在国家主导的长牛慢牛行情中，每一次破净股的下跌都是买入的机会

在当前由国家主导的长牛慢牛行情背景下，每一次破净股的下跌都是买入机会。我给出的理由如下：

一，行情整体趋势向上：当前中国股市正步入长牛慢牛格局里，自2024年四季度起政策组合拳频出，“提振资本市场”成增量政策方向，注册制全面落地提升资源配置效率，还有专项再贷款支持上市公司回购增持。在这样的大环境下，上证指数大概率会年年创新高，破净股的股价理论上也有较大可能随之上升。从长期来看，市场整体向上的趋势会带动破净股修复估值。

 二，破净股存在机会：破净股本身具有一定的投资价值。部分破净股属于价值低估型，往往是行业龙头且有高分红（股息率＞5%），还会得到机构逆势加仓（如社保基金）。例如2025年的中国神华，PB=0.85，但Q1净利润增长18%，社保基金季度增持1.2亿股。而且从历史规律来看，破净银行股持有3年平均收益27%（2015 - 2025数据），如兴业银行2022年PB=0.6，2025年回升至0.9，涨幅50% 。同时，破净股还有可能迎来并购重组红利。

三，行情呈结构性特征：此轮由国家主导的长牛慢牛行情并非所有股票普涨，而是呈现结构性特征。主线仍然是估值修复。当下约三成股票缓慢上扬，三成窄幅震荡，四成处于技术性熊市，导致指数涨但部分投资者账户缩水。也就是说，即使在整体行情向好的情况下，仍有有部分股民赚不到钱甚至还可能亏损。

但是，我们在判断破净股下跌是否为买入机会时，投资者需要综合考虑公司的基本面、行业发展前景以及市场整体环境等因素，而不能简单地理解为每一只破净股的下跌都是买入机会。