A股缩量反弹暴露主力真实意图！警惕！10天内还有一个重要利空！

　　上周五晚，欧美主要股指在多重利空叠加冲击下，出现大幅下跌。我们从道指、纳指，以及标普的走势可以看出，差不多都是高位破趋势下跌走势。尤其是道指，相当于美股的大盘指数，上周五晚跳空大跌，目前已经回撤到60日线附近了。

　　除了美股的三大指数外，上周五晚纳斯达克中国金龙指数同样出现了大幅下跌。再加上上周四、周五，A股本身表现就很疲软。这就加大了投资者的悲观情绪，不少人认为今天A股市场的大跌。

　　然而当绝大多数投资者都看空时，今天A股市场再一次展现了其反人性的本质，全日低开高走，并收出了光头中阳线！

　　对比A股大盘和美股道指的走势可以看出，虽然上周A股也是冲高回落的走势，周一反弹之后，也没能实现弱转强。但起码A股大盘还在5日线下方不远的位置，并未完全转弱。这样看来，A股的阶段表现，其实是要强于美股的。

　　至于说今天A股为什么会独立于全球股市低开高走？旌扬在今早的【A股猛料】中，已经给出了答案！

　　在旌扬看来，上周五导致美股下跌的诸多原因中，非农经济数据造假无疑是影响最大的一个。按照旌扬今早分析，非农经济数据是美国最重要的经济数据，这组数据造假会在很大程度上冲击美国政府的公信力，由此造成的影响是不可逆的。此外，今年5、6月，非农数据的下修幅度居然高达90%，7月非农数据也大幅低于预期值，这表明美国经济可能正处于衰退的边缘。

　　在这件事被爆出来后，评级机构穆迪的首席经济学家马克·赞迪警告指出，不仅美国的劳动力市场正在走弱，而且消费者支出持平，建筑业和制造业则在萎缩。他还认为，在通胀率仍高于2%目标的情况下，美联储将很难重振经济的增长。

　　摩根大通指出，劳动力需求下滑至此种程度就是经济衰退的预警信号。企业通常会在预期经济增长放缓是暂时性时维持招聘增长，但在经济增长放缓伴随劳动力需求下滑的时期，企业往往将开始裁员。

　　旌扬认为，美股上周五单日大跌，或许还难以消化上述利空。国际投行也需要时间来理清未来的投资思路。在这种情况下，不排除未来一段时间，美股都会处于箱体震荡结构，短期内快速转强的概率不大。

　　资本都是逐利的，一旦美股无法快速转强，势必就会有资金出逃，选择安全性更高的资产。而中国股票，无疑是这类资金可选的重要避风港。这就是今天A股市场出现低开高走的原因之一。

　　既然说到了资金面，在旌扬看来，除了外资机构有流入中国资产避险的需求外，这段时间内资机构的调仓动作，也值得我们高度重视！

　　在周末《A股重磅资金报告：昨夜外盘断崖大跌！本周砸盘元凶已浮出水面！》一文中，旌扬分析统计了上周的交易数据，结果显示：

　　被动基金在上周四有大幅减仓动作，是造成A股市场向下变盘的元凶。但上周五，被动基金的减仓力度已经明显减小了。这也反应到整个市场的量能结构上，上周四是放量中阴线杀跌，上周五则是大幅缩量3400亿的小阴下跌走势。

　　主动基金的调仓动作就非常有意思了，上周五5个交易日一直都在加仓。不仅如此，主动基金的买盘还不小。即便是在上周四、周五，买盘依旧活跃。照理说，主动基金在见到行情有转弱迹象时，会第一时间减仓。上周主动基金一直保持逆势加仓操作，这种情况是非常罕见的。旌扬注意到，主动基金之所以会加仓，有很大原因和此前一周（7.21-7.25）已经提前大幅减仓有关系。

　　由此可以看出，上周五被动基金的砸盘动能已经衰减，主动基金还在抄底，内资机构的调仓方向已经表明，本周A股市场多半不会继续深跌。

　　这里旌扬提到的主动基金和被动基金，都是公募基金。而据旌扬了解，近期公募基金整体还是以加仓为主。公募基金持续做多，和基金发行回暖有很大关系。

　　数据显示，今年7月，一共有135只基金发行，合计募资达到1050亿！这个募资规模排在今年新发基金月度募资第二位，仅小于今年6月。由此可以看出，目前公募基金手上的子弹越来越充沛了。而新发基金本身会有建仓时间限制，这也是基金一直在加仓的原因。

　　平时旌扬关注比较多的是公募基金，其实最近私募基金也在加仓。据旌扬了解，截至7月底，满仓及加杠杆的私募占比环比提高1.4个百分点，这一比例连续两个月上涨。目前，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为77%。其中仓位在五成及以上的私募基金占比为90.5%，26.4%的私募处于满仓及加杠杆状态，亦是连续两个月上升。可以看出，私募基金比我们普通散户还要激进的多。

　　由于公募基金和私募基金是最重要的两大机构投资者，只要弄清楚了这两大资金的动向，整个市场的资金面也就跃然纸上了。

　　当然，也有不少朋友会依据交易所给出资金流向来分析主力动态。不过在旌扬看来，一般的交易软件统计的资金流向很难反应出主力资金的真实调仓意图。这是因为，交易软件只能按照单笔交易的资金量来区分主力和散户。但是现在主力调仓是可以用工具做到化整为零去买入或卖出的，相反一些大户或者游资也可能是某比笔大单的买入卖出方。也就是说，交易软件无法准确区分主力资金的性质，那么统计出来的资金流指导意义也会打折扣。

　　还是说回到A股走势上来。

　　今天A股市场快速止跌企稳，可能会在很大程度上减轻大家对未来行情的担忧。不过旌扬要提醒大家的是，今天能低开高走，并不意味着A股可能快速弱转强。未来一段时间，A股市场延续区间震荡的概率仍然较大。

　　旌扬之所以这样说，理由有几点：

　　其一，细心的投资者应该能注意到，今天市场是典型的缩量反弹走势。成交量较上周五继续萎缩1000亿！缩量反弹表明，多方主力现在还不敢投入重兵抄底，在这种情况下，A股想要快速转强，难度还很大。

　　其二，从技术形态上看，今天A股和港股的反弹只能算是点到为止。大盘方面，今天早间低开在20日线附近，开盘后快速转强，虽然收出了中阳线，但高点并未突破5日线和10日线。可以看出，大盘只是区间震荡通道之中的反弹，没能实现弱转强。创业板指的情况也基本一致，甚至没有触碰到5日线和10日线压力位。港股方面，恒指和恒生科技股指今天的反弹力度更大。这主要是因为上周港股跌幅更大，这两个指数都存在技术超卖。今天反弹之后，恒指仍然被压制在20日线下方，表现比A股更弱。所以从技术形态上看，目前A股和港股，都还没有转强。

　　其三，近期市场关注的一个隐形利空尚未落地。这个利空大家应该都知道。7月底，美国加大了对俄罗斯的制裁，并警告我国，如果继续购买俄罗斯石油，将面临100%的关税。值得注意的是，特朗普在7月底要求俄罗斯在10天内停火。也就是说，这10天就是利空落地的时间点。在利空落地之前，旌扬认为A股恐怕很难快速转强。

　　综合上述分析，旌扬认为，明天A股市场冲高震荡的概率较大。未来一段时间，多半还是区间震荡，等利空落地后，再做方向选择。