消费的上涨可以持续吗？2025年11月10日 市场温度

净值出来了。

场内ETF账户盈利3.4万（资产240万）；

场外基金账户盈利3.3万（资产560万）；

两个账户合计盈利6.7万，

期望本周可以大涨~

前几天，一位上海周边的大户想约博格见面聊聊。

博格和他简单聊了几句，摸清了大体情况：

起初，大户听博格说“恒生消费”估值便宜，便小仓位跟进。

后来指数一路小步上扬，他又不断加码；

回调时更是越跌越补。

几轮“抄底”下来，仓位失控，竟把“恒生消费”买成了第一重仓，浮亏已超 10%。

他一时没了主意，想请博格帮忙做持仓优化，还提前塞了个大红包。

博格却直言：这事儿棘手。

眼下账面上只是浮亏，一旦调仓换股，浮亏立刻变实亏，心理关口不好过。

双方约好这周碰头，地点定在上海。

没想到周末公布的 10 月 CPI 数据超预期，周一“恒生消费”收涨 3%+，大户的浮亏瞬间收窄。

若明天继续反弹，他的亏损可能进一步缩小。

那么，消费的反弹能走多远？

博格判断：短线还有几天“估值修复”的行情。

前期 CPI 持续走低，市场普遍看衰消费，板块估值被压到历史低位。

以茅台为例，过去靠成长讲故事，如今靠股息率“保底”，仍被调侃“利润若下滑，分红都悬”。

如今 CPI 初现企稳迹象，情绪略有回暖，资金开始回补消费，估值修复顺理成章。

如果下个月 CPI 继续为正，悲观预期有望大幅修正，更多资金或回流消费。

不过，博格提醒：

这仅是“估值修复”，并非“业绩驱动”。

消费要走出大行情，最终得靠盈利增速回升，而目前还看不到这样的趋势。

另外还有一个好消息：

各大平台开始禁止“补贴白酒”的行为了，通知酒商卖茅台低于市场行情价将被处罚。

这个也会改变消费者觉得东西越来越便宜的预期。

A股66.78度；

港股42.60度。

博格没有交易。

统计数据不易，大家点赞支持。

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。