【券商聚焦】开盘证券首予健康160（2656.HK）“买入”评级，目标价90.54港元

2025年12月24日，开盘证券发布健康160（2656.HK）首次覆盖报告——数字医疗龙头平台步入盈利拐点，稀缺资源禀赋驱动价值重估。首次覆盖给予“买入”评级，目标价90.54港元。

健康160是国内领先的数字医疗健康综合服务平台，凭借超过18年的行业深耕，在平台挂号量、合作医疗机构及医护人员数量等核心资源指标上均位列行业第一，构筑了深厚的“资源+用户”双壁垒。报告期内，公司展现出明确的业绩拐点信号：营收重回增长轨道，经调整净亏损大幅收窄，盈利在望。

其业务形成“医药产品经销”与“数字健康服务”双轮驱动，并依托覆盖全国超260个城市的本地化网络持续扩张。当前，公司正受益于数字医疗行业的高景气度，其独特的平台价值、清晰的盈利路径及稳固的行业龙头地位，预示其将迎来从“减亏”到“盈利”的关键价值重估。

开盘证券测算2025-2027年，公司营收分别为6.74/7.75/9.30亿元，增速分别为8%/15%/20%；净利润分别为0.12/0.36/0.9亿元。健康 160 核心看点是营收逐步企稳、亏损加速收窄，叠加 AI 医疗与数字服务高毛利业务放量，预计 2026 年实现盈利，当前估值虽有溢价但成长确定性强，给予 “买入” 评级。

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