11月26日的A股盘面，说复杂也复杂，说简单也简单，打开行情软件一眼就能看到，沪指和创业板像是被按了不同的开关沪指午后蔫了吧唧跌了0.15%，创业板却越走越欢实，涨了2.14%。

这种“东边不亮西边亮”的分化，可不是小打小闹，背后藏着资金的小心思和市场的大情绪。

沪指创业板“各走各路”，量能缩了谁在观望？

11月26日早盘，沪指还在3880点附近磨蹭，那会儿不少股民以为能冲一冲3900点，没想到午后风云突变，买盘突然跟不上，指数一路下滑，收盘报3864.18点，跌了0.15%。

这个点位跌得不算多，但跟创业板一比，就显得“没出息”了，创业板指走的是另一个剧本。

早盘低开后慢慢爬升，午后更是突然发力，权重股带着板块往上冲，收盘直接涨了2.14%，站稳3044.69点。

深证成指也跟着沾光，涨了1%多，算是给深市挣回面子，其他指数就没这么“幸运”了。

科创50、沪深300、上证50这些，涨幅都没超过1%，北证50更是直接收跌，整个市场指数呈现“深强沪弱”的明显格局。

指数走得“各怀心思”，成交量也给市场提了个醒，当天全市场成交额降到1.8万亿元，比前几天明显缩了。

这说明什么？资金开始犹豫了，不像前几天那么敢冲了。

杠杆资金倒是没完全撤退，截至11月25日，沪深京两融余额到了2.46万亿元，小幅回流，但这点增量，在缩量的大背景下，也掀不起大浪，整体交投还是降温了。

板块方面，那才叫一个“泾渭分明”，通信板块像打了鸡血，直接大涨4.64%，算力概念、CPO概念、光通信模块这些科技相关的细分板块，涨幅榜前排全是它们的身影。

有涨就有跌，防御板块这天集体“挨揍”，国防军工领跌，跌了2.25%，社会服务、传媒、石油石化、银行这些平时抗跌的，也跌了1%左右。

市场风格切换的信号，这天特别明显，个股涨跌数也能看出分化，1692只个股收涨，76只涨停；但另一边，3593只个股收跌，6只跌停。

涨的少跌的多，但涨停股不少，说明资金在抱团少数板块，通信板块里，中际旭创收得最猛，直接涨了13.25%，特发信息、实达集团、永鼎股份这些，开盘没多久就封死涨停，资金抢筹的意思很明显。

军工板块就“几家欢喜几家愁”了，雷科防务逆势涨停，但长城军工跌超8%，同一个板块里，个股命运完全不同，分化到了极致。

套牢盘、外资分歧与科技股的“吸金力”

为什么会出现这种分化？先看内部因素，3880点这个位置，老股民都知道，之前几次冲到这儿就被打下来，套牢的筹码不少。

想往上突破，得有足够的资金解放这些套牢盘，现在看来，资金还没这个底气。

连续两天普涨后，不少投资者心里开始“打鼓”。

赚了点钱的，怕回调吐回去，午后干脆先卖了再说；没赚钱的，也不敢轻易加仓。

这种获利回吐和观望情绪一叠加，沪指自然就扛不住了。

外部环境也没给市场“送温暖”，外资最近流入速度明显慢了，内外资对市场的看法开始出现分歧。

内资偏谨慎，外资也没大举进场，合力不够，指数自然难有大动作，国际局势的风吹草动也影响着盘面。

中日冲突事件还在发酵，虽然没直接冲击A股，但市场风险偏好被压低了，大家不敢追高，更愿意躲在安全的地方。

俄乌那边突然传出停火传闻，虽然没证实，但直接给军工板块泼了盆冷水，军工股本来就受消息面影响大，一听“停火”，资金先跑为敬，领跌也就不奇怪了。

资金流向才是分化的“幕后推手”，AI浪潮下，光模块这些通信细分赛道的需求太旺盛了，业绩预期摆在那儿，资金肯定往有确定性的地方钻。

以前大家爱买的防御板块，比如银行、石油石化，最近被资金“抛弃”了。

不是说这些板块不好，而是市场风格变了，资金从防御转向科技成长，这种轮动在A股太常见了。

机构资金早就开始布局科技股了，最近不少机构调研都围着通信、AI相关的公司转，从持仓变动也能看出，他们在悄悄加仓。

机构一动手，散户资金也跟着往里冲，科技板块想不涨都难。

接下来市场怎么走？得盯着几个关键变量，国际局势方面，中日冲突的进展最关键，万一升级，风险偏好还得降；要是缓和，市场可能松口气。

美联储12月会不会降息？最近官员表态有点“暧昧”，市场预期也在变，要是真降息，全球流动性宽松，A股科技成长股最受益，毕竟这些股票对利率更敏感。

马上要开的中央经济工作会议，也是重头戏，每年这个时候，政策定调都会影响明年的投资方向。

要是提科技自立自强、新质生产力，科技板块可能会更受宠；要是提稳增长，消费、基建或许有机会。

技术面上，沪指3850点是个重要支撑位，今天跌到3864点，离支撑不远了；但3900点压力也大，套牢盘在那儿等着。

创业板3000点整数关口站稳了，对士气是个提振，接下来看能不能稳住，仓位控制上，身边做投资的朋友最近都把仓位控制在50%左右。

这不算高，但也不算低，进可攻退可守，毕竟现在市场方向不明，满仓怕跌，空仓怕踏空，半仓最灵活。

板块配置可以搞“哑铃策略”，一头配科技成长，比如通信、AI软硬件、消费电子，抓弹性；另一头配银行、医药这些防御品种，抗风险。

这样不管市场涨还是跌，都有能扛事的，操作节奏得注意，要是沪指真冲到3900点上方，别脑子一热追进去。

套牢盘解套抛压大，这时候反而可以把仓位降一降，等回调再捡回来，今天这分化行情，看着热闹，其实反映的是市场的纠结。

资金既想抓科技股的机会，又怕外部风险和套牢盘，所以只能“抱团取暖”。

这种时候，投资者最该做的是别追涨杀跌，看准自己熟悉的板块，耐心等机会。

总之，11月26日的A股分化，不是偶然，套牢盘压制、外资分歧、科技股吸金，这些因素搅在一起，才有了今天的盘面。

接下来重点盯着中日冲突、美联储降息、中央经济工作会议这三件事，它们能给市场指方向。

对普通投资者来说，别被短期波动带节奏，仓位控制好，板块配均衡，才能在分化行情里活得更稳。