棉花市场：内外价差扩大，6月进口降82.1%

【市场观望、进口低迷与高温影响，棉花市场多因素交织】上周，国内市场聚焦7月27日至30日在瑞典举行的中美新一轮经贸会谈，整体持观望态度，棉价震荡。虽国内棉花商业库存同比降、6月进口量处低位引发供应趋紧预期，但下游棉纺企业销售不畅、订单不足，购棉需求走弱，国内棉价回调。中国棉花价格指数周均价15559元/吨，环比涨213元/吨；郑州期货主力合约CF509周均价14199元/吨，环比涨173元/吨。 国际市场，受全球大宗商品普跌、美棉主产区天气正常新棉生长良好等因素影响，国际棉价缺乏利好支撑，维持弱势，内外棉价差环比扩大。CotlookA指数周均价78.9美分/磅，环比跌0.1美分/磅，1%关税下折人民币13949元/吨，比中国棉花价格指数低1610元，价差较前一周扩大219元；ICE棉花期货近期合约均价66.8美分/磅，环比跌0.2美分/磅。 今年以来，我国棉花进口量持续大幅下降，6月单月进口量创20年以来最低。6月进口量仅2.7万吨，同比降82.1%，环比降20.4%。2025年上半年累计进口46万吨，同比降74.3%。2024/25年度前10个月共进口92.7万吨，同比降67.9%。 上周，新疆棉花处于花铃盛期，吐鲁番等地已裂铃吐絮。全疆大部气温偏高、降水偏少，不利棉花花铃生长。今年棉花受高温影响发育期提前，伏前桃占比增加，早衰风险上升。预计未来一周，全疆大部仍有35～37℃高温，建议各棉区加强田间管理，适度提高滴灌频次应对。

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