3日）发布的“橡胶和塑料制品业（C29）”最近一个月平均静态市盈率26.38倍，低于同行业可比上市公司2024年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司的净利润平均静态市盈率16.31倍。

公司2025年1-9月营业收入同比下降约4.77%，净利润下降约7.88%，估值水平略有下降，整体估值较为合理。

②基本面：

公司自2005年成立以来，一直专注于全钢巨胎产品的研发及生产，经过十几年的稳步发展，现已具备全系列型号全钢巨胎（轮辋直径49英寸及以上）的生产技术和量产能力，为国内外上百个矿山提供了全钢巨胎产品或服务。公司全钢巨胎产品具有可靠性强、一致性好、性价比高等特点，并凭借快速响应、持续改进、及时交货、精准定制等综合优势，逐步打破了国内全钢巨胎市场由国际三大品牌垄断的局面，实现了进口替代，推动了全钢巨胎的国产化进程，对保障和提升我国矿山供应链安全具有十分重要的意义。

巨型全钢工程机械子午线轮胎是工程机械轮胎中极具特色的高端产品，其体积和质量巨大（最大轮胎外直径超过4米，最大质量接近6吨）、工作条件苛刻、不间断工作时间长，因此全钢巨胎产品的生产技术难度大，目前仅少数轮胎生产企业能够实现大规模量产。

公司为国家高新技术企业，于2021年被工业和信息化部评为国家级专精特新“小巨人”企业，于2018年被工业和信息化部评为“服务型制造示范企业”。公司为《工程子午线轮胎用钢帘线》国家标准的主要起草单位之一，并参与起草了《非公路自卸车安全技术要求》《非公路自卸车操作使用规程》以及《非公路自卸车运行维护规程》等团体标准。作为我国全钢巨胎行业的龙头企业，公司全钢巨胎产品使用的“陆安”品牌被中国质量检验协会授予“全国全钢巨胎行业质量领先品牌”、“全国橡胶制造行业质量领先品牌”。此外，公司设有国家级博士后科研工作站，2022年被福建省工业和信息化厅评为省级循环经济示范企业。2024年9月，公司被工业和信息化部评为专精特新重点“小巨人”企业。

2008年，公司与北京橡胶工业研究设计院合作研发成功的37.00R57规格全钢巨胎产品，于2009年4月通过了中国石油和化学工业协会的科学技术成果鉴定。根据鉴定证书，该成果“形成了目前国内最大的57″规格工程子午线轮胎产品成套生产技术。该成套生产技术属国内首创。该技术将进一步加快具有我国自主知识产权巨型全钢工程机械轮胎的产业化进程。该项成套技术国内领先，产品性能达到国际同类产品先进水平”。2015年，双方合作研发成功的59/80R63规格全钢巨胎产品是目前全球最大尺寸的全钢巨胎，于2019年12月通过了中国石油和化学工业联合会的科学技术成果鉴定。根据鉴定证书，“该技术和产品填补了国内空白，使我国成为世界上第三个能生产59/80R63巨型轮胎的国家。该技术及产品整体达到国际先进水平”。该技术成果于2020年获得了中国石油和化学工业联合会科技进步奖一等奖。

③看募投：

《招股意向书》中披露的募集资金需求金额为295,231.79万元，本次发行价格48.00元/股对应融资规模为223,168.00万元，扣除预计发行费用约12,415.11 万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为210,752.89万元，低于前述募集资金需求金额，募集资金投资项目如下：

发行人本次募投项目均围绕公司主要业务进行，且充分利用公司的核心技术进行实施。

全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目可以有效提升公司全钢巨胎的产能，进一步扩大公司的业务规模，提升品牌影响力；

研发中心建设项目可以提升公司整体研发实力，进一步提升公司的核心竞争力；

补充流动资金项目可为公司的快速发展提供必要的资金支持。

本次募投项目的顺利实施将为公司带来更加广阔的发展前景，与公司的发展战略高度契合。

④看管理：

信晖集团为发行人控股股东，持有发行人28.32%股份。朱晖先生为发行人实际控制人，朱晖先生直接持有发行人19.50%股份，并且通过信晖集团间接持有发行人28.32%股份，合计持有发行人47.82%股份。

综上，公司所处行业景气度尚可，估值较为合理，募投成长空间较好，破发概率较低。

结论：小沙弥今日参与申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。

（上述内容仅供参考，代表个人观点，不构成具体投资建议。）