不装了，大资金跑了！

今天的市场行情只能用“诡异”两个字来形容。

尤其是沪深300的走势，

明眼人都能看出来，大资金在出货。

而另一边，

没有GJD护盘（自然也就没有砸盘压力）的中证500，

反倒是一路高歌猛进。

这种背离的背后，真相其实已经写在脸上了：

有些大资金（你懂的），正在疯狂出货。

很多人可能会问，

GJD手里到底还有多少筹码？

关于这一点，已经有博主做了非常详尽的统计：

到昨天为止，已经卖了1/3。

今天结束之后，估计还会继续卖出。

至于为什么要在这个节骨眼上砸盘？

核心目的只有一个，那就是“降温”。

但现在尴尬的地方在于，

从上面这张表中可以看出，

GJD手里的成长类持仓比例已经不多了……

想降温，手里能打的牌基本只剩下那些“老登”价值股。

于是，就出现了非常好笑的场面：

一边，微盘在新高，1000在新高，500在新高，科创在新高……

另一边，50在承压，300在承压，老登板块在承压……

老登负责慢，小登负责牛。

现在的关键问题是：

如果筹码砸完了，市场还是止不住地往上涨，那该怎么办？

难道传闻中的“疯牛”真的要按不住了吗？


网叔是这么理解这个问题的。

1、千万不要觉得GJD砸不动就是天大的好事。

既然上面已经想好了要给市场降温，

那么除了直接在二级市场卖出筹码，

监管层手里还有无数种其他的调控手段。

只要上面想，最终一定能够实现的，不要轻视。

2、我们不妨回想一下当年。

2024年，在市场阴跌的时候，

GJD是一路买，股价一路跌，但买着买着，底就出来了。

现在情况正好反过来，

GJD一路卖，股价一路涨，

那么这种背离持续一段时间后，结果会是什么？


从一月以来的火爆行情看，

这究竟是惯例的“春季躁动”，还是大牛市的冲锋号？

说实话，网叔目前也没有定论，

大家如果有独特的视角，非常欢迎在评论区聊聊你的看法。



1.0

昨天的投票结果很有意思，

金银有色板块又拿了第一。

关于金银的分析，我们在上次文章中已经展开了，

关心的朋友可以跳转阅读：

海外崩了，聊2句

总的来说，

金、银由于特朗普的政策预期以及欧洲地缘冲突的持续，

开年之后确实在猛涨，涨幅非常惊人。

但很多人没注意到的是，

其实其他工业类金属今年的涨幅也相当可观。

在上一篇复盘里，

网叔曾提到，

对金、银已经没什么更有“建设性”的观点了。

但站在2026年的时点上，

网叔觉得，

其他的有色金属值得投入更高的关注度。

如果不考虑金银，

其他金属的整体行情可能远没有结束。


为什么这么说？

因为这一轮有色金属大牛市的核心驱动力，

已经发生了本质改变。

过去我们看有色，看的是基建和地产；

但在这一轮，驱动力变成了AI。


以铜为例，其逻辑链条是：

AI带动电力需求，

电力需求倒逼电网扩容，

最后落脚到铜的消费。

AI数据中心的爆发式增长对电力供应提出了极高要求，

驱动全球电网投资加速。

根据IEA的数据，未来五年中美电网投资增速预计将超过10%。

再加上新能源汽车、光伏和风电的持续加码，

铜的需求端非常强劲。

而在供给端，

铜矿的产能释放通常滞后于资本支出5年左右。

2021年到2024年全球主要铜矿的投入并不明显，

这意味着未来5到8年，

全球铜矿的新增供给非常有限。

从供需平衡表来看，

2026年至2028年，

铜的持续缺口分别约为16万吨、36万吨和61万吨，

且缺口在不断扩大。

这种基本面，必然会推动铜价重心持续上移。

至于铝和小金属，

同样受益于AI带来的发电、储能需求，

以及算力产业链中的半导体与光通信环节。

随着今年传统经济的触底反弹叠加新经济的爆发，

这些“非金银”的有色金属，

大概率会有不错的表现。



2.0

昨天聊完存储芯片之后，

大家对半导体设备的关注度也很高。

在整个半导体行业中，

除了存储之外，

半导体设备也是确定性最高的投资机会之一。


其实，在半导体产业发展的过程中，

半导体设备是整个产业资本支出的绝对重头戏。

设备投资往往占整个资本支出的70-80%，

而且，随着工艺制程的提升，

设备投资的占比也会提高。

当集成电路制程达到16及14纳米时，

设备投资占比可达85%。


其实半导体设备这一块，

目前最大的增量逻辑之一，

就来自于存储行业的复苏。

存储行业的持续景气会直接带动设备采购的投资，

这个增量空间是非常确定的。


除了存储的带动，

半导体设备还有一个额外的增长逻辑：

国产替代。

过去几年，中国大陆的半导体设备销售占比，

从26%一路上涨到42%！

往后看，这个空间还有很大！

虽然国外半导体设备企业在中国大陆的收入占比持续下降，

但到2024年，

美国Top3半导体设备企业在中国大陆的收入还有40%，

在目前国产化水平比较低的量检测设备、涂胶显影设备、离子注入机等环节，

未来2-3年也很有可能实现国产替代。



3.0

总的来看，

无论是有色金属还是半导体设备，

它们都是这一轮AI大周期下最直接受益的方向，

行业景气度是极其确定的。

但回到实际投资中，

问题就变得复杂了。

一方面，

这两个板块的景气度确实还在往上走；

但另一方面，

由于前期的上涨，它们的估值已经谈不上多么便宜了。

有色行业的PB已经接近之前两轮的高点。

半导体设备的PE估值也已经接近100倍。

所以，如果你想参与这两个方向，

网叔个人的建议是：

最好的方式，

还是等市场行情阶段性转冷的时候，

再去坚定布局。

如果你现在就想直接入场，那也没问题，

但心里必须清楚，

短期内可能存在过热回调的风险。


2026年才刚刚开始，

很多人总担心市场从这个位置，就直接涨上去了。

所以急匆匆入场。

但网叔想说，

让子弹飞一会。

在这个躁动的开年，

能管住手、看清路、守住心的人，

往往比那些跑得最快的人，最后赢得多得多。