2026年2月上旬20组核心宏观数据全解析：理性看待A股节前行情

2026年2月上旬20组核心宏观数据全解析：理性看待A股节前行情

散户投资者朋友们有什么问题？可以写在评论区。

作为长期陪伴散户的市场观察者，我始终坚持一个原则：股票投资的底层逻辑是宏观经济，宏观判断的核心依据是官方权威统计数据。2026年2月12日早上，春节前最后几个交易日，市场情绪多空交织，此时更需要用国家统计局、央行、证监会、财政部等12个核心政府机构的最新统计数据，拨开情绪迷雾，给大家一份客观、全面、可落地的分析。本次梳理的20组数据均为近1天至1周内发布，覆盖通胀、流动性、股市监管、产业运行、外汇储备、市场主体等全维度，每一组数据单独点评、逻辑清晰，最后集中总结，帮助大家理智决策、不追涨杀跌。

第一组：国家统计局（2月11日发布）——1月CPI同比上涨0.2%

数据详情：1月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%。其中城市、农村均上涨0.2%，食品价格下降0.7%，非食品价格上涨0.4%，消费品与服务价格均上涨0.2%。

单独点评：这是基期轮换后首次发布的CPI数据，温和转正意义重大。同比0.2%的涨幅排除了春节错期的干扰，核心CPI0.8%的增速说明居民消费需求持续恢复，服务消费、工业消费品价格稳步回升，没有通缩压力也没有通胀过热，为货币政策保持稳健提供了空间。对股市而言，消费板块（食品饮料、家电、服务）的盈利预期将逐步修复，短期无需担忧通胀挤压企业利润。

第二组：国家统计局（2月11日发布）——1月PPI同比下降1.4%

数据详情：1月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.4%，降幅较上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅扩大0.2个百分点。有色金属矿采选、文教工美、有色金属冶炼等行业价格涨幅超17%。

单独点评：PPI同比降幅持续收窄、环比连涨，是工业复苏的明确信号。上游原材料价格上涨向中下游传导，说明工业供需结构持续改善，产能治理见效。对股市来说，周期板块（有色、化工、建材）的成本端压力缓解，盈利修复确定性提升，同时制造业企业的出厂价格回升，将直接增厚一季度业绩，这是实体经济向好的硬核支撑。

第三组：中国人民银行（2月8日发布）——2月LPR连续8个月持平

数据详情：2026年2月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，自2025年6月以来连续第八个月保持不变。

单独点评：LPR按兵不动，释放货币政策“稳字当头、稳中求进”的明确信号。当前实体经济融资成本已处于历史低位，无需大幅降息，结构性工具将继续发力。对股市而言，利率稳定意味着市场流动性环境平稳，房企、消费贷、企业经营贷的成本无波动，利好大盘蓝筹股估值稳定，同时成长板块的融资环境持续友好，没有流动性收紧的风险。

第四组：中国人民银行（2月12日早间发布）——节前逆回购净投放4035亿元

数据详情：2月12日央行开展逆回购操作，当日实现净投放4035亿元，全额保障春节前市场流动性需求，资金面保持宽松无虞。

单独点评：节前大额净投放是常规操作，却直接打消了市场对资金面紧张的担忧。A股春节前历来有“资金避险”的规律，但央行足额补水，意味着股市、债市、银行间市场流动性充足，不会出现因资金短缺导致的指数大幅回调，散户无需恐慌抛售，持股过节的流动性风险极低。

第五组：国家外汇管理局（2月7日发布）——1月末外汇储备33991亿美元

数据详情：截至2026年1月末，我国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅1.23%，连续6个月增加，增幅创2024年1月以来新高。

单独点评：外汇储备大幅增长，核心是美元走弱、全球金融资产价格上涨，叠加我国跨境资金流动平稳。外汇储备充足意味着人民币汇率有强支撑，2月12日在岸、离岸人民币双双升破6.91，创2023年5月以来新高。对股市来说，人民币升值吸引北向资金持续流入，外资配置A股核心资产的意愿增强，利好金融、消费、核心制造板块。

第六组：国家外汇管理局（2月7日发布）——1月末黄金储备7419万盎司

数据详情：截至2026年1月末，我国官方黄金储备为7419万盎司，较12月末增加4万盎司，连续15个月增持。

单独点评：央行持续增持黄金，是优化外汇储备结构、对冲全球不确定性的战略选择。黄金储备稳步增长，进一步夯实了人民币信用基础，同时对A股黄金板块、贵金属板块形成长期利好。短期来看，全球避险情绪升温，黄金资产的配置价值凸显，相关上市公司的业绩确定性较强。

第七组：国家统计局（1月31日发布，近一周）——1月制造业PMI49.3%

数据详情：1月份制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，较上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落；非制造业商务活动指数49.4%，综合PMI产出指数49.8%。

单独点评：PMI小幅回落主要受春节假期停工、低温天气等短期因素影响，属于季节性波动，并非经济走弱。数据显示企业生产经营活动总体平稳，新订单、生产指数虽有回落，但仍处于合理区间。对股市而言，无需过度解读短期波动，节后复工复产将带动PMI重回扩张区间，制造业板块的长期逻辑不变。

第八组：国家统计局（1月31日发布，近一周）——1月高技术制造业PMI52.0%

数据详情：1月份高技术制造业PMI为52.0%，连续两个月位于52.0%及以上较高水平；装备制造业PMI为50.1%，保持扩张区间。

单独点评：这是新质生产力的核心数据！高技术制造业持续扩张，说明科技创新、高端制造成为经济增长的核心引擎。对股市来说，科创板、创业板中的半导体、新能源、智能制造、生物医药等板块，有产业景气度的硬核支撑，是全年主线方向，短期调整反而是布局机会。

第九组：国家市场监督管理总局（2月5日发布）——2025年新设经营主体2574.5万户

数据详情：2025年全国新设经营主体2574.5万户，在营活跃企业数量同比增长9.8%，占全部企业比重提高4.7个百分点。

单独点评：经营主体数量大幅增长、活跃度提升，说明市场信心持续恢复，创业热情高涨。活跃企业是经济增长的微观基础，也是上市公司的后备力量，意味着未来A股的优质标的供给将持续增加，同时实体经济的就业、消费、税收都有坚实支撑，利好股市长期走牛。

第十组：国家市场监督管理总局（2月5日发布）——信用信息归集154.6亿条

数据详情：截至2025年底，全国累计归集经营主体信用信息154.6亿条，跨部门共享122.7亿条，严重失信企业1.49万户被列入“黑名单”。

单独点评：信用监管体系完善，意味着市场秩序更规范，优质企业的竞争优势更明显。对股市而言，退市制度、监管执法将更严格，“炒小、炒差、炒新”的风险持续加大，散户应聚焦业绩优良、信用良好的龙头企业，远离失信、违规标的，这是市场成熟化的必然趋势。

第十一组：中国证监会（2月9日发布）——优化再融资一揽子措施

数据详情：沪深北交易所同步优化再融资规则，提升再融资便利度，优化战略投资者认定标准，支持优质企业合理融资。

单独点评：再融资优化不是“放水圈钱”，而是精准支持实体经济融资。规则优化后，优质上市公司的融资效率提升，资金更多流向科技创新、绿色发展、先进制造等领域，避免无序融资。对股市而言，市场融资功能恢复但不泛滥，有利于形成“融资-发展-分红”的良性循环，保护投资者利益。

第十二组：上海证券交易所（2月5日发布）——2026年春节休市安排

数据详情：2026年春节休市时间为2月15日至2月23日，2月24日照常开市，节前最后交易日为2月14日。

单独点评：休市安排明确，有利于投资者提前规划资金。春节前A股历来有“节前稳、节后涨”的规律，明确的时间窗口避免了资金无序撤离，散户可根据自身持仓情况合理安排，无需因休市恐慌，历史数据显示，春节后市场上涨概率超70%。

第十三组：中国人民银行（2月10日发布）——1月社融新增预估7-7.5万亿元

数据详情：机构测算1月新增社会融资规模约7-7.5万亿元，高于去年同期，债券融资、企业贷款成为主要支撑，存量社融增速保持平稳。

单独点评：社融“开门红”是实体经济融资需求旺盛的直接体现，说明企业扩产、投资、经营的意愿强烈，宽信用政策持续见效。对股市而言，社融增速是股市的领先指标，社融企稳回升意味着企业盈利将逐步修复，大盘估值有基本面支撑，无需担忧经济下行风险。

第十四组：中国人民银行（2月10日发布）——1月M2增速预估8.4%

数据详情：1月广义货币供应量（M2）增速预估小幅回落至8.4%，狭义货币供应量（M1）增速上行至4%以上，春节错位效应带动企业活期存款增加。

单独点评：M2增速平稳、M1增速回升，说明企业资金活跃度提升，资金更多流向实体经济而非空转。货币供应保持合理充裕，既不“大水漫灌”也不“收紧银根”，对股市而言，流动性环境友好，市场估值水平将保持稳定，成长股、价值股均有表现机会。

第十五组：工业和信息化部（2月6日发布）——1月新能源汽车产量同比增长

数据详情：1月工业企业产销平稳，新能源汽车、光伏、锂电池等新能源产品产量同比保持两位数增长，工业产品产销率维持高位。

单独点评：工信部数据验证了新能源产业的高景气度，新能源赛道仍是制造业的核心增长极。对股市而言，新能源板块经过前期调整，估值已处于合理区间，产业数据持续向好将带动板块估值修复，是中期布局的优质方向。

第十六组：国务院国有资产监督管理委员会（2月1日发布）——2026年央企发展目标明确

数据详情：2026年央企确保增加值与GDP增速匹配，确保“一利五率”指标稳中向好，力争总体优化，加大战略性新兴产业投资。

单独点评：央企是A股的“压舱石”，目标明确意味着央企经营业绩有保障，分红、回购等回报投资者的措施将持续落地。对股市而言，央企估值重塑逻辑不变，低估值、高分红的央企蓝筹股，是防守型配置的最佳选择，适合风险偏好较低的散户。

第十七组：财政部（2月2日发布）——2025年财政收入216045亿元

数据详情：2025年全国一般公共预算收入216045亿元，同比增长0.8%，税收收入176363亿元，增长0.8%，财政支出聚焦民生、科技、基建等领域。

单独点评：财政收入稳步增长，说明经济基本面持续改善，财政政策有充足空间发力。积极的财政政策将持续支持基建、科技、民生等领域，利好A股基建、科技、消费板块，同时财政收支平稳，地方政府债务风险可控，金融板块的系统性风险消除。

第十八组：国家税务总局（2月5日发布）——春节消费销售收入增长10.8%

数据详情：春节假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长10.8%，家用电器、视听设备、家居建材等行业涨幅超15%，家电行业增长166.4%。

单独点评：税务发票数据是最真实的消费晴雨表，春节消费大幅增长，验证了消费复苏的强劲势头。对股市而言，大消费板块（家电、家居、文旅、零售）的一季度业绩确定性极高，节前调整正是布局时机，消费复苏将成为全年市场的核心主线之一。

第十九组：国家金融监督管理总局（2月11日发布）——科技、绿色贷款高增长

数据详情：2025年末科技贷款同比增长11.5%，绿色贷款同比增长20.2%，普惠贷款、养老产业贷款均保持高速增长，信贷结构持续优化。

单独点评：金融资源精准流向科技创新、绿色发展等国家战略领域，说明金融支持实体经济的质量持续提升。对股市而言，科技、绿色板块有信贷资金的强力支撑，企业研发、扩产的资金充足，业绩增长确定性强，是长期投资的优质赛道。

第二十组：国家发展和改革委员会（2月8日发布）——1月固定资产投资环比回升

数据详情：1月全国固定资产投资环比回升，新开工项目数量增加，制造业投资、基础设施投资保持平稳增长，民间投资活力逐步恢复。

单独点评：投资是经济增长的“三驾马车”之一，固定资产投资回升说明稳投资政策见效，制造业、基建投资成为核心支撑。对股市而言，基建、机械、建材等板块直接受益，民间投资恢复意味着市场活力提升，中小企业盈利预期改善，利好中小盘成长股。

集中点评：20组数据勾勒市场全貌，散户需坚守理性、长期主义

综合20组近一周发布的权威统计数据，我们可以清晰勾勒出当前经济与股市的核心轮廓：宏观经济温和复苏、流动性合理充裕、产业结构持续优化、政策环境友好稳定、市场信心逐步恢复，没有系统性风险，也没有全面牛市的条件，呈现“结构性机会、震荡式上行”的特征。

从风险角度看，仅有的短期扰动是春节季节性因素导致的PMI小幅回落、部分行业需求短期波动，但这些都是暂时的，节后复工复产将快速修复。通胀、汇率、外汇储备、财政收支等核心指标均处于健康区间，金融系统稳定，股市的底层支撑坚实。

对散户投资者而言，核心结论有三点：第一，不恐慌、不盲目追涨，节前市场波动是正常情绪释放，无需割肉离场，也不必满仓追高；第二，聚焦主线，围绕新质生产力（高技术制造、科技）、消费复苏、央企估值重塑、新能源四大方向布局，远离绩差股、题材股；第三，长期持有，官方数据验证经济长期向好，股市的长期收益来自企业盈利增长，而非短期投机。

最后再次提醒：股市投资，数据是最好的指南针，情绪是最大的敌人。坚守理性、敬畏市场、相信中国经济的韧性，才能在A股市场行稳致远。散户投资者朋友们有什么问题？可以写在评论区，我会逐一解答。