失速阵痛下，今世缘抢滩低度酒市场！下半年业绩或仍下滑，区域枷锁难破

深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

今世缘(603369)开始争夺低度白酒市场。

近日南京秋糖期间，今世缘推出了低度酒新品“今世缘·多少”，酒精度为22度。据悉，这是今年知名白酒企业争相推出的低度白酒当中，目前为止度数最低的，低于26度的古井贡低度酒新品。

今世缘酒业副董事长、副总经理、总工程师吴建峰称，新品拥有将低度从“淡而无味”的缺点扭转为“新时代饮酒哲学”的优点，同时透露今世缘还将开发轻养生酒品，甄选人参、龙眼肉等中药材，融合草本活性成分，满足健康需求。

酒精度40度以下的白酒，被定义为低度酒。从1974年问世的38度张弓酒算起，中国低度白酒问世已有五十多年，头部名酒全部都有低度酒研发历史。

记者发现，在最新披露的《投资者来访接待记录表》中，今世缘也对低度酒设计方面进行了一些回应。

今世缘表示，低度酒消费主要是适应大口喝酒的场景，但未来大口喝酒的场景会比较少。以前有很多场景是被动饮酒，低度酒喝起来比较舒服，喝多了对身体的伤害也比较小。但以后自由随性小酌的时候，消费者还是会更多看重口感的舒适度，只有口感“低而不淡”的产品才会受欢迎。此外，太低的酒度若仍然小口品尝，对于情绪的调动也会很慢。

“短期低度化场景也是值得尝试的，主要是针对年轻群体，年轻群体的口感相对更敏感，对刺激性的耐受度更低，而且年轻群体激情上来会大口喝酒，年纪大了基本都会自我控制。”

对于白酒未来的度数趋势，国泰海通证券研究所所长助理訾猛认为，38-42度的中度白酒将成为未来大趋势，低度白酒或作为补充。

业绩方面，连续多年增长的今世缘，开始“失速”。

今年上半年，今世缘实现营业收入69.5亿元，同比减少4.84%；实现净利润为22.29亿元，同比减少9.46%。这是公司2021年以来首次出现半年报业绩双降。

其中，今年二季度，今世缘营业收入18.52亿元，同比下降29.69%；实现净利润5.85亿元，同比下降约37%。

今世缘此前提到，二季度报表数据反映了公司的实际情况。其中二季度收入同比下降接近30%，也与终端市场动销情况基本吻合。预计三、四季度业绩表现与二季度趋势类似，但降幅可能略微收窄。

今世缘还提到，“8月以来，江苏市场环比虽然有改善，但并不明显。到年底前我们都不太乐观——这可能是一个“新常态”，估计会持续到明年二季度，等民间消费回升和基数降下来才会好转。”

值得注意的是，今世缘旗下售价在300元以上的特A+类产品，上半年收入下跌了7%以上，这一档次产品此前通常为正增长，且由于贡献了六成以上收入，是业绩的重要支点。

大本营江苏市场始终是今世缘的“主战场”，省内营收常年在九成左右。上半年，今世缘在江苏省内市场全线溃败，整体收入同比下跌6.07%至62.54亿元。

其中，体量最大的南京大区同比跌幅达到7.94%，对应17.53亿元；同为10亿级的淮安大区和苏中大区，分别同比跌4.32%、0.21%；苏南大区跌幅最大，达到11.04%，为7.3亿元左右，盐城和淮海大区分别跌6.36%、7.33%。

在近期的投资者关系活动上，今世缘表示，“公司在江苏省内市场仍有广阔空间，具体表现在产品和区域维度上都存在发展不均衡性。”

同时，针对省外拓展问题，公司回应称，省外战略聚焦于江苏周边核心市场（如安徽、山东、上海、浙江）。浙江无本土强势白酒品牌，公司将重点提升产品竞争力。上海、浙江市场民间消费占比较高，V系产品表现较好。“公司将坚持深耕已聚焦的重点市场，不会轻言放弃。尽管省外市场目前也面临压力，但市占率和营收仍在提升。”

根据公司经营规划，今世缘2025年经营目标为营业总收入同比增长5%~12%，净利润增幅略低于收入增幅。然而，从今世缘上半年的业绩“答卷”来看，营收同比下滑4.84%显然是“不及格”的。

今世缘目前则表态称，“我们现在更关注市场占有率，而不是绝对的数字目标。绝对数往往不可控，行业好的时候涨得快，差的时候落差就大。当初定目标也是基于当时的情况推断，现在市场变了，我们也会灵活调整，在行业波动情况下追求不切实际的目标没有意义。”