飞鹿股份2024年营收“砍”3亿净利暴跌776.26%，究竟发生了什么？

4月27日，飞鹿股份（300665.SZ）发布2024年度报告。该年度公司实现营业收入5.18亿元，同比下降37.16%；归属于上市公司股东的净利润为-1.4亿元，同比下降776.26%。归母扣非净亏损1.356亿元，同比减少2042.73%。

年报指出，营业收入较上年同期下滑，主要原因系：1）民建房地产行业结算周期、付款周期较长，公司在2024年对民建防水板块业务做了主动收缩；2）轨道交通建设防水板块投资放缓；3）防腐板块受到整体经济形势下滑的影响，公司在重点围绕铁路、钢结构和国央企项目开展业务的同时主动压缩了一些回款不好、利润较低的业务。

同日，公司披露2025年一季度业绩，实现营业收入7426.07万元，与上年同期相比增长8.80%；归母净利润下跌12.63%至-1526.97万元；扣非净利润为-1562.19万元，基本每股收益为-0.0806元。

飞鹿股份是一家专注于金属表面、非金属表面和混凝土表面防腐与防护材料的研发、生产、销售及服务的高科技企业。目前公司主营产品包括防腐涂料、防水防护材料、胶类材料等，主营服务包括涂料涂装一体化、涂装施工、光伏电站EPC承包等。

分行业来看，公司轨道交通装备营收2.37亿元，同比减少31.58%；新能源营收1.26亿元，同比减少6.55%；民用建筑（含市政）营收9819.31万元，同比减少57.64%；轨道交通工程营收5093.22万元，同比减少52.46%；其他行业营收624.02万元，同比增长31.40%。

分产品来看，涂料涂装一体化营收1.96亿元，同比减少33.37%；防腐涂料营收1.33亿元，同比减少20.54%；防水材料营收1.23亿元，同比减少56.67%；涂装施工营收5665.55万元，同比减少21.49%；其他收入885.96万元，同比增长53.76%。

近年来，飞鹿股份业绩盈亏交替，经营质量堪忧。同时，公司频繁发布人事调整公告，战略层面陷入迷茫。面对复杂的外部环境，飞鹿股份对公司未来发展作出了全面规划与展望，并表示公司正积极探索布局新的业务板块或新的业务模式，多措并举布局未来增长点。

一方面，公司继续稳固防腐产业在轨道交通行业市场占有率和影响力的优势地位，加大研发人力投入，大幅提高技术水平。另一方面，集中精力在风电、中石化、集装箱等轨交外行业形成业绩规模增长，加大新能源板块材料销售力度实现业绩突破。

同时，继续保持防水产业在国内轨交行业的竞争优势，挖潜地铁市场，继续加强对商业地产防水项目（尤其是双包项目）的风险管控，对于回款周期长、利润较低的项目继续采取谨慎开展，探索旧房改造、工业厂房防腐防水、地坪以及水利工程等新的增长点。