32亿中国饮料巨头，“卖身”华尔街资本巨头，老板急着套现离场

大窑，卖了？

7 月 4 日，重庆市监局一纸公告，美国PE巨头KKR借道Dynamo Asia控股Ⅱ，间接拿下大窑背后主体远景国际85%股权，交易已获“无条件批准”。

这意味着，年销50亿、净利超10%的国民汽水正式易主，创始人王庆东或将仅保留少量股份。

“无论收购、合资，还是外资入股，我一概拒绝——大窑绝不走这条路。”

2019 年，王庆东一句“大窑绝不卖”，让力挺国货的消费者瞬间热血沸腾。

如今，却突然被外资收购，实在令人唏嘘。

王庆东曾经的豪言壮语化为泡影，也撕开了大窑汽水被资本收购的现实困境。

1990 年，26 岁的王庆东蹬着吱呀作响的三轮车，在呼和浩特尘土飞扬的街口，吆喝着卖汽水。

在市场上摸爬滚打那么多年后，他发现一个现象：饭店的老板不爱卖汽水。

他们卖一瓶汽水赚不了几毛钱，所以更爱卖啤酒，因为能多赚一些。

王庆东看清背后的逻辑后，有了清晰的思路：带气的饮料不仅能替代啤酒，价格还便宜，而且顾客也更喜欢喝。

于是，王庆东决定赌上全部身家，凑齐了20万元，买下了濒临倒闭的八一饮料厂。

2006年，八一饮料厂正式改名叫大窑。

大窑汽水将目光瞄准餐饮店，直接把他们的冰柜都给“占领”了。

王庆东直接给大窑又换了啤酒瓶样，随着开盖嘭的一声，沉甸甸的手感，男人们直接当啤的碰杯，爽感拉满！

因此，还被呼和浩特的市民们亲切地称为“青城拉菲”。

关键是容量又放大到520毫升，定价才6块钱，还比北冰洋、汉口二厂多装200毫升。

其他国产汽水都抠抠搜搜用小瓶，还跟可乐卖一个价，大窑直接整大瓶实惠装，销量一下就爆了！

除此之外，大窑汽水带给经销商和饭店的利润也比啤酒多。

算一笔账，大窑给经销商一瓶2.5元，饭店卖6到15元，自然能够抢占啤酒生意。

这些年，大窑汽水一路开挂，老玻璃瓶越改越顺眼，还推出橙诺、荔爱、冰畅一堆新口味，味道也不错。

不过，王庆东觉得大窑汽水不止于此，如何能让生意做得更大？

2021年，王庆东听了蜜雪冰城的“洗脑神曲”，一下子上了头。

于是，他也请来了背后的营销公司“华与华”，为大窑量身定制方案。

华与华接手后，将大窑汽水包装换成更大一瓶的加高玻璃瓶，瓶身加上黑体字，一眼看过去：大。

再结合代言人吴京的硬汉形象，大窑汽水不再是一瓶汽水，而是男人饭桌上的“战友”。

网友调侃：中年男人的面子三件套——大车、大房、大窑！

这一套组合拳下来，大窑彻底在男性饮料中站稳了C位，成为国民汽水。

有一点不得不承认，大窑在同行里真的是特别厉害，影响力超大！

统一推出的汽水新品，都是跟大窑汽水一样的玻璃瓶身设计和口味。

还有各种山寨版额来蹭流量，还经常有人把难喝的“大窖”认成大窑。

不过，在“见糖色变”的年轻人眼里，大窑配料表中白砂糖位居第二，让人望而却步。

再往配料表后面看，还塞了七八种添加剂，年轻人怕是绝对不会买单的。

虽然男人们对大窑汽水清凉爽口的口感赞不绝口，但大窑根据市场反馈，随后就推出了果汁气泡茶、矿泉水，不过根本就卖不动。

还有眼尖的消费者，看着嘉宾汽水的配料表上果汁含量只有2.5%，北冰洋都能甩它几条街。

眼下，元气森林又将无糖概念玩出花，北冰洋搞联名非常成功，大窑汽水的品牌营销直亮红灯。

大窑汽水还有一个更难的处境，如果往南边卖，玻璃瓶不仅运输成本高，广州茶餐厅里王老吉卖4块，大窑怎么卖？这个局怎么破？

如果KKR收购成功，大窑是否能够再次突围？

现阶段，一瓶大窑汽水量大又实惠，520毫升只有6块钱，精准戳中中年男人们的需求。

在渠道方面，大窑汽水不跟可乐、雪碧抢超市货架，另辟蹊径成功走进烧烤摊，米线店、串串店。

再者，卖货的老板一箱也能赚36元，个个都抢着卖。

大窑汽水靠着对生活场景、消费群体的精准拿捏，一路野蛮生长，光在餐饮渠道就有85%的销量。

但未来，大窑不止烧烤摊，要走向更多的场景，比如商超、写字楼、便利店，甚至海外市场。

随之而来，也将面临更多的挑战。

比如，添加剂问题、品牌升级，外资收购，这些都是大窑必须解决的。

现在它站在十字路口，走错一步就会掉队。

或许资本的加入，能像KKR说的那样，带来更加标准化的产品、渠道扩张，把大窑改造成一个真正的卓越企业。

“华尔街收购王”KKR是一家私募股权公司，主要从事投资业务。

1988 年，KKR 豪掷 310 亿美元，用教科书级杠杆收购一口买下 RJR Nabisco。

这事在圈子里引起了轰动，也让KKR被大家公认为“杠杆收购的老大”。

在中国市场，南孚电池、蒙牛乳业，全都在它投资版图里。

此外，字节跳动、瑞辰宠物医院等也获得了KKR的投资。

6月20日，官方把KKR收购远景国际股权的事公示了，业内的相关人士确认，KKR这笔收购，是大窑汽水。

KKR看中的是，大窑饮品身上的“蜜雪基因”，当年蜜雪冰城靠低价奶茶横扫下沉市场，大窑也是靠几块钱一瓶的汽水，把网点铺到了全国30万个终端。

也就是说，通过这笔收购，KKR能快速进入中国饮料市场。

收购完成后，大窑汽水的下一步除了全国化，可能还包括国际化。

不过，对于大窑汽水糖分高的问题，KKR接手后，不排除会做一些调整，将产品“优化”，这也是常有的操作。

据KRR开德微信公众号消息，KKR投资集团合伙人孙铮在采访里说，KKR的经典投资策略就是，买下那些业务比较复杂、主业不突出、特点不鲜明的公司，然后帮它们梳理业务，让公司变得更有竞争力。

这对于大窑来说也许是一个机会，成为全国性或者国际化的卓越企业。

2025年3月，王庆东说：“现在市场变了，大家都更看重健康和个性化。大窑得跟上节奏，加快产品更新，往更多地方拓展！”

口号虽响亮，但国内碳酸饮料市场确实增长越来越难，比如，可口可乐在华销量全面下滑。

不知道是不是王庆东无法力挽狂澜，想要离场，毕竟谁不想让自己的“孩子”去更大的舞台呢？

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参考资料

21世纪经济报道《KKR收购大窑股权案或已获批：持股85%》

新京报《用心守护品质，国民汽水大窑饮品的崛起之路》

青橙融媒《大窑将被收购？回应来了》

极目新闻《大窑汽水独家回应将被KKR收购：经营团队稳定，全国化及年轻化战略不变》

作者：车车

编辑：歌