“黑天鹅”来袭！高盛警告今年铜供应现缺口，美国又要收高额关税

特朗普宣布：“最高加征100%关税”！10月1日起！

在经历了一段时间的平静之后，美国关税政策再迎来重大调整！

当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。

具体关税措施包括：

●对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税；

●对进口家具征收30%关税；

●对专利及品牌药品加征100%关税。

特朗普当天还宣布，自10月1日起将对所有进口重型卡车加征25%关税。

特朗普在社交媒体上表示，外国家具和橱柜制造商的产品大量涌入美国，必须“出于国家安全和其他原因”征收关税，外国制造的重型卡车及其零部件正在损害美国国内生产商的利益。

此外，特朗普还表示，药品关税不适用于在美国建厂的公司，他将这些工厂定义为“破土动工”或“在建”。实际上，今年以来，特朗普已连续针对医药行业出台政策，“降药价”和“供应链回流”是其中的两大主题。

目前，距离实施日期仅剩一周时间，但白宫和负责相关贸易调查的美国商务部还未公布这些措施的细节或具体执行方式。

此次，新的关税措施，在美国通胀本已高企的背景下，无疑将加剧物价上涨压力，并可能拖累经济增长，让本已在适应此前关税环境的企业面临新一轮不确定性。

而对于依赖美国市场，涉及相关产品的出口企业来说，或将导致出口成本陡增，利润压缩以及订单减少、市场份额萎缩等。企业应及时评估自身产品受新关税政策的影响程度，后续可以考虑供应链多元化布局，开拓除美国以外的其他海外市场等。

在此提醒，有涉及出口美国的货主货代朋友们，需密切关注中美贸易政策的最新变化情况，以便随时调整策略。转发周知~

全球第二大铜矿生产中断，高盛警告今年铜供应现缺口

高盛周四下调了其对今明两年的全球铜矿供应预测，此前全球第二大铜矿印尼格拉斯伯格（Grasberg）铜矿发生了生产中断事故。

9月8日，格拉斯伯格铜矿发生了严重的泥石流事故，造成两名工人死亡，另有五名工人下落不明。事故发生后，矿山运营暂停。9月24日，格拉斯伯格铜矿的运营商自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）宣布遭遇不可抗力，并警告称可能无法履行该矿场的供应合同。

受此影响，铜价周三飙升至逾15个月高位。伦敦金属交易所三个月期铜大涨3.9%至每吨10358.50美元，创2024年5月触及11104.50美元历史高点以来的最高位。格拉斯伯格矿场位于新几内亚山区，其铜矿产量约占全球总供应的3%。

高盛大宗商品团队将格拉斯伯格矿山停产称为“黑天鹅事件”。

该行分析师James McGeoch指出，此次停产影响巨大，预计格拉斯伯格矿山受影响区域第四季度销售额将“微乎其微”，而全面恢复生产可能要等到2027年。

McGeoch预计，未来12至15个月内，市场将因此损失50万吨铜供应，并可能进一步损失100至200万吨。他将此次冲击的严重程度形容为“相当于Cobre、Komao和Los Bronces三大铜矿同时停产”。

“铜价必将因此上涨。需求的变化是线性的，而供应的变化却是指数级的。”他表示。

高盛预计，格拉斯伯格铜矿2025年的产量将下降25万至26万吨，2026年将下降27万吨；并将其对2025年下半年的全球铜矿供应预测下调16万吨，对2026年的预测下调20万吨。

高盛指出，自由港麦克莫兰公司表示，2025年第四季度格拉斯伯格铜矿的产量将非常低，因为未受影响的区域可能在本季度中期复产。该行表示，未受影响的区域约占格拉斯伯格铜矿年产能的30%至40%。

高盛援引自由港麦克莫兰公司的说法称，该矿其余部分预计将在2026年的某个时候复产。

该行还将其对2025年全球矿山产量增长的预期下调至较上年同期增长0.2%，低于此前预测的增长0.8%；将其对2026年全球矿山产量增长的预期下调至1.9%，低于此前预测的2.2%。

此次供应中断使高盛对2025年全球铜供需平衡的预期从预计的过剩10.5万吨转变为短缺5.55万吨，不过预计2026年仍会有少量过剩。

高盛表示，格拉斯伯格矿山停产意味着其对2025年12月伦敦金属交易所（LME）铜价9700美元/吨的预测风险偏向上行，预计铜价将稳定在10200至10500美元/吨区间。

该行还重申了其对铜价的长期看涨前景，预计到2027年铜价将达到每吨10750美元，理由是开采深度增加、矿石品位下降以及矿石开采难度加大等挑战，再加上今年Kamoa-Kakula和El Teniente铜矿也存在生产中断情况。

来源：整理于浙江贸促、维运网