警报！全球资本重新站队

美国总统特朗普在6月4日表示，过去的5月是美国过去30年中表现得最好的一个五月。

但高盛表示，特朗普全力推动的“美丽大法案”可能终结这种反弹势头，因为该法案中被称为“报复税”的条款可能会削弱外国投资者对美国资产的兴趣，并因此让欧洲资产更具吸引力。

具体而言，高盛的股票策略团队称，特朗普的“美丽大法案”的第899条款，赋予美国对拥有美国投资的外国人征收最高20%税收的权力。

截止到2024年第四季度，欧洲投资者对美国的投资比例从2009年的15%上升至45%，但现在有迹象表明，这一比例出现了逆转。

与此同时，欧洲投资者对欧洲大陆前景的信心增强，该区域内投资势头也在上升。自2025年初以来，欧洲STOXX 50指数已累涨超10%，德国DAX指数年初至今涨幅超过21%。欧元兑美元年初至今涨幅接近10%。

作为对比，道指年初至今跌0.06%，纳指同期涨0.46%，标普500指数同期仅上涨1.51%。

// “美丽大法案”899条款 //

“美丽大法案”899条款允许美国财政部对来自这些国家的企业和个人，在美国境内获得的股息、利息和特许权使用费等收入，征收额外的联邦所得税。税率将逐年递增，首年为现行税率+5%，之后每年增加5%，最高可增加20%。这意味着预扣税和分支机构利润税的上限可能达到50%。”

该条款的实施对象广泛，不仅包括外国企业在美国设立的子公司或分支机构，还包括外国投资者持有的美国资产。例如，主权财富基金、养老基金、政府实体等都可能受到牵连。同时，该条款还可能对美国国债市场造成重大冲击，因为外国投资者持有大量美国固定收益类资产。

// “美丽大法案”目前状态 //

2025年5月22日，美国众议院以215票赞成、214票反对的微弱优势通过了该法案。

众议院议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）设定的目标是在阵亡将士纪念日（5月26日）之前通过和解方案，并希望在7月4日之前完成整个立法流程。法案目前正由参议院审议，预计将在6月至7月期间完成最终修订和投票。

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