周末影响A股的3件大事：深交所突放大招！利好创业板！即将起飞？

　　本周5个交易日，A股大盘震荡上行。其间，多空双方数次在3500点附近展开激烈争夺，周二、周三均未能站上3500点。周四在银行股强拉带动下，大盘才有效突破了3500点整数关。不过周五A股同样因为银行股高台跳水，出现大幅冲高回落。

　　而在昨天上午《A股重磅资金报告：吴清发声！财政部为A股引流！创业板深度受益！》一文中，旌扬统计出来的交易数据则显示，本周三大路主力资金都在积极做多。尤其是本周五，在大盘冲高回落的过程中，公募基金和游资的抄底意愿非常强烈！那这是否意味着下周A股大盘还会继续震荡上行呢？

　　要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

　　一，财政部最新发布！引导保险资金长期稳健投资！

　　本周末，财政部印发了《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，围绕着“长钱长投”的原则，财政部要求国有商业保险公司不断提升经营管理能力。

　　《通知》核心看点在于对国有险企的绩效考核优化，将险资净资产收益率和资本保值增值率的考核方式调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别设定为30%、50%、20%。并要求自2025年度绩效评价起正式实施。

　　这是本周末消息面上的一件大事！

　　旌扬注意到，在这次调整之前，险资的业绩考核是当年指标+三年周期指标，权重各占50%。因此，这次调整相当于是大幅削减了当年业绩指标考核的占比，从此前的50%下调至30%。下调之后，三年和五年期指标合计占比将高达70%！这将有效降低A股市场短期波动，对险资投资决策及行为的干扰和影响。反过来，险资减少短线操作，又能对稳定A股市场起到积极作用，进而降低A股市场短期波动的幅度。

　　在旌扬看来，险资调整操作模式，势必会对A股市场格局造成深远影响！

　　最近一两年，在国家金融监管总局的要求下，险资会将新增保费的30%投入A股市场。目前险资的持仓市值较2023年有明显提高，已经成为A股市场最重要的增量资金来源之一！

　　由于险资持仓市值越来越大，其调仓动作对A股市场造成的影响也会越来越明显。据旌扬了解，目前险资除了自持有的保险股权外，超7成仓全部集中在银行股身上。可以说，今年银行股单边大涨的主要幕后推手就是险资。

　　我们从银行股最近几个月的走势可以看出，险资进场后，银行股一直在单边上行。这种连续数月的稳步上涨走势，在A股市场中是极为罕见的。因此，随着险资继续加大入市比例，只要是险资加仓的板块，持续性就值得我们期待，起码不会出现一日游行情。

　　当然，也有散户朋友会担心，如果险资从始至终都抱团银行股，相反就会对A股市场造成持续负面影响。

　　不过旌扬认为，险资不太可能一直加仓银行股。一方面是因为持仓如果过于集中，即便是银行股，同样会暗藏较大的风险；另一方面，银行股连续大涨2年后，估值折价已经明显收窄了，股息率也随着股价上涨不断下降，对长线资金的吸引力总归会有到顶的一天。

　　二，创业板综指官宣修订！7家公募火速上报新产品！

　　为推动深市指数化投资高质量发展，强化指数表征作用，提升指数可投资性，更好满足资金配置需求，深交所及其子公司深圳证券信息公司于2025年7月11日发布公告，修订创业板综合指数编制方案，并将于2025年7月25日正式实施。

　　旌扬注意到，这次修订内容包括两方面，一是引入风险警示股票月度剔除机制，剔除被交易所实施风险警示（ST或*ST）的样本股；二是引入ESG负面剔除机制，剔除国证ESG评级在C级及以下的样本股。那么这次修订会对创业板指带来哪些影响呢？

　　根据修订内容，此后，创业板指会覆盖95%的创业板上市公司，总市值覆盖率达到98%，看起来没有太大的变化。但实际上，只要加快了风险警示样本股的调整节奏后，就能有效降低创业板指的尾部风险。

　　举个例子，某家公司被ST，股价多半会出现连续跌停，不管这家公司的市值怎样，或多或少都会对创业板造成拖累。经过本次修订后，只要被ST，就会被剔除在创业板指之外，那么其股价下跌对创业板指造成的冲击就会减小。反之，摘帽后股价有可能会连续涨停，此时重新纳入创业板指，又会对创业板指带来提振。

　　不仅如此，剔除风险警示和ESG评级较低的样本股，也是在帮创业板指自动排毒，将大幅提高创业板指上市公司的质量下限，也相当于是提高了创业板指的整体水平和投资价值。

　　值得注意的是，在深交所发布了上述修订公告后，就有7家公募基金火速上报了创业板指的相关ETF。其中，鹏华基金、银华基金、博时基金等3家公司申报创业板综ETF，建信基金、华宝基金、招商基金、东财基金等4家公司申报创业板综增强ETF。

　　毫无疑问，深交所此举也会在一定程度上缓解A股市场沪强深弱的格局，尤其是在本周五银行股出现高台跳水的情况下。

　　在周五《什么情况！最后一分钟39万手卖单狂砸工行！下周A股格局要变？》一文中，旌扬和大家分享了当天收盘前最后一分钟，已有大量资金正在从银行股中出逃。很明显，这些刚刚流出来的资金，暂时还没有寻找到下一个蓄水池。所以深交所在这个时候发布创业板指的相关利好，就是在为这些资金指明投资方向。

　　由于周五创业板指的表现已经强过大盘了，一旦资金继续流入创业板指，短期内科技股的交投活跃度，就会有明显的提升！

　　三，特朗普称将对未接到关税函的国家征收15%或20%“统一关税”！

　　本周末，美国总统特朗普表示，他计划对多数贸易伙伴征收15%或20%的统一关税，并驳斥了有关进一步征收关税可能对股市产生负面影响或推动通胀的担忧。

　　此外，特朗普还在社交媒体平台“真实社交”上发布了致加拿大、墨西哥和欧盟的信件。特朗普在信件中宣布，自2025年8月1日起，对自加拿大进口的商品征收35%关税，对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税。

　　不得不说，特朗普的关税政策总会超出绝大多数投资者的预期！

　　在7月9日之前，全球资本市场都在静候特朗普的关税最后豁免期。而特朗普在7月7日到7月9日之间，给出了一份22国的最新关税名单。

　　旌扬注意到，在这份名单中，除了日本和韩国外，其他国家的经济规模都不大，而日本和韩国又是美国的铁杆小弟。所以这份名单传出来后，给大家的感觉是，特朗普只敢找软柿子捏。这样一来，市场对美国关税政策不确定性的担忧就有所下滑。这也是本周三之后，A股市场中，主力机构开始空翻多，港股同步弱转强的主要原因。

　　然而让大家没想到的是，这个周末特朗普还是对欧盟开刀了，直接将对来自欧盟的输美产品提征30%的关税。虽然此举更多是在想欧盟施压，迫使欧盟在8月1日之前，与美国签订美国所期望的关税协议。不过对于资本市场来说，只要利空超出预期，股市就会受到冲击。

　　所以在上述消息公布后，美股股指期货出现明显回调，纳指期货盘中一度跌0.8%，标普500指数期货、道指期货一度跌超0.6%。加元兑美元汇率盘中也直线跳水，跌幅一度达到0.56%。

　　目前来看，这件事对我国经济和A股市场的影响并不大，因此从某种意义上来说，欧美之间的裂痕越大，对我们也越有利。但我们仍然要警惕，会不会有空头资金借此发难，尤其是港股和中概股。最近这段时间，港股和中概股的走势一直弱于A股，这表明外资机构做多中国资产的力度有所下滑。

　　综合本周末市场消息面来看，又是一个多空参半的局面。不过国内的消息基本上都是利好，外盘的消息虽然是利空，但实质性影响有限。鉴于此，旌扬认为，下周初A股大盘和创业板指受到周末消息面的刺激，继续走强的概率会更大。

　　至于下周的整体走势，在银行股已经出现趋势松动的情况下，下周A股大盘和创业板指的表现或有所分化。大盘弱于创业板指的概率正在加大。但只要大盘不破5日线，中短期上行趋势就不会松动。如果大盘在目前位置继续走强，下一个关键压力位在3600点之上。